a:

Metallit ja kaivosala ovat suurelta osin vastais-suhdanteita, mikä tarkoittaa sitä, että se ylittää markkinat huonoina taloudellisina aikoina, mutta ei myöskään hyvin, kun talous on hyvä. Kun pörssi laskee tai inflaatio nousee, monet sijoittajat käyvät metalleihin, joiden mielestä niillä on sisäinen arvo pikemminkin kuin paperin arvo. Sijoittajat kuitenkin yleensä vetävät rahansa metallista ja palaavat takaisin osakemarkkinoille, kun härät palaavat. Siksi metalli- ja kaivosala säilyttää jonkin verran käänteissuhteen laajemmilla markkinoilla. Niille, jotka haluavat sijoittaa metalleihin ja kaivostoimintaan mutta suojaavat altistumistaan, tehokkain tekniikka on ostaa arvopapereita syklisemmällä sektorilla, kuten teknologialla tai rahoituspalveluilla.

Yksittäisen sektorin suhde laajemmille markkinoille mitataan beta-kertoimella. Leveämpiä markkinoita edustaa beta-kerroin 1. Siksi sektori tai tietoturvan hintakehitys synkronoidaan paremmin markkinoiden kanssa kokonaisuutena, sitä lähemmällä sen beetakertoimen on 1. Alalle tai turvallisuudelle, joka liikkuu samana suuntaan laajemmilla markkinoilla, mutta vähäisemmässä määrin beta-kerroin on pienempi kuin 1, kun taas markkinatilanteessa toimiva ala tai turvallisuus kasvaa, mutta beta-kerroin on suurempi kuin 1. Markkinoilla käänteisesti liikkuvat sektorit tai arvopaperit on negatiivisia beta-kertoimia.

Kulta, hopea ja muut jalometallit ovat negatiivisia beetakertoimia. He pyrkivät näkemään suurimmat hinnankorotukset, kun laajemmat markkinat ovat laskusuhdanteessa. Siksi monet sijoittajat käyttävät jalometalleja suojaksi perinteisiä arvopapereita vastaan, joilla on positiiviset suhteet - toisin sanoen niillä on positiiviset beta-kertoimet - laajemmilla markkinoilla.

Sijoittajille, joiden ensisijainen sijoitusväline on metalli ja kaivostoiminta, päinvastainen on kuitenkin toteuttamiskelpoinen sijoitusstrategia. Tämä tarkoittaa sitä, että suhdanneinvestoinnit, joilla on korkeat positiiviset beta-kertoimet, kuten teknologia- ja rahoituspalvelut, tekevät hyviä suojauksia suhdannevaihteluihin, joissa negatiiviset beta-kertoimet, kuten kulta ja hopea. Yksinkertaisemmin sanottuna metalleja ja suhdanneherkkiä arvopapereita ovat hyvät suojaukset toisiaan vastaan, koska yksi pyrkii toimimaan hyvin, kun toinen tekee huonosti.

Toinen tehokas menetelmä metallien ja kaivosalalle altistumisen suojaamiseksi on sijoittaa U.-pohjaisiin osakkeisiin ja joukkovelkakirjalainoihin, mikä merkitsee pitkäaikaista positiota Yhdysvaltain dollariin. Historiallisesti jalometallien hinta on muuttunut käänteisesti dollarin vahvuuden mukaan; kun dollari laskee muita valuuttoja vastaan, kulta ja muut metallit nostavat hintoja ja päinvastoin.Sijoittamalla voimakkaaseen dollariin myös metallien ja kaivostoiminnan voimakkaasti sijoittautuneet toimijat suojaavat metalliensa laskiessa arvosta.