Wall Streetilla on ollut vuosien mittaan osuutensa skandaaleista, joista monet jättävät epätoivoa ja menetyksiä herkeissäan. Näihin kuuluvat kaikki sisäpiirikaupasta petoksiin, jotka maksavat sijoittajille miljoonia dollareita. Jotta ymmärtäisimme täysin näiden vääristyneiden yksilöiden taloudellisen historian vaikutuksen, meidän on tutkittava itse ihmisiä, mitä he tekivät ja perinnöksi heidän jälkeensä menettäneet tekonsa. Vaikka kumpikaan ei ole samanlainen, mitä nämä miehet jakavat, heidän rikoksensa kestävät vaikutukset, joita yhä tuntuu

pääkatu

monta vuotta myöhemmin. Tässä artikkelissa tarkastellaan neljä tunnetuimpia ja häikäilemättömiä Wall Streeters: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken ja Bernard Ebbers.

Oppiaihe : Sijoitushinnat

Kanadalainen kaivostyöläinen: Michael de Guzman Michael de Guzman oli mies, jonka usko oli kuuluisan Bre-X -debletin tekijä. De Guzman oli Bre-X: n pää geologi, ja hänellä oli pääsy Indonesian kaivosta haettuihin ydinmateriaaleihin. Kun kullan talletusnumerot olivat hieman keskimääräistä alhaisempia, De Guzman auttoi osallistumaan suurimpaan kaivospetokseen modernissa historiassa tekemällä näyttelijöistä houkuttelevaksi osoittamaan massiivista kultaista löytöä. Ajan myötä arviot nousivat jopa 200 miljoonaa unssia. Saadakseen kädensijan tähän numeroon, U.S. Treasury Department on noin 250 miljoonaa unssia kultaa sen varauksissa.

Tämä petos toteutettiin lisäämällä kultaa näytteisiin, jotta se näyttäisi olevan paljon enemmän kultaa Indonesian kaivoksessa kuin todella. Tämän seurauksena 4 sentin pennin varastossa nousi nopeasti jopa C $ 250: een (säädetty jaksoihin). Sijoittajille tämä merkitsi, että 200 dollarin investointi olisi ollut $ 1. 25 miljoonaa.

Riippumattomat geologit kuitenkin epäilivät kaivoksen oletettuja rikkauksia, ja Indonesian hallitus alkoi siirtyä sisään. De Guzman ei voinut ottaa lämpöä ja päätyi hyppäämään helikopterilta. Bre-X -varasto teki samoin ja maksoi sijoittajalle 6 miljardia dollaria.

Richard Whitney oli New Yorkin pörssin (NYSE) toimitusjohtaja 1930-1935. 24. lokakuuta 1929 (Black Thursday) toimi pankkiyhdistyksen edustaja, hän osti osakkeita monissa yrityksissä, mikä loi dramaattisen käänteen markkinoilla. Tämä sai hänet väärennetyksi sankariksi markkinoille, mutta täytetyt varastot väistämättä romahtivat viisi päivää myöhemmin.

ja The Crash of 1929 - Voisiko se tapahtua uudelleen? ) Whitney oli epäonninen uhkapeli, joka pelasi penniäkään varastot ja blue-chip varastot aggressiivisesti. Tappioidensa kattamiseksi hän lainaisi rahaa ystäviensä, sukulaistensa ja liikemiestensa kanssa. Tämä antoi hänelle mahdollisuuden ostaa vielä enemmän varastoa markkinoilta, jotka romahtivat, mikä vaikeutti ongelmia. Huolimatta hänen menetyksistään hän jatkoi elävää elämäntyyliään. Kun hän ei enää voinut lainata enää rahaa, hän alkoi kaventaa sitä asiakkaistaan ​​sekä organisaatiosta, joka auttoi leskiä ja orpoja. Hänen petoksensa muuttui perversisemmaksi, kun hän ryösteli NYSE: n Gratuity Fundia, jonka oli tarkoitus maksaa 20 000 dollaria kullekin jäsenen kiinteistölle kuoleman jälkeen. Tarkastuksen jälkeen rikoksesta hänet syytettiin kahdesta kavalluksesta ja tuomittiin viidestä kymmeneen vankilaan. Vastikään perustetun Securities and Exchange Commissionin (SEC) asettamat virheet johtuvat siitä, kuinka paljon velkayhtiöt voivat saada ja erottaa asiakastilinsä välitysyritysten omaisuudesta. (Katso, miten tämä sääntelyelin suojaa sijoittajien oikeuksia

Arvopaperimarkkinat Politiikka: SEC: n yleiskatsaus

.)

