a:

Tulos ennen korkoja, veroja, poistoja tai käyttökateprosenttia (EBITDA) on suosittu pääoman arvostusmittari, joka analysoi televiestintäalan yrityksiä lähinnä metrijärjestelmän poissulkemisen, kuten poistot.

Televiestinnän luonne

Ymmärtää EBITDA: n hyödyllisyys arviointitavana, sijoittajan on ymmärrettävä tietoliikennealan luonne. Alalla on yleisesti ottaen ominaista, että se on korkean kasvun, pääomavaltainen, korkeat kiinteät kustannukset ja suhteellisen korkea velkarahoitus. Monilla yrityksillä on suuri kiinteän omaisuuden perusta, mikä johtaa vastaavasti korkeisiin poistoihin. Lisätekijä on, että teleyritykset saavat joskus verohelpotuksia hallitukselta. Nämä verokannustimet voivat johtaa melko epävakaisiin vaihteluihin vapaassa kassavirrassa, joten kassavirta-arvot eivät välttämättä ole televiestintäyritysten parhaiten sopivat arviointikohdat. Poissulkemalla investointikustannukset, poistot ja rahoituskulut, EBITDA antaa puhtaamman arvioinnin yhtiön tuloksesta.

Käyttökateprosentin etuja

Yksi käyttökustannusindeksin käyttökysymyksiin liittyvä etu on se, että poistamalla pääomamenoihin liittyvien kirjanpito- ja rahoituspäätösten vaikutukset mahdollistavat tarkempien vertailut samankaltaisten yritysten välillä, varsinkin jos yksi yritys on kesken suuria pääomahankkeita, kun taas toinen yritys ei ole. Käyttökateprosenttia pidetään luotettavampana yrityksen toiminnan tehokkuuden ja taloudellisen vakauden indikaattorina, koska se antaa sijoittajille mahdollisuuden keskittyä yrityksen lähtötilanteeseen ilman, että arvioihin sisältyvät pääomakustannukset.

Myös puhtaasti käytännön näkökulmasta EBITDA-käyttö on hyödyllistä, koska sitä käytetään myös muissa televiestintäyrityksissä yleisesti sovellettavissa arvostustoimissa, mukaan lukien EV / EBITDA ja velka / käyttökate.

Käyttökatepuutteet

Yksi käyttökatkoksen vahvuuksista, sen pääoman menojen poissulkeminen, voidaan myös nähdä heikkona. Jotkut analyytikot väittävät, että juuri siksi, että investoinnit ovat erittäin tärkeitä televiestintäyrityksille, ne olisi sisällytettävä ja itse asiassa tutkittava huolellisesti. Käyttökate näyttää kannattavuuden, mutta ei kassavirrankäytöstä, joka on metrijärjestelmä, joka tarjoaa erittäin hyvän seurannan yrityksen käyttöpääoman hallintaan.