Tällä viikolla on monia tärkeitä taloudellisia lukuja, mutta keskitymme näihin lukemiin keskittyä ansioihin. Tämä voi tuntua vastaisiltaan joillekin sijoittajille, mutta hallintotunnuksia voidaan vääristää monin eri tavoin, mikä voi heittää sinut pois raiteilta. Vaikka yksittäisten yritysten tuloja voidaan myös manipuloida rahoitustekniikan tai jopa luovan kirjanpidon vuoksi (ks. Enron), tämä on paljon vähemmän todennäköinen skenaario. Se sanoi, että on yksi keskeinen temppu lukeminen kuluttajien sentimentti nykyisessä taloudellisessa ympäristössä, joka pätee enemmän tänään kuin koko muina aikoina läpi historian.

Kaikki numerot 22. helmikuuta 2016.

Top Line vs. Bottom Line

Historiallisesti sijoittajat kysyivät usein, "Mikä on rivi? "Käännös:" Onko yritys kannattava? "Mielenkiintoiset sijoittajat kysyvät edelleen:" Tuleeko heitä kasvamaan? "

Lähtökohtana oli, että ylhäältä alalta löytyisi paljon tapoja - kuten vähittäiskauppias, joka avasi uusia myymälöitä - mutta vain hyvin hoidetut yritykset voisivat tuottaa johdonmukaisia ​​voittoja ja kasvattaa niitä vuosien varrella. Tänään on paljon erilainen ympäristö.

Nykymaailmassa peruslinjaa voidaan manipuloida paljon helpommin kuin ylärivillä. Tämä alkoi pitkillä, ennätyksellisen alhaisilla koroilla, mikä on mahdollistanut massiiviset takaisinostot. Kun yritys ostaa takaisin omat osakkeet, se vähentää osakkeiden määrää, mikä parantaa osakekohtaista tulosta eli EPS.

Jokaisella yrityksellä on enemmän pitkän aikavälin potentiaalia, jos se asettaa ylimääräisen pääoman takaisin liiketoimintaan, mikä johtaa innovaatioon ja orgaaniseen kasvuun. Ongelma on kaksinkertainen. Yksi johtavista johtoryhmistä katsoo, että kuluttaja on loukussa deflatorisessa ympäristössä, mikä hidastaa niiden menoja. Siksi he eivät halua jakaa liikaa pääomaa kasvuun. Sen sijaan he haluavat huolehtia osakkeenomistajista, kunnes deflaatiokausi kulkee. Useimmissa tapauksissa tämä on väärä lähestymistapa, koska se osoittaa, että ylempi johto ei ole riittävän luottavainen tuotteensa ja / tai palveluissaan kuluttajan olosuhteista huolimatta. Kaksi, monet toimitusjohtajat saavat suurempia bonuksia, jos tulos ja osakekurssi paranevat, mikä johtaa ulkoisiin motiiveihin.

Nyt sinulla on vähän taustaa siitä, mitä tapahtuu ylemmillä johtoryhmillä ja miksi buybacks ovat niin suosittuja. Kuitenkin buyback suosio heikkenee tulevina vuosina, ja politiikka voisi olla rooli - kaikki ehdokkaat uskovat buybacks ovat terveellisiä. Mutta se ei ole tällä hetkellä huolestuttavaa. Tärkeää nyt on, että tarkastelet huipputuloksia. Varmista, että jälleenmyyjät voivat avata lisää myymälöitä näyttämään lisääntyneitä tuloja, mutta näissä tapauksissa vain katsokaa numeroita, jotka tunnetaan nimellä samankokoinen myynti.

Tämän jälkeen katsotaan, miten jotkut suuryritysten yritykset voisivat suorittaa tällä viikolla, ja mitä se voisi osoittaa taloudelle.

Tuloskalenteri

Ensimmäinen "iso nimi" ilmoittaa on Fitbit Inc. (FIT FITFitbit Inc.6. 06 + 0. 66% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) , joka on maanantaina. (FIT: n omistukseni julkistamista varten.) Se ei ole suuri asema, mutta Fitbitin kohtaamat riita-asiat näyttävät viivästyttävän hintaa liikaa. Joka kerta, kun kävelen vähittäiskaupassa, joka myy Fitbit-laitteita, kysyn myyjältä, miten he myyvät. Joka kerta kun saan samanlaisen vastauksen: "Hyvin. "Se on syy flyeriin. Kuluttajien terveydentilaan (ei niiden todellinen terveys kuin Fitbit-laitteet osoittaisivat, mutta kuinka paljon rahaa he haluavat käyttää) Fitbit ei ole tarpeeksi suuri yritys kertoa meille liikaa. Toisaalta, jos ylärivi on vahva, mitä odotan (en tiedä loppupäästä), niin tämä on vielä vahvempi, että kuluttajat jakavat enemmän pääomaa teknologiaan, joka vastustaa vaatteita.