Markkinamulaattori: Ivan Boesky Ivan Boeskyn ura Wall Streetissä alkoi vuonna 1966 varaston analyytikkoina. Vuonna 1975 hän aloitti oman arbitraasiyrityksen ja 1980-luvulla hänen nettovarallisuutensa arvioitiin olevan satoja miljoonia. Boesky etsii yrityksiä, jotka olivat ostotavoitteita. Hän ostaa sitten osuuden näistä yrityksistä spekuloimalla, että tiedottamista ostotarjouksesta aiotaan julkistaa ja myydä osakkeet sen jälkeen, kun ilmoitus on saatu voitosta. Koko 1980-luvulla yritysten fuusiot ja yritysostot olivat erittäin suosittuja.

Time Magazine artikkelin 1.12.1986 artikkelissa oli vain noin 3 000 yrityskauppaa 130 miljardin dollarin arvosta pelkästään vuonna. Boeskyn hälyttävän menestys tässä strategiassa ei kuitenkaan ollut kaikki instinktti: Ennen yrityskauppojen ilmoittamista osakkeiden hinnat nousisivat sen johdosta, että joku, joka toimi sisäpiiritiedoin, julkistettiin haltuunoton tai velkainstrumenttien osto (LBO). Tämä on merkki laittomasta sisäpiirikaupasta, ja Boeskyn osallistuminen tähän laittomaan toimintaan havaittiin vuonna 1986, kun Maxxam Group tarjosi ostaa Tyynenmeren Lumber -lajin; Kolme päivää ennen sopimuksen ilmoittamista Boesky osti 10 000 osaketta.

Näiden ja muiden sisäpiirikauppojen seurauksena Boesky sai syytteen 14.11.1986 sisäpiiritietoihin perustuvasta varastomuutoksesta. Hän suostui maksamaan 100 miljoonan dollarin sakot ja palvelemaan aikaa vankilassa. Hänet kiellettiin myös ammattimaisesti elinkeinotoiminnasta. Hän teki yhteistyötä SEC: n kanssa, nauhoittaen keskustelunsa junk-bond-yhtiöiden ja haltijoiden kanssa. Tämä johti sekä investointipankki Drexel Burnham Lambert että sen korkeimman profiilin, Michael Milkenin, arvopaperipetoksiin. Boeskyn toimien seurauksena kongressi hyväksyi vuonna 1988 annetun sisäpiirikauppalain. Säädöksessä lisätään sisäpiirikaupoista rangaistuksia, annetaan rahapalkintoja pöriseejille ja annetaan yksityishenkilöille oikeus hakea sisäpiirikaupoista aiheutuneita vahinkoja. (Taustalukemisto, katso Laiton sisäpiirikaupat

ja

Sisäpiirikaupat . Junk Bond King: Michael Milken 1980-luvulla Michael Milken tunnettiin roskaruohon kuningas.Junkkisidos (jota kutsutaan myös korkean tuoton joukkovelkakirjalainaksi) on vain velkainvestointi yrityksessä, jolla on suuri todennäköisyys, mutta tarjoaa korkean tuoton, jos se maksaa rahat takaisin. Jos haluat kerätä rahaa näiden joukkolainojen kautta, Milken oli soittaja. Hän käytti niitä rahoittamaan sulautumisia ja yrityskauppoja (M & A) sekä vipuvaikutteisia yritysostoja (LBO). (Huolimatta niiden maineesta joukkovelkakirjoiksi kutsuttu velkapaperi voi todella pienentää riskiä salkkusi aikana. Lisätietoja Korkea tuotto tai vain suuri riski

) Mutta mitä hän teki, ei ollut mitään enemmän kuin monimutkaisen pyramidijärjestelmän luominen. Kun yksi yritys olisi oletuksena, hän sitten jälleenrahoittaa lisää velkaa. Sekä Milken että Drexel Burnham Lambert jatkavat maksuja tämän käyttäytymisen seurauksena. Yhtiö teki vähintään puolet voitoista Milkenin työstä. ) Myöhemmin, Milken alkoi myös ostaa osakkeita yrityksissä, joiden hän tiesi, että hän olisi tottunut ostamaan osakekannan. tullut mahdolliset ostotavoitteet. Boesky, kun hänet syytettiin sisäpiirikaupasta vuonna 1986, auttoi sekä yritystä että Milkeniä osallistumaan useisiin sisäpiirikaupoista. Tämä johti syytteeseen yritystä vastaan ​​ja yli 70 syytettyä Milkenia syytetystä syytteestä tuomittiin 10 vuodeksi vankeuteen ja maksoi 1 miljardin dollarin sakot.

