Korkotaso laski maailman historiallisen matalalle tasolle maailmanlaajuisen finanssikriisin seurauksena vuosien 2008 ja 2009 jälkeen ja hidas elpyminen estänyt heitä elpymästä tulevina vuosina. Vuonna 2016 uudet talouden heikkoudet heikensivät korkotasoa edelleen alentamalla joitakin nimellisarvoja negatiiviseksi alueeksi ensimmäistä kertaa. Monet taloustieteilijät olivat aiemmin pitäneet 0% olevan epäluotettavia sitoumuksia missään, mutta lyhyimmissä ehdoissa, mutta negatiiviset reaalitulot Japanissa, Saksassa, Tanskassa, Sveitsissä ja Ruotsissa ovat jatkuneet useita kuukausia ja niiden odotetaan jatkuvan. Negatiiviset hinnat näissä talouksissa ovat samansuuntaisia ​​kussakin tapauksessa valuuttakurssin heikkenemisen kanssa, ja jeni, euro, kruunu, kruunu ja frank kaikki menettivät arvoa suhteessa dollariin ja puntaan elokuun 2015 ja elokuun 2016 välisenä aikana. Japanin jeni laski lähes 18% suhteessa dollaria kyseisen ajanjakson yli.

Laskuvauhti on perinteisesti samansuuntainen valuutta devalvaation kanssa. Eurooppaan ja Japaniin on kohdistunut deflaatio heikosta kysynnästä johtuen, mikä johti näiden keskuspankkien harjoittamaan ennennäkemättömiä rahapoliittisia toimenpiteitä inflaation luomiseksi ja investointien kannustamiseksi. Inflaatio on toisinaan vähentynyt odotuksistaan ​​juuri siksi, että näillä markkinoilla on niin paljon ylimääräistä kapasiteettia. Pankit, kuluttajat, sijoittajat ja yritysjohtaminen ovat edelleen konservatiivisia, mikä heikentää rahapolitiikan yksinkertaista toimintaa.

Korkotasot ja valuutat

Keskuspankit panevat usein täytäntöön ekspansiivisen rahapolitiikan taantuman kielteisten vaikutusten, huonojen kuluttajien mielipiteiden tai epävarmojen yritysten investointien torjumiseksi. Tämä saavutetaan usein lisäämällä rahan tarjontaa talouteen. Avoimet markkinatoimet ovat keskuspankin suosituin tavoite tarjonnan lisäämiseksi, jossa keskuspankki ostaa tai myy arvopapereita, jotka vaikuttavat pankkijärjestelmän varantotalletustasoon. Kun rahan tarjonta nousee, korot laskevat, kun vaadittu määrä kasvaa. Tämä auttaa kannustamaan yritysten investointeja ja kuluttajamenoja, mikä tukee korkeampaa työllisyyttä ja palkkoja.

Kun keskuspankki lisää rahan määrää, se aiheuttaa myös devalvaation suhteessa muihin valuuttoihin. Lisäksi talouden laskusuhdanteet heikentävät kotivaluutan määräisten arvopapereiden maailmanlaajuista kysyntää. Tämä tekee maan viennistä suhteellisen halvemmaksi olettaen, että hinnat ovat tahmeita, mikä voi edistää kasvua vientimaille. Devalvaatio tekee myös ulkomaisten tuotteiden kalliimmaksi.

Kiina on kokenut huomattavan devalvaation vuosina 2015 ja 2016, ja monet tarkkailijat ovat antaneet tämän politiikan toimenpiteen viennin stimuloimiseksi.Jotkut, mukaan lukien Donald Trump, syyttävät kiinalaisia ​​epäoikeudenmukaisia ​​kauppatapoja, viitaten äärimmäiseen devalvaatioasteeseen, joka samaan aikaan kohdistui maan valmistus- ja vientisektoreihin. Muut taloustieteilijät huomauttivat, että Yhdysvaltain dollarin veloitus vaikutti juaniin, mikä vietiin Kiinan valuutan epäsuotuisaan suuntaan suhteessa maan muihin suuria kauppakumppaneita. Kiinan kansantasavallan keskuspankki laski vertailukorkoaan 6 prosentista vuoden 2014 lopulla 4,4 prosenttiin vuoteen 2016 mennessä, mikä korosti valuutan devalvaation ja korkojen välistä suhdetta.

Negatiiviset kurssit

Negatiiviset kurssit ovat erityinen tilanne, koska luotonantopäätöksistä riippuva peruslogiikka vaikuttaa rikkovan. Negatiivisen koron lainan antaminen tarkoittaa, että luotonantaja menettää pääomaa vastapuoliriskiä vastaan. Keskuspankit ovat kuitenkin kyenneet asentamaan negatiiviset reaalikurssit useissa maissa, koska sijoittajat vaativat edelleen näitä vähäriskisiä arvopapereita epävarmuuden ja huonon kannattavuuden vuoksi muiden omaisuuslajien mukaan.

Ruuhka vähäriskisiin omaisuuseriin ei edistä talouskasvua, joten hinnat ovat nousseet kielteisiksi alueiksi, kun rahapolitiikan viranomaiset pyrkivät edistämään kasvua. Yrityksiä, kuluttajia ja pankkeja, jotka keräävät rahaa, rangaistaan ​​alhaisilla hinnoilla, mutta ne eivät ole vastanneet odottamattomiksi. Säästöt ovat nousseet Saksassa, Japanissa, Tanskassa, Ruotsissa ja Sveitsissä huolimatta negatiivisista verokannoista. Liiketoimintainvestointi jää alle odotukset. Inflaatio on ollut hitaasti nousussa Euroopassa ja Japanissa korkean työttömyyden ja alhaisen kapasiteetin käyttöasteen vuoksi, mutta niiden valuutat ovat heikentyneet suhteessa dollariin ja muihin valuuttoihin.