Se on uusi vuosi, mikä tarkoittaa, että on aika toteuttaa investointeja, joita sijoittajat oppivat vuonna 2015 ja yrittävät ennustaa, mitä kulmassa tapahtuu. Kaikista vuoden 2015 oppitunnista ehkä kaikkein hämmästyttävimpiä ovat Kiinan odottamattomat heikkoudet elokuussa 2015 epokaarisen romahduksen jälkeen. Ensimmäisen kerran vuosien aikana Puna-talouksella ei ole vauhtia uudelle vuodelle ja sen varastossa markkinat näyttävät yhä haavoittuvammiksi.

Kaikki nämä ennusteet eivät välttämättä ole keskenään samaa mieltä. Itse asiassa jotkut ovat suorastaan ​​ristiriitaisia. Nämä ovat itsenäisiä ennusteita, jotka tulevat itsenäisiltä osilta kanto analyysi -maailmasta, eikä lainkaan sanoa, että jommankumman heistä on sovittava toistensa kanssa tai jokin niistä tulee totta.

Ennustaminen nro 1: Varastot räjähtävät kuin epävakaat rahastoyhtymät [999] Taloustieteilijät Carl E. Walter ja Fraser JT Howie kirjoittavat yli viisi vuotta sitten Kiinan markkinoiden heikosta perustasta ja sen lähestyvästä tuomiosta. olla oikealla tiellä, ainakin jos vuosi 2015 olisi merkkinä.

Walter ja Howie kirjoittavat, kuinka Kiinan pääsuunnittelija työllistää miljoonia ihmisiä arvovaltaisesta työstä, rakentaa avoimia kaupunkeja ja tarpeettomia infrastruktuurihankkeita, kuten paljon siltoja paljon muualle. Tämä lisäsi BKT: n lukuja ja työllisyyttä tilapäisesti, mutta lopulta kyseisten hankkeiden menetykset joutuivat kärsimään sijoittajia.

"Yksinkertainen tosiasia on, että Kiinan rahoitusjärjestelmä ja sen osake-, joukkovelkakirjalaina ja lainamarkkinat vastaavat vain valtion sektoria", Walter ja Howie kirjoittavat. Ennustaminen? Järjestämättömät lainat menevät huonoina vuonna 2016, kun valtiovarainministeriö ja Kiinan kansantasavalta kiihdyttävät hätäapua valtavien inflaatiopolitiikkojen avulla. Arvosteluorganisaatiot alentavat Kiinan liikkeelle laskemia velkoja, ja koko järjestelmä etsii bailoutia vuoden loppuun mennessä.

Ennustaminen nro 2: Slummian kiinalainen osakemarkkinat vetäytyvät maailmantalouteen

Euraasian kehityspankin pääekonomisti Yaroslav Lissovolik aloitti vuonna 2016 seuraavan omeni: "Tämä alku vuosi osoittaa, että Kiinan talouskasvun dynamiikan heikkeneminen on yksi maailmanlaajuisen talouden keskeisistä riskeistä. " Lissovolik räjäytti Kiinan inflaatiotilanteen sanoen, että juanin pudottaminen pelkää pitkittynyttä devalvaatiota Euroopan varastossa ja valuuttakaupoissa.

Tätä teoriaa ei ole vaikea ymmärtää. Kiina on maailmanlaajuinen valta ja todennäköisesti toiseksi tärkein talous Yhdysvaltojen taakse. Kiinan osakkeiden pehmeys jo johti Yhdysvaltojen ja Euroopan osakemarkkinoiden myöhäisempään laskusuhdanteeseen uuden vuoden kymmenen ensimmäisen päivän aikana.

Ennustaminen nro 3: Kiinan hallituksen puheenvuorot, paperit yli toisiaan aiheuttavat ongelmat

Epäilemättä, että Kiinalla on vakavia rakenteellisia haasteita etenkin valtionyhtiöiden ja aluehallinnon taseiden osalta. Mutta koko järjestelmä on rakennettu rautavalmisteiselle poliittiselle järjestelmälle, ja sitä tukee valuuttamääräiset miljardiluvut. Tämä tarkoittaa, että Kiinan taloudellinen pääoma pysyy jäänmurtajana ja välttää pankkisektorin täydellistä romahtamista tai ainakin työntää sen pois vuodeksi tai kahdeksi vuodeksi.

Tämä on ennuste, jonka on esittänyt U. C. Berkeley taloustieteen professori Barry Eichengreen, joka uskoo Kiinan olevan suhteellisen turvallinen turvapaikka sijoittajille, jotka haluavat välttää Brasiliasta, Turkista ja muista kehittyvistä markkinoista. Osakkeiden kannattavuus ylittää sen, mitä yksinkertaiset perusteet osoittavat, koska sijoittajat ovat loppumassa hyvistä vaihtoehdoista.

Ennustus nro 4: Hallituksen interventio luo hidas syksyyn syvälle, ei kovaa, laskeutumista

11. tammikuuta 2016 Shenzhen Composite hävitti 6, 60%: n ääneen myytäessä; Shanghai Composite seurasi pukkaa, menettää 5 29%. Hongkongissa toimiva Hang Seng laski lähes 2,80% alaspäin kesäkuusta 2013 lähtien. Etelä-Korean ja Australian osakekannat alenivat päivän.

Vaikuttaa epätodennäköiseltä, että koko Kiinan osakemarkkinat putoavat lattialle, jos vain siksi, että kiinalaiset rahaviranomaiset haluavat estää sen tapahtumasta. Tämä tarkoittaa sitä, että 2016 voisi olla täynnä pieniä paniikkia, kuten 11. tammikuuta, eikä yhtä lamaavaa kuukautta kuin elokuussa 2015. Deustche Bank Researchin taloustieteilijä Taimur Baigin mukaan riski on, että Kiina voi liukua koko vuoden, aiheuttaen pääoman ulosvirtoja ja omaisuuserien hintojen lasku pidennetyn ajanjakson aikana.

Sijoitusstrategia Kristina Hooper kertoi Forbesille, että "Kiinan taipumus puuttua markkinoiden menettämiseen on syytä myös syyttää markkinoiden epävakautta."

Ennustaminen nro 5: Asiantuntijat ovat väärässä

Entering 2015, asiantuntijat olivat näennäisesti yksimielisiä ennustaessaan toisen puskuri-vuoden Kiinan osakemarkkinoille; ne olivat aivan yhtä yhtenäisiä, kun ennustivat Fed nostaa korkoja. No, Shanghai Composite ja Shenzhen Composite olivat onnettomia vuonna 2015, ja Fed ei muuttanut hintoja vasta kaksi viikkoa ennen vuotta 2016. Tämä on: talous on hyvin monimutkainen tiede, ja perinteinen viisaus on harvoin oikein.