Vuosien määrällisen keventämisen ja koron alentamisen jälkeen, jotka nostivat korkotasoa historiallisiin alamäkiin, globaalit taloudet ovat jatkaneet leimaamistaan, eivätkä kyenneet horjuttamaan häiriöitä vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen. Maissa, jotka etsivät muita taloudellisia ärsykkeitä , mukaan lukien Japani, Tanska, Ruotsi ja Sveitsi, keskuspankit ovat aloittaneet negatiivisen korkopolitiikan, jossa lainanottaja veloittaa lainanantajaa rahan tallettamisesta.

Kun negatiivinen korkopolitiikka on käytössä, rahoituslaitoksille peritään maksu, joka tallettaa rahaa keskuspankille. Näiden politiikkojen tavoitteena on kannustaa talouskasvua kannustamalla pankkeja hyväksymään lainoja yksityishenkilöille ja yrityksille sen sijaan, että niitä rangaistaan ​​pääoman säilyttämisestä. Niiden maiden lisäksi, joilla on negatiivinen korkopolitiikka jo käytössä, Yhdysvaltain keskuspankki on ilmoittanut arvioivansa omaa negatiivista korkopolitiikkaa.

Yleisesti ottaen vaikka negatiiviset korot voivat vaikuttaa suoraan kiinteäkorkoisiin ajoneuvoihin, jotka käyttävät syötettyjä rahastoja vertailukohtana, laajempien velkamarkkinoiden hintoihin vaikuttaa enemmän kuten kasvun hidastuminen ja öljyn ja hyödykkeiden hintojen lasku. Tällaisessa ympäristössä korkosijoittavien rahastojen (ETF) vaikutusta voi olla monella tapaa riippuen liiketoimintajakson vaiheesta ja rahastojen joukkovelkakirjalainoista.

Talouskasvun hidastuminen

Negatiivisen korkopolitiikan toteuttaminen, kuten Fed pohdiskelee, tapahtuu tyypillisesti, kun taantuma näkyy horisontissa. Kun korot laskevat, korkosijoitetut ETF-rahastot, joissa on rahastoista koostuvia salkkuja ja sijoitusluokan velkoja, hyötyvät siitä, että sijoittajat etsivät turvallisia turvapaikkoja pääomalle. Kun valtiovarainministeriön ja arvopaperimarkkinakorkojen korkotaso laskee, näiden joukkovelkakirjojen hinnat ja niiden ylläpitämät ETF: t ovat yleensä nousseet. Esimerkki siitä, kuinka valtion obligaatiosopimukset toimivat, kun hinnat laskevat, on Vanguardin pitkän aikavälin julkisen vallan ETF (NASDAQ: VGLT VGLTVng Lng Trm Gvr77. 67 + 0. 36% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ), joka on tuottanut viisivuotisen vuotuisen tuoton 8. 64 prosenttia, koska korot ovat pysyneet ennallaan laskusuhdanteessa.

Hidas talous, toisaalta, on huono uutinen korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen ETF: ille, kun liikevaihto ja tulos pienenevät samalla kun yritysten taseet heikkenevät. Esimerkiksi vuonna 2015 Kiinassa tapahtuvan kasvun hidastuminen, öljy- ja hyödykehintojen lasku ja odotettavissa olevan taantuman huolet aiheuttivat negatiiviset tuotot useimmille korkean tuottoisen ETF: n osalta. Esimerkiksi iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (NYSEARCA: HYG HYGiSh iBoxx HYCB87.99 + 0. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ), joka on suurimman tuottoluokan suurin ETF, menetti 5,03% vuodessa.

Kasvava kasvu

Jos negatiivinen korkopolitiikka saavuttaa tavoitteensa, paikallistalous alkaa näkyä kasvun merkkejä kääntäen korkotason suuntaa. Kun korot nousevat, julkisten ja sijoitustuototason kiinteäkorkoisten ETF-joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat. Esimerkiksi myönteiset talousuutiset helmikuussa 2016, mukaan lukien odotettua parempi työpaikka -raportti ja bruttokansantuotteen (BKT) neljännen neljänneksen kasvu vuoteen 2015 mennessä, osoittivat, että talous kasvoi. Näiden uutisten perusteella Vanguard Long-Term Government Bond ETF kirjasi yhden kuukauden menetyksen 1,4 prosentista.

Korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja on kuitenkin tapana toimia hyvin, kun talous alkaa elpyä taantuman tai hidas kasvun jälkeen. Helmikuussa samat positiiviset talousuutiset, jotka johtivat investointien ja valtion joukkovelkakirjojen ETF: ien myyntiin, lisäsivät sijoittajien riskinottoa korkean tuoton joukkovelkakirjoissa. Tulos oli kuukauden kuukausittainen tuotto i.Boxx $ High Yield Corporate Bond ETF: lle 6,93%.

Bottom Line

Negatiivisilla koroilla on erilaiset vaikutukset kiinteäkorkoisiin ETF: ään, riippuen salkunomistuksista ja talouden tilasta. Taloussopimusten ja negatiivisen korkopolitiikan harkitsemiseksi tai käyttöönottamiseksi julkiset ja sijoitustoiminnalliset kiinteätuottoiset ETF: t toimivat hyvin, kun taas korkean tuoton joukkovelkakirjojen ETF-arvot laskevat. Jos negatiivinen korkopolitiikka saavuttaa tavoitteensa tai taloudelliset olosuhteet paranee ennen kuin yksi on hyväksytty, korot nousevat, kun talous nousee nopeuteen. Tässä tilanteessa parantunut talous todennäköisesti heikentää korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen ETF-arvoja, kun taas julkiset ja investointitason kiinteätuottoiset ETF: t laskevat hinnaltaan korkojen nousun vuoksi.