a:

Öljyn hinta ja osakemarkkinat eivät yleensä käy kauppaa hyvin korreloivana parina, mutta vuoden 2016 alusta lähtien S & P 500 ja raakaöljyn hinnat ovat siirtyneet lukitusvaiheessa yhdellä toinen. Miksi nämä eri markkinat ovat muuttuneet itsenäisesti niin läheisesti toisiinsa?

Vastaus näyttää olevan käsitys siitä, että öljyn hinta toimii barometrinä, jolla mitataan U.S.-talouden terveyttä. Kun öljyn hinnat laskevat, käsitys on se, että talous on supistumassa ja markkinat myyvät. Toisaalta öljyn hinnan nousu nähdään talouden myönteisenä merkkinä.

Tämän käsityksen ongelma on, että kysyntä ei ole öljyn hinnan vallitseva ongelma. Öljyn kysyntä on vähentynyt jonkin verran lyhyen laskun myötä, kun Pohjanmeren Brent Crude alkoi laskea kesäkuun 2014 huippulukemisestaan ​​112 dollariin barrelilta. Kahdeksantoista kuukautta myöhemmin, 29.2.2016 alkaen Brent istuu 35 dollarilla. 97 koska öljyn hintayhtälön vetovoima on tarjonta, koska tuottajat ovat joko ylläpitäneet tai laajentaneet tuotantoaan hintojen laskun vuoksi.

Tämä on ollut yllätys monille, koska hintojen lasku tavataan yleensä tuotannon supistuksilla tavanomaisissa taloudellisissa skenaarioissa. Sen sijaan tuotanto on jatkunut samassa tahdissa useista syistä.

1) Saudi-Arabia ja Kuwait voivat uuttaa öljyä alle 10 dollariin tynnyriltä. Irakin öljyntuotannon kustannukset ovat alle 11 dollaria. Hintojen puolivälissä - 30 dollaria, nämä tuottajat voivat silti hyötyä kaikista tynnyreistä, mutta heidän on otettava enemmän öljyä tärkeimpien rahavirtojen ylläpitämiseksi.

2) Kannattavuus mahdollistaa edullisten tuottajien painostuksen Kanadassa ja Yhdysvalloissa sijaitsevien uusien ja / tai voimakkaasti vipuvaihtoisten shale oil -yhtiöiden kanssa. Tämän paineen soveltamisen tavoitteena on työntää nämä yritykset ja niiden öljytuotanto pois markkinoilta.

3) Tuotannon lopettamisen ja käynnistämisen kustannukset, erityisesti öljyliuskeilla, on kustannustehokkaampaa, jos jotkut yritykset jatkavat pumppaamista, vaikka kumpikinkin tynnyri uutettaisiin tappiollisesti.

4) Suuret velkaantuneet tuottajat joutuvat myymään öljyä velkojensa hoitamiseksi. Näissä olosuhteissa tuottajat yrittävät säilyttää velkojansa pidättäytyessään samalla ylläpitämällä yritystensa määräysvaltaa sen sijaan, että he eivät laiminlyöneet lainojaan ja jättäneet konkurssinsa ja että heidän velkakirjanhaltijansa ottaisivat sen käyttöön.

Syynä siihen, että pörssi- ja öljyn hinta on yleensä epäsuhteessa, on se, että hinnoittelumekanismit ovat erilaiset. Pörssi tavallisesti käy kauppaa perustekijöiden, mukaan lukien tulot, liikevaihdon kasvu, hinta / voitto (P / E) -suhteet ja useita muita tietoja.Hyödykkeeksi öljyn hinta määritetään tarjonnan ja kysynnän perusteella.

Vuoden 2016 alkupuolelta lähtien öljyn hintaa on pidetty talouden mielipideindikaattorina, joka on yhdistänyt molemmat markkinat erittäin korreloituihin suhteisiin. Öljyn hinta ei kuitenkaan anna tarkkaa kuvaa talouteen, koska öljyn pumppaaminen edellyttää jo saturoituneita markkinoita.

Mitä alhaisemmat öljynhinnat tekevät, on lisätä rahaa kuluttajien taskuun. Kulutus todennäköisesti auttaa taloutta ja osakemarkkinat ajan mittaan riippumatta siitä, kuinka kauan öljyn hinta kaventuu 30-40 dollarin alueelle. Jos tämä skenaario ilmenee, osakemarkkinat ja öljyn hinta todennäköisesti irrottavat ja palaavat historiallisesti epäsuhteisiin suhteisiinsa.