a:

Osinkojen alennusmallin (DDM) haittoihin sisältyy tarkkoja ennusteita, se, että se ei ota huomioon buybacks-menetelmiä ja sen tulojen oletusta vain osingoista.

DDM arvostaa varastosta pääasiassa käyttämällä diskontatun kassavirran (DCF) analyysiä tulevien suunniteltujen osinkojen nykyarvon määrittämiseksi. Jos määritetty arvo on korkeampi kuin osakekohtainen osakekurssi, varastosta pidetään alijäämäisenä ja kannattaa ostaa.

Vaikka DDM voi auttaa arvioimaan mahdollisia osinkotuloja varastosta, sillä on useita luontaisia ​​haittoja. Ensimmäinen on se, että sitä ei voida käyttää arvioimaan sellaisia ​​kantoja, jotka eivät maksa osinkoja, riippumatta siitä, mikä on pääomavoitto, joka voitaisiin toteuttaa sijoittamalla varastossa. DDM perustuu virheelliseen oletukseen, että varaston ainoa arvo on sijoituksen tuotto, jonka se antaa osinkojen kautta.

Toinen DDM: n puute on se, että sen käyttämää arvonlaskentaa varten tarvitaan useita oletuksia sellaisista asioista kuten kasvunopeudesta ja vaaditusta tuottoprosentista. Yksi esimerkki on se, että osinkotuotot muuttuvat merkittävästi ajan myötä. Jos jokin laskelmassa tehdyistä ennusteista tai oletuksista on jopa hieman virheellinen, tämä voi johtaa siihen, että analyytikko määrää arvoa varastoon, joka on huomattavasti pois päältä yliarvostetun tai aliarvostetun. DDM: llä on useita muunnelmia, jotka yrittävät ratkaista tämän ongelman. Useimmat niistä kuitenkin edellyttävät lisäennusteita ja laskelmia, joihin liittyy myös ajan mittaan suurennettuja virheitä.

DDM: n ylimääräinen kritiikki on se, että se jättää huomiotta varastomyynnin vaikutukset, jotka voivat vaikuttaa huomattavasti osakkeiden arvon palauttamiseen osakkeenomistajille. Varastojen takaisinostojen huomiotta jättäminen kuvaa DDM: n ongelmaa, joka on kokonaisuutena liian varovainen arvioidessaan osakkeiden arvoa.