Väitettiin, että säästö- ja lainakriisi (S & L) 1980-luvun lopulla ja 1990-luvun alussa tapahtui siksi, että niin monet laitokset pitivät suuria määriä Milken junk-joukkovelkakirjoja. Kun hänet vapautettiin vankilasta, Milken keskittyi huomionsa perustaan, joka tukee syöpätutkimusta. Financial Statement Fraudster: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers oli kaukopuheluyritys WorldComin toimitusjohtaja. Alle kaksi vuosikymmentä hän otti yrityksen määräävän aseman televiestinnän alalla, mutta pian sen jälkeen vuonna 2002 yhtiö teki suurimman konkurssin USA: n historiaan.

Yli kuuden vuoden ajan yritys teki 63 yrityskauppaa, jotka ovat olleet mukana yli 600 yritystä, joista suurin oli MCI vuonna 1997. Kaikki nämä yritysostot aiheuttivat yritykselle ongelmia, koska vanhan yrityksen yhdistäminen oli vaikeaa. Yrityskaupat heittivät myös suuria velkamääriä yhtiön taseeseen. Jotta tulos pysyisi kasvussa, yhtiö luopuisi miljoonista dollareista tappioista, jotka se hankkii kuluvan vuosineljänneksen aikana ja siirtäisi sitten pienempiä tappioita eteenpäin luomaan käsitys siitä, että yhtiö tuotti enemmän rahaa kuin se todellisuudessa oli. Tämä antoi WorldComille mahdollisuuden suorittaa pieniä maksujaan tuloja vastaan ​​vuosittain ja levittää suuria tappioita vuosikymmenien ajan. Tämä juoni toimi vasta, kun Yhdysvaltain oikeusministeriö kiisti Sprintin hankinnan vuonna 2000 peläten, että yhdistetyt yhtiöt hallitsisivat maan televiestintäteollisuutta.Tämä pakotti WorldComin tekemään aiemmat fuusiot toimimaan heille ja merkkinä siitä, että olisi vain aika, ennen kuin kaikki muut yritysostot menettävät tappiot vaikuttaisivat yrityksen kasvuun. (Lisätietoja lukemisesta on kohdassa Kirjojen kypsentäminen 101 .) Kun WorldCom teki konkurssihakemuksen, se myönsi, että se oli väärin kirjannut yritysjärjestelyistä aiheutuneet tappiot vuosina 1999-2002. yhtiö. Hän erosi toimitusjohtajaksi huhtikuussa 2002, ja hänet myöhemmin tuomittiin petosta, salaliitosta ja väärien asiakirjojen toimittamisesta SEC: n kanssa. Hänet tuomittiin 25 vuodeksi vankeuteen.

Ebbersin perintö johti tiukempiin raportointistandardeihin vuoden 2002 Sarbanes-Oxley-lain perustamisen myötä, samoin kuin henkilöstöluottojen kieltäminen yritysjohtajille ja finanssirikoksiin kohdistuvat tiukemmat rangaistukset. (Lisätietoja siitä, miten yritys hallinnoi hallintaa tarkasti, voi vaikuttaa bottom line Governance Pays .)

Bottom Line

Wall Streetin ensimmäisinä päivinä on ollut rikollisia, jotka ovat yrittäneet peittävät itsensä rehellisiksi liikemiehiksi. Monet näistä petoksista nousivat nopeasti valtaan vain loppujen lopuksi kovalla kaatumisen purkamisella. Juuri näin oli Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers ja Richard Whitney. Niiden esimerkit osoittavat, että asetuksista huolimatta ihmiset yrittävät edelleen löytää lakeja tai jättää ne huomiotta yhteen tarkoitukseen: ahneutta kaikin keinoin. Lisätietoja aiheesta Käsiraudat ja tupakointi-aseet: Wall Streetin rikolliset elementit

, The Walls Streetin salaisuudet ja seikkailut

ja Wall Streetin Crypt-tarinoita .