Viimeisten kolmen vuosikymmenen aikana sijoittajat ovat saaneet rahansa kunnollisen tuoton rahasto- ja joukkolainamarkkinoilla. Mutta jos McKinsey & Co.: n äskettäinen raportti on oikea, niin ohuemmat ajat voivat olla etusijalla sekä pääoma- että korkosijoittajille. Sen toukokuun Global Institute -raportti, Vähäiset tuotot: Miksi sijoittajat saattavat joutua alentamaan odotuksiaan toteaa, että osakkeiden ja joukkovelkakirjamarkkinoiden keskimääräinen vuotuinen tuotto voi laskea miltei 1,5 prosentista 4 prosenttiin vuosi. Ja tämä ennuste riippuu siitä, että talouskasvu on elpynyt viimeisen 50 vuoden aikana vallinneelle trendille.

Bleaker-näkymät

Raportti alkaa tarkastella osakemarkkinoiden viimeisintä tehokkuutta USA: ssa Vuoden 2014 viimeisten sadan vuoden aikana Yhdysvaltojen osakesijoitukset ovat palanneet keskimäärin 6,5% ja jotka ovat viimeisen 30 vuoden ajan päättyneet samaan päivämäärään, ja niiden keskimääräinen vuotuinen tuotto on lähes 8 prosenttia. Viimeisen sadan vuoden aikana joukkovelkakirjojen keskimääräinen vuotuinen tuotto on 1,7 prosenttia, mutta ne ovat kasvaneet keskimäärin 5 prosenttia viimeisten 30 vuoden aikana. Ja eurooppalaiset osakkeet ovat kasvaneet keskimäärin lähes 5 prosenttia viimeisten sadan vuoden aikana ja 7,9 prosenttia viimeisten 30 vuoden aikana. Euroopan obligaatiot ovat kasvaneet keskimäärin 1,6 prosenttia viimeisten sadan vuoden aikana ja lähes 6 prosenttia viimeisten 30 vuoden aikana. (Katso lisää: 3 parasta sijoitusta, kun härkämarkkinat hidastuvat .)

McKinsey viittaa viimeisiin 30 vuoteen sijoittamisen "kultaisena aikakaudenaikana", koska monet avaintekijät auttoivat auttamaan sekä omaa pääomaa että korkomarkkinoita. Alhainen inflaatiovauhti, korkea kansainvälinen bruttokansantuote (BKT) kasvu ja yritysten voitot yhteensä yhdistyivät niin, että markkinat ylittäisivät keskimääräiset tuotot 100 vuoden aikana. Raportissa kuitenkin todetaan, että osa näistä tekijöistä ei ole enää olemassa. Korkojen laskusuhdanne ja BKT: n hidastuminen osoittavat, että tämä kasvukausi voi olla ohi.

Ja maailmanlaajuinen BKT on tuottanut samanaikaisesti sekä tuottavuuden että työllisyyden. Tämä suuntaus on myös loppumassa nykyisen työvoiman ikääntymisen vuoksi ja seuraavan sukupolven kyvyttömyys kaksinkertaistaa tämän kasvun johtaa 40 prosentin suuruisen 40 prosentin globaalin BKT: n vähenemiseen seuraavien 40 vuoden aikana. Muut tekijät, kuten pienempien ja kehittyvien markkinoiden yritysten kasvava kyky kilpailla suuryritysten kanssa verkkoalustojen kautta, pienentävät yritysten voittoja. (Lisätietoja:

Inflaation ja BKT: n merkitys .) Vaihtoehtoiset sijoitukset

McKinseyn raportissa ei kuitenkaan ole kolme kriittistä aluetta. Kiinteistöjä, kehittyviä markkinoita ja vaihtoehtoisia investointeja ei oteta huomioon tutkimustuloksissa, ja kaikilla näillä alueilla on mahdollista lisätä tulevaisuuden tuottoja tulevaisuudessa.McKinsey myönsi myös, että yritysten tuottavuutta lisäävät teknologiset parannukset voivat myös muuttaa ennustetta parempaan suuntaan. He ehdottavat, että salkunhoitajayritykset, jotka haluavat parantaa asiakkaidensa tuottoa, voivat halutessaan lisätä varojaan vaihtoehtoisissa sijoituksissa tästä syystä.

Bottom Line

McKinseyn raportti ei ole tarkoitettu ennusteeksi tulevasta markkinatuloksesta, vaan pikemminkin pyrkii osoittamaan, että monet niistä tekijöistä, jotka ovat johtaneet markkinoihin viime vuosikymmenien aikana, . Ja vaikka kukaan ei tiedä, mitä tulevaisuudessa on, jotkut taloudelliset neuvonantajat ovat ilmaisseet suostumuksensa tutkimukseen ja tekevät kaikkensa asiakkaiden odotusten karsimiseksi. (Lisätietoja:

Salkkusi sopeuttaminen karhu- tai härkämarkkinoilla .)