Tiistain pitäisi antaa hieman enemmän tietoa, koska ansiokalenteri sisältää Caesars Entertainment Corporationin (CZR CZRCaesars Entertainment Corp.10 10 + 1. 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Toll Brothers Inc. (TOL TOLToll Brothers), Home Depot, Inc. (HD HD Home Depot Inc164 22-0.10% Highstock 4. 2. 6 Inc44. 84 + 2. 14% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ).

Caesars Entertainment ei välttämättä näytä olevan paras kuluttajien terveyden osoitus, mutta se on ihanteellinen. Jotta taloutta todella häiritsisi, kuluttajilla on oltava paljon käytettävissä olevia tuloja, joita he palaavat talouteen. Yksi parhaista tavoista saada aikaista käsittelyä kuluttajan terveydelle on nähdä kuinka Resort Casino -yritykset toimivat. Tietenkään ei kaikki kuluttajat pelaavat, mutta kaikki Resort Casino -vierailijat eivät ole pelaajia; jotkut vierailevat näyttelyissä ja yleisessä ilmapiirissä. Jos tämä kuluttajapolitiikan osa hidastuu, se kertoo meille, että kuluttajilla on vähemmän käytettävissä olevia tuloja kuin aiemmin tai että he eivät halua käyttää juuri nyt. Olen laskenut Resort Casino -varastoista muutaman vuoden ajan, ja tämä tunne ei muutu. Tämä ei tarkoita sitä, että CZR raportoi huonot tulokset tämän vuosineljänneksen aikana. Kaikki voi tapahtua neljänneksellä. Se sanoi, katsele ylhäältä viivaa kuluttajien terveyteen.

Home Depot -yrityksen osalta se pystyy erottamaan positiivisesti korkeiden korkojen vuoksi, mikä epäsuorasti vaikuttaa asuntojen kysyntään. Kyllä, korkeammat korkotulot johtavat asuntojen alhaisempaan kysyntään, mutta eivät alun perin kurssikehityksen aikana, koska kuluttajat haluavat lukita alhaisilla hinnoilla ja kiirehtiä ostaa asuntoja ennen kuin hinnat nousevat korkeammiksi. Kun kuluttajat ostavat koteja, he käyttävät rahaa näihin koteihin, mikä auttaa Home Depotia. Jälleen kerran tämä ei tarkoita, että Home Depot toimittaa voittavan neljänneksen. Loppujen lopuksi me emme edes tiedä, aikooko tämä hinnoittelukierros saavuttaa todellisen jakson, ja useimmat kuluttajat tietävät sen.

Toll Brothers tulee olemaan mielenkiintoinen. Viime viikolla Nordstrom Inc. (JWN JWNNordstrom Inc39. 26 + 1. 97% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ilmoitti huonoista tuloksista. Saatat ihmetellä, mitä Nordstromilla on Toll Brothersin kanssa. Vastaus: Paljon … ainakin investointinäkökulmasta. Toll Brothers on kodinrakentaja, joka keskittyy korkealaatuisiin koteihin. Suuri osa syystä, josta Nordstrom jätti huomiotta, johtuu siitä, että keskitason ja korkean loppukäyttäjän luottamus on ainakin osittain ja joskus kokonaan sijoitustuotosta. Investointien suorituskyky on huonontunut viimeisten kuukausien aikana useimmille ihmisille, jotka ovat saaneet Nordstromin sahalaitan. Jos keskitason ja huippuluokan kuluttajat hidastivat menojaan investointitulojen heikkenemisen vuoksi, he eivät varmasti todennäköisesti vauhdittaneet asuntojaan. Tämä voi osoittautua vääräksi, koska mitään voi tapahtua neljänneksellä, mutta tarkkaile näitä numeroita huolellisesti. Jos tulokset ovat huonoja, se tarkoittaa, että keskitason ja huippuluokan kuluttajat ovat hidastuneet. Yhdistä tämä päinvastoin Wal-Mart Stores Inc.:ssä (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88) 70-1. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) viime viikolla ja sinulla on molemmat kuluttajien taajuudet ovat negatiivisia.

