Amerikkalaisen liuskeöljyn nousu on vaikuttanut merkittävästi kansakunnan talouden elpymiseen ja öljyn hinnan alentamiseen maailmanlaajuisesti. Hyödynnettäessä fraktoteknologiaa, öljyliuskeöljyyritykset ovat vaikuttaneet dramaattiseen kasvuun U.S.-öljyntuotannossa, joka on noussut 5 miljoonasta tynnyristä päivässä vuonna 2010 yli 9 miljoonaan tynnyriin päivässä. Raakaöljyn hinta romahti kuitenkin yli 50 prosentilla vuonna 2014, mikä saattaa aiheuttaa suuronnettomuuden monille paliskunnalle.

Neljä shale oil yhtiöt ovat julistaneet konkurssin: American Eagle Energy, Quicksilver Resources, BPZ Resources ja WBH Energy. Jos alhaiset öljyn hinnat pysyvät ennallaan, voivat sijoittajat odottaa näkevänsä enemmän öljyliuskeöljyjä, jotka menevät rintamaan?

Öljyn hinnan lasku

Öljyn hinnan lasku johtui lukuisista tekijöistä. Öljyn maailmanlaajuisen kysynnän lasku johtui heikentyneistä talouksista ja uusista tehostamistoimenpiteistä. OPEC: n keskeinen päätös öljyntuotannon vähentämisestä ei alentanut öljyn hintoja, ja monet analyytikot pitivät sitä strategisena askeleena vahingoittaa amerikkalaisten shale oil -yhtiöiden kannattavuutta (vaikka Venäjä voi olla myös tavoite). Viime kädessä U.S. -tuotteen öljyntuotannon nousu itse vaikutti öljyn hinnan laskuun vuonna 2014 lisäämällä maailmanlaajuista tarjontaa. ( Katso myös Mikä määrittää öljyn hinnan?)

Shale oil -yritykset ovat erityisen alttiita alhaiselle öljyn hinnalle tuottavuuden luonteen vuoksi. Shale oil production on hyvin erilainen kuin tavanomaiset öljykaivot Lähi-idässä tai Pohjanmerellä, joilla on pitkä käyttöikä. Nämä kuopat näkevät tyypillisesti niiden raakaöljyn tuotannon vähenevän alle 5 prosenttia vuodessa ja voivat luotettavasti tarjota öljyä vuosikymmenien ajan.

Shale Oil on tällä hetkellä kalliimpi tuottaa

Sitä vastoin shale kaivot ovat erittäin lyhyt tuottavuusikkuna. Kahden vuoden aikana shale kuopat yleensä menettävät yli 70 prosenttia niiden tuotosta. Tuotannon ylläpitämiseksi tai kasvattamiseksi öljyjen tuottajien on jatkuvasti löydettävä ja porauduttava uusiin kaivoihin.

Pitkän käyttöiän omaavat tavanomaiset öljykaivot pumppaavat öljyä jopa hintojen laskun jälkeen, koska hinnat harvoin jäävät alle sen, mitä öljyn hinnannousu maksaa. He jatkavat tuottaa öljyä niin kauan kuin ne kattavat kopioinnin kustannukset. Koska kuopat kestävät paljon kauemmin, ne todennäköisesti selviytyvät öljyn hinnannousuista.

Öljyn hinnan voimakas aleneminen voi kuitenkin aiheuttaa paleltäytyvän öljyn tuotannon olemattomaksi. Rystad Energyin ja Morgan Stanley Commodity Researchin tekemä tutkimus arvioi, että U.S. hydraulisulan keskimääräiset katkottomuuskustannukset ovat 65 dollaria tynnyriltä. Raakaöljyn hinta laski äskettäin huomattavasti alle 42-prosenttisesti, kun se oli maaliskuussa 2015 vain 42 dollaria barrelilta.

Lisätään ongelmiin se, että monet öljyliuskeöljyyhtiöt ovat jo syvästi velkaa jatkuvasta tarpeesta porata uusia kaivoja. Öljyn hinnan alhaisempi ilmasto vaikeuttaa myös uusien kaivojen rahoitusta.

Fracking-tekniikka paranee

Näistä haasteista huolimatta öljy-yhtiöillä on syitä optimismiin. Fracking, menetelmä, jolla shale-yhtiöt ottavat öljyä, on suhteellisen uusi teknologia. Se todennäköisesti tulee tehokkaammaksi ja kustannustehokkaammaksi ajan myötä. Tämä voisi heikentää barrelihintahintoja ja mahdollistaa tuottajien kannattavuuden pienemmästä öljyn hinnasta huolimatta. Toinen positiivinen tekijä teollisuudelle on, että on olemassa runsaasti tarjontaa, jota hyödynnetään, ja uusi poraus käynnistyy Coloradossa samoin kuin Oklahoman ja Kansasin rajalla.

Vaikka pienetkin öljy-öljy-yhtiöt eivät ehkä pysty selviämään alhaisesta öljyn hinnasta, suuremmat yritykset voivat omaksua tappiot ja odottaa volatiliteettia. Kirjoittamisen aikana useat alan johtavista yrityksistä, kuten Continental Resources (NYSE: CLR CLRContinental Resources43. 94 + 3. 71% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Noble Energy, Inc. (NYSE: NBL NBLNoble Energy Inc29. 00 + 2. 47% Highstockilla 4. 2. 6 ) on noussut viimeaikaisista alhaisimmista.

Bottom Line

Öljyn hinnan aleneminen ja velkataakka muodostavat todellisen eksistentiaalisen uhan öljyliuskeöljyille, kuten neljästä konkurssista on tähän mennessä todettu. Raakaöljyn hintakehitys elpyy tulevina vuosina hyvin, mikä saattaa vaikuttaa monet alan tuottajien kohtaloon.