a:

Pitkäaikaisten kiinteäkorkoisten joukkovelkakirjalainojen sijoittajien sijoittajat ovat suoraan alttiimpia korkoriskille. Tämä johtuu korkojen ja joukkolainojen hintojen välisestä läheisestä suhdetta. Kun korot nousevat, joukkolainojen hinnat laskevat ja päinvastoin. Esimerkiksi kasvava korkoympäristö aiheuttaa riskin. Seuraavassa on esimerkki siitä, miten tämä toimii:

Oletetaan, että yksittäinen hankkii 3%: n kiinteäkorkoisen 30 vuoden joukkovelkakirjalainan 10 000 dollarilla. Tämä joukkovelkakirjalaina maksaa 300 dollaria vuodessa maturiteetin kautta. Jos tänä aikana korot nousevat 3,5 prosenttiin, uusia liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjalainoja maksaa 350 dollaria vuodessa maturiteetin mukaan, mikäli oletetaan 10 000 dollarin sijoituksen. Jos 3%: n obligaatioyhtiö jatkaa pitääkseen joukkovelkakirjalainansa erääntymisen kautta, hän menettää mahdollisuuden ansaita korkeampi korko. Vaihtoehtoisesti hän voisi myydä 3 prosentin joukkovelkakirjalainansa markkinoilla ja ostaa joukkovelkakirjalainan korkeammalla korolla. Tämä johtaa kuitenkin siihen, että sijoittaja saa halvempaa hintaa 3%: n joukkovelkakirjalainan myymisestä, koska ne eivät enää ole yhtä houkuttelevia sijoittajille, koska uusimmat liikkeeseen lasketut 3,5 prosentin joukkovelkakirjat ovat myös saatavilla.

Sitä vastoin korkotason muutokset vaikuttavat myös pääomasijoittajiin, mutta vähemmän suoraan kuin joukkolainojen sijoittajia. Tämä johtuu siitä, että esimerkiksi kun korkotaso nousee, yhtiö korottaa lainanottokustannuksia. Tämä voi johtaa siihen, että yritys lykkää lainanottoa, mikä voi johtaa vähemmän kulutukseen. Tämä menojen väheneminen voi hidastaa yritysten kasvua ja johtaa voiton pienenemiseen ja lopulta sijoittajien osakekurssien alentamiseen.