Puhuminen Wal-Martista, yksi sen kova kilpailijoista, Target Corp. (TGT TGTTarget Corp59 29-0 12% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 < ) raportteja keskiviikkona. Tavoitteena on hiukan tyylikäs alennusmyynti, joka houkuttelee monia asiakkaita kaikista tulotasoista, jotka etsivät parempaa ostokokemusta kuin Wal-Mart. Tavoitteiden tulokset ovat tärkeitä. Jos he ovat hyviä, niin se kertoo meille, että kuluttaja yksinkertaisesti siirtää menotään Wal-Martista Targetiin (jossain määrin) ja että Target on onnistunut houkuttelemaan kuluttajia makrotaloudellisista päätävyyksistä riippumatta. Jos tulokset ovat huonoja, niin se on erittäin huono uutinen, koska se osoittaa, että laadullinen toiminta ei välttämättä riitä deflatorisen kuluttajan voittamiseen. Tämä olisi häiritsevä varoitus.

Jos Targetin tulokset ovat huonoja, tulee olemaan yksi jälleenmyyjä, jolla on mahdollisuus todistaa, että kuluttaja on edelleen halukas maksamaan, eli TJX Companies, Inc. (TJX

TJXTJX-yritykset Inc68, 23-0, 54%, Created with Highstock 4. 2. 6 ). Alennusmyyjänä TJX Companies on trendi. Kaikkien tulotasojen kuluttajat haluavat löytää arvoa, ja juuri TJX-yritykset tarjoavat jokaisen vierailun aarrekammion lisäksi, koska tavara muuttuu jatkuvasti. Jos kohde ja TJX yritykset pettävät, katso alla. Jos he molemmat toimittavat, voit hengittää hieman helpompaa … nyt.

Jos etsit joustavuutta, saatat odottaa sen löytävän sen The Kraft Heinz Companyn kanssa (KHC

KHCThe Kraft Heinz Company77. 00-1. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Anheuser-Busch InBev SA / NV (BUD BUDAB InBev120 58-0 95% Created Highstock 4. 2. 6 ), raportti torstaina.Historiallisesti nämä olisivat hyviä piilopaikkoja, mutta vaikka hyvät neljännesvuodet ovat mahdollisia, molemmat yhtiöt käyvät läpi suuria muutoksia. Kun yhdistät tämän deflaatiotekniikan kanssa, se ei todennäköisesti johda siihen tyyppiseen turvallisuuteen, jota käytit tällaisissa nimissä. Jos aiot ajatella pitkän matkan, niin molempia yrityksiä on harkittava, mutta et ehkä halua sukeltaa sisään irtotavarana heti.

Perjantaina ei ole muuta kuin Sotheby's (BID

BIDSotheby's45. 50-7. 93% Created with Highstock 4. 2. 6 ), hieno yritys ainutlaatuisella konseptilla, mutta olen laskenut siihen lasken yli vuosi, pelkästään siksi, että pörssi oli päinvastoin kääntänyt kaikesta epäluottomasta toiminnasta, joka alkoi pitkillä ennätyksellisen alhaisilla koroilla. Tämä johti siihen, että niillä, joilla oli varaa investoida, oli suuri varallisuuden kertyminen, kuten huippuluokan kuluttajille. Tämä malli on kääntänyt kurssin, kun high-end-kuluttaja on menettänyt rahaa investoinneista viimeisten kuukausien aikana (suurimmaksi osaksi). Tämä puolestaan ​​hidastaa menoja sellaisilla paikoilla kuin Sotheby's. Hyvä neljännes on aina mahdollista, mutta erittäin vaikuttava neljännes ei näytä olevan kortteja. Jos Sothebyn yllätykset nousevat ylöspäin, se osoittaa, että logiikka ei koske nykyistä markkinaympäristöä. Jos Sotheby's ei toimita, niin se on edelleen vahvistus siitä, että high-end kuluttaja on osuma.

Bottom Line

Jos osoittautuu, että kuluttajat eivät käytä Resort Casinos (CZR) -palvelua, high-end-kuluttaja ei käytä (JWN, TOLL ja BID) ja matalan ja keskitulotason kuluttaja ei käytä kuluja (WMT), niin tulokset Target ja TJX-yrityksille tulevat erittäin tärkeiksi. Tämä kertoo meille, onko harkinnanvaraista pääomaa kohdennettava muulla tavoin vai onko horisontissa merkittävää kuluttajan ongelmaa … tai jo täällä ei vielä ole täysin selvää. Jos TOLL ja / tai BID toimittavat positiivisesti, se osoittaa, että huippuluokan kuluttaja on edelleen terve, mikä tarkoittaa, että sonnien markkinat voisivat jatkaa. Jos tämä ilmenee, tämä voi olla härkä, jolla on lyhyet jalat. Ole hyvä ja tee oma due diligence määrittää mielipiteitä ja investointeja.

Dan Moskowitz on pitkä FIT. Hänellä ei ole mitään kantoja missään edellä mainituissa kannoissa.