a:

Sijoittajat voivat käyttää osinkoa alennushintaan (DDM) sellaisille osakkeille, jotka on juuri myönnetty tai jotka ovat käyneet kauppaa jälkimarkkinoilla vuosia. Käytettävissä on kaksi tapausta, kun DDM ei ole käytännössä mahdollista: osake ei anna osinkoa tai varastossa on erittäin suuri kasvuvauhti.

DDM on hyvin samankaltainen kuin diskontattujen kassavirtojen (DCF) arvostusmenetelmä; ero on se, että DDM keskittyy osinkoihin. Samoin kuin DCF-menetelmä, tulevien osinkojen arvo on vähemmän arvoa rahan aika-arvon takia. Sijoittajat voivat käyttää DDM: ää hintavarastoihin perustuen tulevien tulovirtojen summaan riskipainotetun vaaditun tuottoprosentin avulla.

Osinkotuototuotteen teoria

Jokainen yhteinen osake edustaa liikkeeseen laskevalle yritykselle tulevia rahavirtoja. Sijoittajat voivat kohtuudella olettaa, että tavallisen osakekannan nykyarvo on odotettujen tulevien rahavirtojen nykyarvo. Tämä on DCF-analyysin perusta.

DDM olettaa, että osingot ovat olennaisia ​​rahavirtoja. Osingot edustavat tuloa, joka on saatu ilman omaisuuserän menetystä (myytävän omaisuuden myyntivoitot) ja ovat samansuuruisia kuin joukkovelkakirjalainojen korot.

Osinkotulojen käytännön rajoitukset

Vaikka DDM: n kannattajat uskovat, että ennemmin tai myöhemmin kaikki yritykset maksavat osingot tavallisesta varastostaan, mallia on paljon vaikeampaa käyttää ilman vertailuindeksin osinkohistoria.

DDM: n kaava on sopivin silloin, kun liikkeeseenlaskijalla on osinkoja. On äärimmäisen vaikeaa ennustaa, milloin ja missä määrin osingon maksava yritys jakaa osinkoja osakkeenomistajille.

Osakkeenomistajien määräysvallalla on paljon vahvempi käsitys muiden kassavirtojen hallitsemisesta, joten DCF-menetelmä voisi olla heille sopivampi.

Tilanne, joka kasvaa liian nopeasti, johtaa vääristyneeseen Gordon-growth DDM -mallin muotoon, mahdollisesti jopa luotaessa negatiivisen nimittäjän ja aiheuttaa varaston arvon lukemisen negatiiviseksi. On olemassa muita DDM-menetelmiä, jotka helpottavat tätä ongelmaa.