a:

Taloudellisten syklien luonteesta on kirjoitettu runsaasti taloustieteellistä kirjallisuutta, ja se on yleensä johtanut akateemiseen keskusteluun mahdollisista syistä ja vaikutuksista. Vähemmän yksimielisyyttä puomien ja rintamaiden konkreettisista tekijöistä on, mutta yksi merkittävä tekijä asettaa keinotekoisen luottojen laajentamisen lähteeksi.

Tämän teorian mukaan hallitus ja keskuspankit antavat lainanoton liian helppoa ja liian halpaa; yritykset, sijoittajat ja keinottelijat virheellisesti houkuttelevat omaisuuden hintaa ja ylittävät itsensä. Tämä luo kestämätöntä laajentamista. Taloudelliset perusteet lopulta ilmenevät itsestään, mikä johtaa omaisuuskuplien räjähtämiseen ja supistumiseen köyhimmistä yrityspäätöksistä.

Edullinen raha ja keinotekoinen luotto

Valtiot ja keskuspankit voivat monin tavoin keinotekoisesti kannustaa spekulatiiviseen lainaamiseen. Ensinnäkin on tärkeää ymmärtää, miten luottomarkkinat toimivat "normaaleissa" olosuhteissa.

Kaikki markkinatoimijat eivät arvosta nykyisiä kassavaroja samalla tavalla. Jotkut ylittävät nykyisen käteisen rahaa enemmän kuin he välittömästi tarvitsevat kuluttaa, ja joillakin on nykyisen käteisrahan alijäämä pienemmät kuin he haluavat käyttää nykyisiin tavaroihin. Säästö- ja lainaprosessi yhdistää nämä kaksi toimijaryhmää yhteen. Kustannukset, joissa rahanvaihto on korko, joka kasvaa, kun nykyistä rahaa kysytään suhteellisesti enemmän ja laskee, kun tulevaisuuden rahan tai nykyisen taloudellisen turvallisuuden tarve lisääntyy.

Korko, kuten jokainen markkinahinta, on signaali, joka auttaa koordinoimaan toimintaa. Aivan kuten keinotekoisesti alentaa autojen hintaa johtaa lopulta liian monien autojen ollessa tien päällä, lainanoton alentaminen johtaa liialliseen velkaan ja pitkän aikavälin luottojen laajentumiseen.

Keskuspankit voivat alentaa korkotasoa luomalla uusia rahaa ja alentamalla turvallisten korkotuottoisten hyödykkeiden, kuten joukkovelkakirjojen, tuottoja. Hallitukset voivat tarjota talletusvakuutuksia tai taata lainojen päämiehet. He voivat painostaa laitoksia antamaan lainoja riskialttiimmille lainanottajille tai sallimaan lainanantokulujen vähentämisen verojen osalta.

Pääomarakenne ja puomi-bust-työkierrot

Kun yritykset ottavat enemmän rahaa, ne käyttävät todellisia resursseja ja omistavat ne tuleviin tuottaviin käyttötarkoituksiin. Osa näistä resursseista olisi käytetty muihin, välittömämmin tarpeisiin. Korkotasoilla on suuri rooli resurssien vuorovaikutteisessa koordinaatiossa.

Esimerkiksi, kun Fed taisteli dot-com / syyskuun 11 lamaa 2000-luvun alussa, se laski korkotasoa. Tämä alensi huomattavasti vieraan pääoman kustannuksia, mikä teki kotirahoituksen ja rakentamisen paljon houkuttelevammaksi.Seuraavan puolen vuosikymmenen aikana U.S. näki rekisterinumeroita kodin omistajuudesta, moninkertaisesta asunnosta, asuntojen hinnoista ja yksin perheen rakennushankkeista. Kaikki nämä olivat todellisia resursseja, vaikkakin nyt asuntomarkkinoilla on nyt ilmeinen omaisuuskupla.

Kun taloudelliset perusteet palautuvat ja puomiston virheet paljastuvat, tarvitaan paljon uudelleenjärjestelyjä. Työntekijöiden on jätettävä kannattamattomia teollisuudenaloja ja siirryttävä kannattaviksi. Talot on runtelematta tai myydään halvemmalla hinnalla. Laitteet ja materiaalit on siirrettävä uudelleen rakentavampiin käyttötarkoituksiin. Lyhyesti sanottuna taantuma on välttämätöntä. Tämä teoria tunnetaan joissakin piireissä Itävallan liikekiertoteoriana, joka tunnetaan parhaiten taloustieteilijät F. A. Hayek ja Ludwig von Mises.