Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Highstockilla 4. 2. 6 ) ilmoitti antavansa 12 miljardia dollaria yritysten joukkovelkakirjalainoja, jotta voitot voitiin palauttaa osakkeenomistajille osingonjaosta ja vastaavan suuruisesta takaisinosto-ohjelmasta. Appleilla on yli 215 miljardia dollaria käteistä, joita se voi käyttää omien osakkeidensa hankkimiseen, mutta suurin osa näistä rahoista - 200 miljardia dollaria - pidetään ulkomailla ja verotetaan, jos niitä käytetään tällä tavalla.

Osakkeiden takaisinosto auttaa vähentämään Applen keskimääräistä painotettua pääomakustannusta (WACC), sillä se voi lainata yli 2% ja oman pääoman kustannukset ylittävät 10%. Lainanoton matalakorkoisen ympäristön lisäksi sen velan joukkovelkakirjojen haltijoille maksetut korot voidaan laskea tuloveroihin, mikä nostaa tulostaan.

Mikä negatiivinen korkoympäristö tarkoittaa

Vaikka negatiivinen korkoympäristö merkitsisi sitä, että korkealaatuiset yritykset, kuten esimerkiksi Apple, voivat lainata entistä halvempaa, niin riittävän negatiivinen korko myös kehottaa yritystä käyttämään rahavarojaan siitä tulee "kalliimpaa" kuljettaa. Itse asiassa implisiittisesti negatiivinen korko tarkoittaa sitä, että tallettajien on maksettava pitääkseen rahavaransa pikemminkin kuin korkotulojen saamiseksi.

Eurooppa on jo laskenut negatiivisen koron rahoitusvarojen ylimääräisistä varannoista ja 200 miljardin dollarin käteisellä ulkomailla, negatiiviset korot voivat aiheuttaa tämän taseen erän olevan rasite pikemminkin kuin tyyny. . Bottom Line

Yritykset, kuten Apple, joutuvat punnitsemaan kustannukset ja edut, joiden avulla säilytetään käteisvarasto, joka menettää arvoksi negatiiviseksi (ks. Myös:

Negatiiviset korot ja QE: hinnat, tai jos sen olisi pitänyt ottaa verotuksellinen osuma ja asettaa raha käyttöön kotimaassa. Yritysten velkaantuminen erittäin alhaisilla tuotoilla, jotta päästöoikeudet voidaan poistaa markkinoilta, alentavat yrityksen pääomakustannuksia ja parantavat kannattavuuttaan. Se on rationaalinen toimi, vaikka taktiikan vastustajat kyseenalaistavat sen laillisuuden ja etiikan, samalla kun se viittaa siihen, että se kannustaa liian paljon velanottoa, joka voi johtaa maksukyvyttömyyteen laskusuhdanteessa.