Suuri osa rahoitussuunnittelijoista ja pörssivälittäjistä on monien vuosien ajan kehittänyt asiakkailleen 60 prosentin osuuksia ja 40 prosenttia joukkovelkakirjalainoja tai muita kiinteitä tuottoja. Ja nämä salkut toimivat varsin hyvin koko 80- ja 90-luvuilla. Vuonna 2000 alkanut joukko karhumarkkinoita ja historiaan alhaiset korkotasot ovat kuitenkin heikentäneet tämän sijoitustoiminnan suosiota. Jotkut asiantuntijat sanovat nyt, että hyvin hajautetun salkun on oltava enemmän omaisuusluokkia kuin pelkästään varastot ja joukkovelkakirjat. Seuraavat asiantuntijat ovat sitä mieltä, että nyt on tehtävä paljon laajempi lähestymistapa kestävän pitkän aikavälin kasvun saavuttamiseksi.

->

Vaihtelevat markkinat

Tangent Capitalin pääinvestointistrategia Bob Rice puhui viidennen vuosittaisen Investment News -konferenssin vaihtoehtoisista sijoituksista. Hän ennusti, että 60/40-salkun ennustetaan kasvavan vain 2, 2 prosenttia vuodessa tulevaisuudessa ja että halukkaiden monipuolistettujen henkilöiden on tutkittava muita vaihtoehtoja, kuten pääomasijoituksia, riskipääomaa, hedge-rahastoja, puutavaraa , keräilytuotteita ja jalometalleja. Rice luetti useita syitä, miksi 60/40-yhdistelmä on toiminut samoin kuin viime vuosikymmeninä, kuten korkeat osakkeiden arvostukset, rahapolitiikkaa, jota ei ole aiemmin käytetty, kasvattanut korkorahastojen riskejä ja hyödykemarkkinoilla alhaisia ​​hintoja. Toinen tekijä on ollut digitaalitekniikan räjähdys, joka on merkittävästi vaikuttanut teollisuuden ja talouksien kasvuun ja toimintaan. (Katso lisää: Mikä omaisuuserä on paras? )

"Et voi sijoittaa enää yhteen tulevaisuuteen; sinun on investoitava useisiin futuureihin ", Rice sanoi. "Asioita, jotka ajoivat 60/40 salkkuja toimimaan ovat rikki. Vanha 60/40-portfolio tuottivat asioita, joita asiakkaat halusivat, mutta nämä kaksi omaisuusluokkaa yksinään eivät voi enää tarjota sitä ", hän sanoi. "Se oli kätevää, se oli helppoa, ja se on ohi. Emme luota varoihin ja joukkovelkakirjalainoihin, jotka tekevät täysin tulon, kasvun, inflaation suojauksen ja alhaisimpien suojausten tarjoamisen. "Riisi jatkoi Yale-yliopiston rahastoyhtiön mainitsemista esimerkkinä siitä, miten perinteiset varastot ja joukkovelkakirjat eivät enää riittäneet tuottamaan materiaalikasvua hallittavalla riskillä. Tällä rahastolla on tällä hetkellä vain 5 prosenttia varoistaan ​​ja 6 prosenttia valtavirran joukkovelkakirjalainoista ja 89 prosenttia muille vaihtoehtoisille sektoreille ja omaisuusluokille. Vaikka yksittäisen salkun jakamista ei tietenkään voida käyttää laaja-alaisten ennusteiden tekemiseen, se on tosiasia, että tämä on alhaisin määräraha rahaston historiassa oleville varoille ja joukkovelkakirjoille.

Rice kannusti myös neuvonantajia tarkastelemaan erilaisia ​​vaihtoehtoisia tarjouksia joukkovelkakirjalainojen sijasta, kuten pääomayhtiöiden, rojaltien, kehittyvien markkinoiden velkainstrumenttien sekä pitkä- ja lyhytaikaisten velkojen sekä osakerahastojen sijasta.Tietenkin neuvonantajat joutuvat sijoittamaan pienet ja keskisuuret asiakkaansa näihin omaisuusluokkiin sijoitusrahastojen kautta tai pörssilistattujen rahastojen kautta, jotta he voisivat noudattaa riskejä ja hallita riskejä tehokkaasti. Mutta yhä useammat ammattimaisesti tai passiivisesti hallinnoidut välineet, jotka voivat tarjota monipuolistamista näillä alueilla, tekevät tämän lähestymistavan yhä toteuttamiskelpoisiksi kaikenkokoisille asiakkaille. (Lisätietoja:

Vinkkejä asiakkaan riskinsietojen arvioimiseen .) Vaihtoehtoinen portfolio

Alex Shahidi, JD, CIMA, CFA, CFP, CLU, ChFC, Kalifornian luterilainen apulaisprofessori Yliopisto ja investointipäällikkö Merrill Lynch & Co: n instituutioasiantuntija Century Cityssä Kaliforniassa julkaisi vuonna 2012 IMCA Investment and Wealth Management -lehteä koskevan asiakirjan. Tässä asiakirjassa kuvataan 60/40-yhdistelmän puutteita ja miten se ei ole historiallisesti hyvin suoritettu tietyissä talousympäristöissä. Hän toteaa, että tämä sekoitus on melkein yhtä riskialtista kuin koko osakekannasta koostuva salkku, jossa käytetään aikaisempia historiatietoja 1926.

Hän myös luo vaihtoehtoisen salkun, joka koostuu noin 30% valtion velkasitoumuksista, 30% (TIPS), 20% osakkeista ja 20% hyödykkeistä ja osoittaa, että tämä salkku tuottaisi lähes täsmälleen samat tuotot ajan myötä, mutta paljon vähemmän volatiliteettia. Hän havainnollistaa pöytien ja kaavioiden käyttämistä täsmällisesti, kuinka hänen "ebalanced" salkkunsa toimii hyvin useissa taloudellisissa sykleissä, joissa perinteinen sekoitus toimii huonosti. Tämä johtuu siitä, että TIPS ja hyödykkeet ovat parempia kuin inflaation nousuajat. Ja kaksi salkussa olevista neljästä luokasta suoriutuu hyvin jokaisesta neljästä laajentumiskehosta, huippu, supistumisesta ja kourista, minkä vuoksi hänen salkkunsa pystyy tuottamaan kilpailukykyistä tuottoa huomattavasti heikommalla volatiliteetilla. (Lisätietoja:

Neljä paras inflaatiosuojattu rahasto . Bottom Line

Varastojen ja joukkovelkakirjojen 60/40 yhdistelmä on tuottanut erinomaisia ​​tuottoja joillakin markkinoilla, mutta on joitain rajoituksia. Viime vuosikymmenien markkinoilla tapahtunut turbulenssi on johtanut yhä useampiin tutkijoihin ja rahan liikkeeseenlaskijoihin suosittelemaan laajempaa varojen jakamista, jotta pitkän aikavälin kasvu saadaan kohtuullisella riskitasolla. (Lisätietoja:

Strategia optimaaliselle varastolle ja joukkovelkakirjojen myöntämiselle .)