Anheuser-Busch InBev (BUD BUDAB InBev120 58-0 95% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on maailman suurin olut- … ja haluaa saada paljon suuremman. Kuten luultavasti tiedätte, nyt se on päässyt sopimukseen SABMillerin (SAB.L: n) kanssa, joka on maailman toiseksi suurin panimo. Budweiserin ja muiden globaalien brändien valmistaja maksaa SABMillerin 105 miljardia dollaria kauppaan, joka on vielä viimeistelemättä. Mikä johtaisi maailmanlaajuiseen tislaukseen, jolla voisi olla eri valtioiden lainkäyttövaltaan kuuluvia kilpailunvastaisia. Loppujen lopuksi yhdistetty yritys voisi hallita kolmasosaa maailman olutmarkkinoista.

Kauppa olisi käteistä vaihtoehtoa suuremmille osakkeenomistajille, kuten Altria Group, Inc. (MO MOAltria Group Inc.63 45-0 72% Created with Highstock 4. 2. 6 ) korvaamaan rahana tai varastossa veroa. AB InBev ottaa noin 70 miljardin dollarin velan oston rahoittamiseen. Ja jos kauppa erottuu, AB InBev maksaa SABMillerin 3 miljardin dollarin rahasummasta. U. K.-lain mukaan kauppasopimuksella on pieni ikkuna, mutta yritysten odotetaan pyytävän laajennusta.

Muita merkkejä ovat Corona, Becks ja Stella Artois (kaikki Anheuser-Busch InBev -leimat) sekä Coors, Blue Moon ja Fosters (SABMiller). . Plan

Jos kaikki menee suunnitelman mukaan, vasta perustetun yrityksen arvo olisi noin 275 miljardia dollaria. (Lisätietoja:

Anheuser-Busch InBevin tekeminen SABMiller

joiden vuosittainen myynti on vain 73 miljardin dollarin pohjoispuolella. Kotimaassa yhtiö omistaa 80 prosentin markkinaosuuden oluen myynnistä. Mutta todellinen kasvu olisi kansainvälistä laajentumista, etenkin Afrikassa, jossa olutmyynti on ollut nousussa.

Tässä on ongelma. Vaikka kaikki menee suunnitelman mukaan ja tämä uusi yritys on muodostettu, se johtaa hinnoitteluvoimaan. Useimmissa tapauksissa hinnoitteluteho on myönteinen, koska se mahdollistaa sen, että yritys myy tuotteitaan tai palveluitaan nostaakseen hintoja menettämättä asiakkaita. Tässä tapauksessa, vaikka todellinen kasvupotentiaali on kehittyvillä ja kehittyvillä markkinoilla, suurin osa myynnistä näkyy edelleen kehittyneillä markkinoilla, ja kehittyneillä markkinoilla kuluttajat ovat epäröivät. Mutta se ei ole vain sitä. Monet näistä samoista kuluttajista kiinnostuvat enemmän käsiteollisuudesta. Jos hintoja nostetaan tuotteille, kuten Budweiser, Corona ja Miller Genuine Draft, niin ainutlaatuiset käsityöläiset houkuttelevat yhä enemmän kuluttajia. (Katso lisää: Anheuser-Busch InBev neuvottelee SABMiller

.)

Anheuser-Buschin ei kuitenkaan vaivaa tätä uhkaa. Se ajattelee pitkällä aikavälillä - hyvin pitkällä aikavälillä. Osakkeenomistajille lähettämässään kirjeessä toimitusjohtaja Carlos Brito kirjoitti: "Haluamme luoda yritykselle, joka voi vastata ajankokeen ja luoda arvoa osakkeenomistajille, ei vain seuraavien 10-20 vuoden ajan, vaan seuraavien 100 vuoden ajan."

Top Line Concerns Kehittyneiden markkinoiden epäröivän kuluttajan lisäksi oluen kulutus on hidastunut Kiinassa ja Brasiliassa, toisaalta Brito tunnetaan yritysten hankkimisesta ja kustannusten leikkaamisesta aggressiivisesti. (Katso lisää: Still Miller Time kehittyvillä markkinoilla

.) Vaikka toimeksianto jatkuu, hinnoitteluvoima ei ole hyvässä määrin deflatorisessa ympäristössä, mikä johtaa siihen, että monet kuluttajat valitsevat pienemmille panimoille parempaa arvoa, joten hinnoitteluteho olisi todellakin "herkkyyttä houkuttelevaa hinnoittelua" eikä "todellista hinnoittelustehoa". Tarkastelkaa myös yrityksen todennäköisesti lisääntynyttä velkaa kaupan seurauksena. (ks. lisätietoja: Beeronomics: tekijöitä, jotka vaikuttavat Your Pint

.

Bottom Line Anheuser-Busch on laadukas yritys, mutta sijoittajat, jotka nyt vain katsovat osakkeitaan, saattavat haluta odottaa, kunnes sopimus tehdään; hankintayritysten osakkeet kärsivät jonkin verran, kun kauppa on päättynyt. Kaikkien investointipäätösten olisi perustuttava oman tutkimuksen tekemiseen. (Katso lisää: Big Brother panimoita

.)

Dan Moskowitzilla ei ole minkäänlaisia ​​kantoja BUD: ssa tai SAB: ssä. L.