a:

Useimpien sektoreiden arvopapereilla metallit ja kaivosvarastot yleensä toimivat parhaiten talouskasvun ja kasvun aikana. Tällä sektorilla on historiallisia erittäin suhdannevaihteluita ja arkaluonteisia muutoksia, jotka perustuvat tulevaisuuden odotuksiin.

Taloudellisella kierroksella on kuitenkin erilaiset vaikutukset erilaisiin metalleihin ja kaivostoimintaan. Tämä näkyy parhaiten jalometallien (kuten kulta ja hopea) ja teollisuusmetallien (kuten teräksen) välisessä erossa. Jalometallit pyrkivät parantamaan markkinoita kokonaisuutena epävarmuustilanteissa. Toisaalta teollisuusmetallit ovat kriittisiä resursseja, jotka näkevät kasvavan kysynnän muiden alojen kasvun aikana. Niiden korrelaatio laajemmilla markkinoilla on yleensä vahvempi. Tietyt metallit ovat hyvin korreloineet tiettyjen alojen kanssa; kuparin hinta nousee ja laskee esimerkiksi kodin rakentamisen kysynnän mukaan.

Kaksi taloudellista sykliä ei ole sama. Lämpötilanteen heikkeneminen, joka seurasi dot-com -kuplaa vuosina 1999-2000, oli huomattavasti vähemmän vaikutusta metalli- ja kaivosteollisuuteen kuin asunto-alan kaatuminen vuonna 2007. Internet-pohjaiset yritykset nojaavat vähemmän kuin teräs-, kupari- ja alumiini- kodin rakennushankkeita. Tällainen muuttuva epävarmuus vaikeuttaa metallien ja kaivostoiminnan suorituskyvyn ennustamista tai sen sisällyttämistä sektorikohtaiseen kiertoinvestointistrategiaan.

Epävarmat mallit

Tarkastellaan 10 vuoden ajanjaksoa vuosilta 2004-2014. Metallien ja kaivosala (mitattuna Fidelityn suorituskykyllä ​​mitattuna) ylitti voimakkaasti S & P 500: n, kun markkinat kasvoivat vuodesta 2004 Tämä viittaa siihen, että nämä kaksi muuttujaa ovat positiivisesti korreloineet, mutta metallit ja kaivostoiminta ovat enemmän ylikapasiteettia kuin vertailuindeksit.

Suuren laman alussa sekä metalli- että kaivosala ja S & P 500 tapasivat 28-40%, vaikka S & P 500 laski edelleen vuoden 2004 tasostaan. Vuoden 2010 loppuun mennessä S & P 500 alkoi vain arvostaa vuoden 2004 tasostaan. Kaivostoiminta oli noussut 65%: iin vuoden 2004 tasosta. Tämä malli taas viittaa positiiviseen korrelaatioon ja voimakkaampaan ylösalaistukseen metalleille ja kaivostoiminnalle.

Suuntaus kääntyy kokonaan vuosina 2010-2014. Metallien ja kaivosala alkoi huomattavasta laskeutumisesta maaliskuun 2010 jälkeen, lopulta laski vuoden 2004 tasolle heinäkuussa 2013 ja lokakuussa 2014. S & P 500: syyskuusta 2011 vuoden 2014 loppuun ilman keskeytyksiä. Tarkasteltaessa vain 2010-2014 -näkymää, näyttää siltä, ​​että metalli- ja kaivosala on olennaisesti negatiivisesti korreloitu laajempien markkinoiden kanssa.

Kierrosanalyysin haasteet

Monet taloustieteilijät väittävät, että tärkeimmät markkina-indeksit, kuten S & P 500 ja Dow Jones, ovat huono prosessi todellisesta taloudellisesta suorituskyvystä. Metallien ja kaivostoiminnan korrelaatiot eivät ole yhtä epävarmoja muiden indikaattorien, kuten työttömyyden, bruttokansantuotteen (BKT) tai kokonaisinvestointien, perusteella mitattuna.

Metallien ja kaivosalaa edustavat hyödykkeet, tuotteet ja palvelut voivat olla liian monipuolisia, jotta ne voidaan liittää puhtaasti mihin tahansa sykliin. Jotkut ovat ehdottaneet, että metalli- ja kaivosalalla on omat itsenäiset syklit. Tämän teorian mukaan teollisuudella oli superjakso vuosina 2004-2011, ja että sijoittajien olisi seurattava tiettyä kaivosliiketoimintakautta.