Osakkeen viimeisen hintahistorian ja sen tulevan hintakehityksen välinen positiivinen suhde on yksi voimakkaimmin tutkituista osakemarkkinoiden poikkeavuuksista. Vaikka tuomaristo ei vielä ole sitä mieltä, mikä aiheuttaa vauhtia, tutkimukset ovat osoittaneet, että osakemarkkinoiden viimeisimpien voittajien ostaminen ja viimeaikaisten häviäjien myynti voivat olla palkitseva (vaikkakin epävakaa) sijoitusstrategia.
OPINNÄYTETYÖ: Parhaat Stock-Picking-strategiat

Tästä syystä monet sijoittajat käyttävät hintavaihteluindikaattoreita osakesalkunvalintaprosessiinsa tai palkkaavat sijoitustoiminnan johtajat työllistämään vauhtiin perustuvia strategioita. Lue lisää siitä, miten hintavaihteluinvestointien mahdollinen haittapuoli on, ja miten voit saada vaikutukset, joita vauhti voi vaikuttaa sijoitussalkkuusi. (Liittyvään käsittelyyn kannattaa myös tarkistaa Riding The Momentum Investing Wave .)

Osakemarkkinoiden vauhti on hieno asia, mutta vain silloin, kun se toimii sinun hyväksi. Seuraavassa on kolme tapausta, joissa vauhti voi heittää avaimen sijoitustoiminnallesi.

Kun sijoitat haihtuville osakemarkkinoille Jos pehmeä, trendikäs osakemarkkina on hintasijoitustrategian paras ystävä, epävakaat markkinat ovat sen pahin vihollinen. Valkoisessa kirjassaan "Momentum - laittomien kantojen jälkeläinen kitaran jäljittämiseksi" (2010), tohtori Tom Hancock tutki yksinkertaisen vauhtia käyttävän investointistrategian historiallisia tuottoja, joiden hän uskoi olevan hyvä proxy käytetyille momentumstrategioille tänään. Vaikka strategia ylitti USA: n laajan maailmankaikkeuden lähes 4% vuodessa 1927-2009, sen suorituskyky ei ollut ilman mitään hikkaita.

tohtori. Hancock ilmoitti, että strategialla oli huono suhteellinen suorituskyky kuuden kuukauden kuluttua viimeisimmistä sonnien markkinoista ja markkinoiden pohjalla. Hän havaitsi myös, että se kärsinyt suurista osakemarkkinoiden epävakaisuuksista. Muu tutkimus on osoittanut, että vauhti strategiat toimivat paremmin kasvavilla markkinoilla kuin lasku markkinoilla.

tohtori. Hancock tuli siihen johtopäätökseen, että "Volatiliteetti on vauhti vauhtia, lähinnä siksi, että volatiliteetti liittyy keskimääräiseen palautumiseen ja ei trendeihin, ja jos voidaan ennustaa volatiliteetti tai karhumarkkinat, se epäilemättä on voimaa ennustaa, onko vauhti onnistunut. kyky tehdä kyseiset puhelut täsmällisesti ajoitus on taito, joka sallii yhden voittoa yksinkertaisemmilla tavoilla. "

Predicting kun osakemarkkinat muuttuvat epävakaiksi tai joilla on suuri suunnanmuutos on hyvin vaikeaa. Kuitenkin tietää, milloin vauhti strategiat voivat kärsiä, voi auttaa sinua paremmin ymmärtämään sijoitustesi suorituskykyä. Se voi myös auttaa sinua määrittämään investointijohtajat, jotka täydentävät vauhti strategiaa, kuten arvopohjaisia ​​sijoituspäälliköitä.

Kun käytät arvo-pohjaista sijoitusratkaisua Arvon sijoittajat jättävät huomiotta karjan. Tutkimukset ovat osoittaneet, että varastot, joilla on houkuttelevia arvostusominaisuuksia, kuten alhaiset hinta-osuudet, eivät todennäköisesti aiheuta positiivista hintatasoa. Tästä syystä puhtaan arvon sijoittajat ovat usein joutuneet alttiiksi varastoille, joilla on positiivinen hintavoimanominaisuus. Tämä voi johtaa varastoon, joka valehtelee pitkään aikaan ennen talteenottoa. ( Run with the Herd tai olla yksinäinen susi? )

Vuoden 2005 maaliskuussa / huhtikuussa julkaistussa Financial Analysts Journal -lehdessä "Understanding Momentum", Alan Scowcroft ja James Sefton hajottavat, mikä ajaa osakekurssivaiheen strategioiden tehokkuutta ja tarjoaa ratkaisun arvostamaan sijoittajia.

He kertoivat, että kun kyseessä on suurten korkojen varastot, hintakehitys johtuu suurelta osin kannan laajemmasta teollisuusalasta, eikä itse yksittäisen kannan liikkeestä. Scowcroft ja Sefton päätyvät siihen tulokseen, että "Arvonhallintajohtajat voisivat vähentää alipainotuksen mahdollisuutta alentamalla vauhtia pitäen silmällä sektorikohtaista salkkua." Ne viittaavat myös siihen, että sektorin kannalta neutraalin salkun pitäminen voi vähentää vauhdin muutoksista johtuvaa pitkän aikavälin salkun riskiä.

Tarkkailemalla jatkuvasti, onko osakekannasi teollisuuden sektorien painotus neutraali, ja vertailuarvo, kuten S & P 500, ei ehkä sovi sijoituskysymyksiisi ja prosesseihisi. Jos olet kuitenkin huolestunut suhteellisista tuottoista, on tärkeää, että olet tietoinen osakekannasi teollisuudenalojen painotuksista suhteessa sijoitusvertailuarvoon. Tämä pätee erityisesti silloin, jos sinulla on suuri korkkiosuusvarasto. Tämän tutkimuksen tiedot saattavat myös viitata siihen, että puhdas vauhtiin sijoittavien sijoittajien olisi parasta käyttää teollisuusrahastojen sijasta yksittäisiä varoja työllistääkseen vauhtia investoivan strategian.

Sijoittaminen verotettavaan tiliin Momentumipohjaiset sijoitustrategiat ovat yleensä korkeat salkun vaihtuvuus suhteessa muihin strategioihin, mikä voi johtaa suurempaan transaktiokustannuksiin ja liiallisiin lyhytaikaisiin myyntivoittoihin. Kriitikot ovat väittäneet, että nämä kustannukset voisivat poistaa kaikki ylimääräiset tuotot, joita vauhdilla investointistrategiat voisivat tarjota verrattuna yksinkertaisesti ostamiseen laaja osakemarkkina-indeksi. Voit torjua tämän ongelman kohdistamalla sijoitusstrategiat, joilla on korkeampia salkun kiertonopeuksia verotetuille tileille. Tämä auttaa sinua minimoimaan verot ja maksimoimaan sijoitustuotot.

Bottom Line Kun sijoitat varastoihin, ymmärrys vauhdin hidastumisesta voi lisätä sijoitustesi suorituskykyä, minimoida sijoitusriski ja laskea verolaskun. Historia viittaa siihen, että momentuminvestointistrategiat voivat olla epävakaita, vaativat suurta salkunliikevaihtoa ja monipuolistavat etuja suhteessa arvopohjaisiin sijoitusstrategioihin. Sijoittajat voivat hyötyä vauhtiin perustuvista strategioista, koska liian suuret investoinnit näihin korkeisiin lentämisstrategioihin väärään aikaan voivat aiheuttaa merkittäviä päätyjä investointisi tuottoihin.(Katso myös lukemisen Momentum Trading With Discipline .)