a:

Talouskaudella on neljä vaihetta. Ekspansiivinen vaihe tapahtuu, kun talous kasvaa. Tämän vaiheen aikana sykliset sektorit toimivat hyvin, osakemarkkinat nousevat ja työttömyys laskee. Sen jälkeen, kun ekspansiivinen vaihe on huippu, jolloin markkinat törmäävät ja työllisyysaste laskee. Seuraavaksi tulee supistusvaihe. Osakemarkkinat ovat arvokkaita, työttömyys kohoaa ja yritysten tulot tulevat usein alla, missä ne olivat laajentumisen aikana. Neljäs vaihe, kouru, edustaa supistumisen loppua ja osoittaa, että uusi ekspansiivinen vaihe on matkalla.

Vähittäiskauppa

Alan suhde laajemmilla markkinoilla määrittää sen, miten se toimii koko suhdannesyklin neljän vaiheen ajan. Seitsemän segmenttiä ovat vähittäiskauppa; kaikilla näistä on suurempi volatiliteetti kuin laajemmilla markkinoilla, mitattuna beta-kertoimella. Alan vähiten epävakaa segmentti, yleinen vähittäiskauppa, on beta-arvoltaan 1. 02, mikä osoittaa, että se on 2% enemmän haihtuvaa kuin markkinoilla. Vähäisimmän segmentin, vähittäiskaupan rakennustarvike, jonka beta on 1,44, on 44% suurempi volatiliteetti kuin laajemmilla markkinoilla.

Sijoittajille tämä tieto merkitsee sitä, että vähittäiskauppa pyrkii poikkeuksellisen hyvin laajentumisvaiheen aikana markkinoiden kasvaessa. Sen volatiliteetin vuoksi sektori kääntyy keskimääräistä suurempia tappioita supistumisen aikana.

Sektorirotaatio

Mielenkiintoiset sijoittajat hyödyntävät vähittäiskaupan volatiliteettia käyttämällä sektorirotausta koko talouden aikana. He siirtyvät vähittäiskauppaan ja muihin syklisiin sektoreihin, jotka seuraavat kouruja ja hyötyvät näistä sektoreista koko elvytysvaiheessa. Kun talous saavuttaa huippunsa, ne siirtyvät pois suhdannevaihteluista ja vakaisiin tai vastaisyklisiin sektoreihin, jotka toimivat paremmin kuin laajemmat markkinat supistusvaiheen aikana.