Hinta / voitto (P / E) -suhde on yksi suosituimmista arvostusmittareista, joita käytetään varastosalissa. Tulos on tärkeä tilasto, koska perustavanlaatuinen arvostus perustuu suurelta osin oletettuihin tuleviin kassavirtoihin, jotka ovat peräisin voitoista. P / E-suhde voi vaihdella suuresti yrityksestä toiseen useista syistä, mutta tämä vaihtelu on usein yksinkertaista selittää. Kasvunäkymät, tilapäisesti korkeat liiketoiminnan kulut, kertaluonteiset kulut ja hankintakeinottelut voivat vaikuttaa merkittävästi yhtiön P / E-suhteeseen.

Korkea kasvu

Luonnollinen osakekurssi perustuu tulevien tulojen tai kassavirtojen diskonttaukseen nykyarvoihinsa. Tämän seurauksena 12 kuukauden tulot tai 12 kuukauden tulot eivät välttämättä aina kerro tulon tasoa tulevaisuudessa.

Harkitse kaksi yritystä, joilla on samanlaiset ennakoidut ennakointiarvot mutta jotka poikkeavat voimakkaasti kasvusta. Jos molemmilla yrityksillä on tasavertaiset P / E-suhteet, nopeampi kasvuvauhti olisi houkuttelevampi, kaikki muu tasa-arvo, koska sijoittajat voisivat ostaa lisää tulevia tuloja samasta hinnasta.

-> -

F8Facebook Inc.180. 17 + 0. 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) oli eteenpäin P / E-suhde 26,2%, huhtikuusta 2016, konsensus viiden vuoden tuloskehitysennuste 34,2%. Teollisuuden peer Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0, 70% Highstockilla 4. 2. 6 ) oli samanlainen määrä taloudellista vipuvaikutusta, eteenpäin P / E vain 18. 2. Aakkoset ennustettu kasvu oli 15,9%. Korkeammilla kasvuyrityksillä on tyypillisesti korkeammat P / E-suhteet.

Käyttökustannusinvestoinnit

Toimintokustannusten taso vaikuttaa suoraan yritysten tuloihin. Joissakin tapauksissa liiketoiminnan kulut syntyvät, kun yritys harjoittaa uutta tuotekehitystä tai rakentaa yritysinfrastruktuuria ennakoiden tulevaa kasvua. Vaikka nämä toiminnot johtavat suurempaan kulutukseen ja vähentävät lyhyen aikavälin voittoja, ne voivat olla välttämättömiä toimia pitkän aikavälin tavoitteiden saavuttamiseksi.

Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN

AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on hyvä esimerkki tästä. Viime vuosikymmenen ajan vuoteen 2015 mennessä Amazonin tulot eivät koskaan kasvaneet alle 19,5 prosenttia koko vuoden ajan. Yrityksen liikevoittomarginaali kuitenkin jatkui tasaisesti 4,6 prosentista vuonna 2009 0,2 prosenttiin vuonna 2014. Tämä tapahtui, koska Amazon investoi voimakkaasti tutkimukseen ja kehitykseen, joka kasvoi 5,4 prosentista liikevaihdosta vuonna 2008 11,7 prosenttiin. % vuonna 2015. Myös myynti-, yleis- ja hallinto- (myynti-, hallinto-) menot kasvoivat merkittävästi tänä aikana, kun yritys hajautettiin uusille tuotealueille ja rakensi yritysinfrastruktuurin tulevan kasvun huomioon ottamiseksi. Hankintakohde

Yrityskaupat ja yritysostot ovat tärkeä osa yrityksen kasvua ja oman pääoman arvostusta. Kun julkisen kaupankäynnin kohteena oleva yritys hankkii suuremman yrityksen, palkkio on usein maksettava markkinahintaan nähden, jotta se olisi perusteltavissa osakkeenomistajille. Tämän seurauksena todennäköisesti hankittavilla yrityksillä on usein suhteellisen suuria P / E-suhteita, koska osakekannan arviointi ei perustu pelkästään perustekijöihin.

Harkitse, että Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA

CMCSAComcast Corp35) osti Dreamworks Animation SKG Inc.:n (NASDAQ: DWA) huhtikuussa 2016 54-0 39% Created with Highstock 4. 2 6 ); Dreamworksin osakekurssi nousi 17 dollarista. 12 - 39 dollaria. 95 välittömästi. Liiketoiminnan ja tulotilaston perusteet pysyivät muuttumattomina, joten korkeammat osakekurssierät siirrettiin P / E: een 37: een. 9. Kerryttämättömät maksut

Toiminnan aikana yrityksillä on usein kertaluonteisia toimintakuluja, jotka voivat johtua uudelleenjärjestelyistä, hankinnoista, arvonalentumistappioista tai muusta kirjanpidosta. Nämä kulut voivat vähentää yrityksen lyhyen aikavälin yleisesti hyväksyttyjä kirjanpitoperiaatteita (GAAP) kannattavuutta huomattavasti, mutta ne eivät olennaisesti häiritse yrityksen kykyä ajaa tulevia voittoja.

Esimerkiksi harkitse Zimmer Biomet Holdings Inc: n (NYSE: ZBH

ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109: n, 34 + 0, 08% ) 2015 tuloksia. Luotu Highstockilla 4. 2. 6 heijastui yli $ 1. 3 miljardin euron verovaikutus ennen veroja, joista suurin osa liittyi Zimmerin Biometin hankkimiseen aikaisemmin. Kun nämä tulokset julkistettiin tammi- kuussa 2016, Zimmerin osakkeet eivät laskeneet jyrkästi, vaikka sen jäljessä oleva P / E laukaistiin äärimmäisen korkealle 161. Sen eteenpäin jäänyt P / E oli edelleen vain 13. 3 ja tase-erien vähennys oli joko oletettu osakekursseilla tai suhteellisen vähäinen verrattuna odotettuihin tuleviin kassavirtoihin perustuvaan arvostukseen.