a:

Sijoittajat voivat käyttää osinkoa alennushintaan (DDM) sellaisille osakkeille, jotka on juuri myönnetty tai jotka ovat käyneet kauppaa jälkimarkkinoilla vuosia. Käytettävissä on kaksi tapausta, kun DDM ei ole käytännössä mahdollista: osake ei anna osinkoa tai varastossa on erittäin suuri kasvuvauhti.

DDM on hyvin samankaltainen kuin diskontattujen kassavirtojen (DCF) arvostusmenetelmä; ero on se, että DDM keskittyy osinkoihin. Samoin kuin DCF-menetelmä, tulevien osinkojen arvo on vähemmän arvoa rahan aika-arvon takia. Sijoittajat voivat käyttää DDM: ää hintavarastoihin perustuen tulevien tulovirtojen summaan riskipainotetun vaaditun tuottoprosentin avulla.

AD:

Osinkotuototuotteen teoria

Jokainen yhteinen osake edustaa liikkeeseen laskevalle yritykselle tulevia rahavirtoja. Sijoittajat voivat kohtuudella olettaa, että tavallisen osakekannan nykyarvo on odotettujen tulevien rahavirtojen nykyarvo. Tämä on DCF-analyysin perusta.

DDM olettaa, että osingot ovat olennaisia ​​rahavirtoja. Osingot edustavat tuloa, joka on saatu ilman omaisuuserän menetystä (myytävän omaisuuden myyntivoitot) ja ovat samansuuruisia kuin joukkovelkakirjalainojen korot.

AD:

Osinkotulojen käytännön rajoitukset

Vaikka DDM: n kannattajat uskovat, että ennemmin tai myöhemmin kaikki yritykset maksavat osingot tavallisesta varastostaan, mallia on paljon vaikeampaa käyttää ilman vertailuindeksin osinkohistoria.

DDM: n kaava on sopivin silloin, kun liikkeeseenlaskijalla on osinkoja. On äärimmäisen vaikeaa ennustaa, milloin ja missä määrin osingon maksava yritys jakaa osinkoja osakkeenomistajille.

AD:

Osakkeenomistajien määräysvallalla on paljon vahvempi käsitys muiden kassavirtojen hallitsemisesta, joten DCF-menetelmä voisi olla heille sopivampi.

Tilanne, joka kasvaa liian nopeasti, johtaa vääristyneeseen Gordon-growth DDM -mallin muotoon, mahdollisesti jopa luotaessa negatiivisen nimittäjän ja aiheuttaa varaston arvon lukemisen negatiiviseksi. On olemassa muita DDM-menetelmiä, jotka helpottavat tätä ongelmaa.