Noin viisi vuotta sitten Morningstar Inc. lisäsi uuden luokan, jota kutsutaan ei-perinteisiksi joukkolainoiksi. Luokka luotiin luokitukseksi viime vuosikymmenen finanssikriisin seurauksena syntyneille uusille varoille. Nämä joukkovelkakirjalainat antavat johtajilleen leveyden sijoittaa monille globaaleille korkosijoituksille. Tämä on vastoin tavanomaisempia joukkovelkakirjalainoja, kuten välilainoja tai lyhytaikaisia ​​joukkovelkakirjalainoja, joilla on paljon kapeampi toimeksianto.

Alun perin monia ei-perinteisiä joukkovelkakirjalainoja suunniteltiin tarjoamaan absoluuttisia tuottoja useimmilla markkinoilla ja suojelemaan sijoittajia korkeampien korkojen riskialttiudesta. Nopeasti eteenpäin tänään ja korkeammat hinnat eivät ole vielä toteutuneet. (Katso lisää: Kuinka nousevien hintojen vaikutukset sijoittavat rahastoihin .)

Morningstar-artikkeli. com huomauttaa, että osa näistä rahastoista on ottanut käyttöön muita riskejä, jotta sijoittajat saisivat kunnolliset tuotot. Osa näistä rahastoista sijoittaa tuototavoitteisiin, kehittyviin markkinoihin ja muihin riskisektoreihin. Lisäksi jotkut tämän ryhmän varoista käyttävät myös johdannaisia.

--9 ->

Nykyiset trendit ja strategiat

Chicagossa pidetyssä Morningstar-investointikokouksessa paneelikeskustelu korosti kolmea ei-perinteistä joukkovarojen hoitajien nykyisiä strategioita ja joitakin suuntauksia sijoitusluokittain. Vuodesta 2008 toukokuuhun 2015 varojen määrä kasvoi 24: stä 120: een. Näiden varojen hallinnoimat varat kasvoivat noin 9 miljardista dollariin noin 150 miljardiin dollariin samana ajanjaksona.

Marc Schneider, joka hoitaa PIMCO: n rajoittamatonta joukkovelkakirjalainaa (PUBDX), pyrkii palauttamaan 3% - 4% LIBOR-koron yläpuolella, volatiliteettiasteella 4-6%. Hän rakentaa rahaston salkun sisällyttämään osuuksia eri riskitekijöihin, kuten korkoihin, luottoihin, valuuttaan, volatiliteettiin ja likviditeettiin. Vuodesta 2008 lähtien rahasto on hakenut Barclay's Aggregate Bond Indexin vain kahdesti koko kalenterivuoden aikana. Rahaston viisivuotinen tulos laskee vertailuindeksiä keskimäärin 152 peruspistettä vuodessa viiden vuoden ajan 23.8.2016. (Lisätietoja: Neuvoa-antavat pankit: Obligaatiot asiakkaalle .)

Goldman Sachs Strategic Income -rahastoa (GSZAX) hallitseva Michael Swell sanoi, että rajoittamattomien joukkovelkakirjalainojen ei ole tarkoitus korvata sijoittajan joukkovelkakirjalainoja, vaan täydentää niiden joukkovelkakirjalainojen jakamista. Hän ja hänen tiiminsä pyrkivät tuottamaan johdonmukainen tuoton taso "bond-like" volatiliteetilla. Swell totesi, että näitä varoja ei ole tarkoitettu tuotteeksi kamppailevien korotusten torjumiseksi vaan pikemminkin paikkaan, jossa johtajat voivat sijoittaa parhaat ideansa tuottaakseen sekä tuloja että salkun vakautta.Rahaston keskimääräinen vuotuinen tuotto on 2.99% viiden vuoden ajan 23.8.2016, kun se on vertailuindeksin 3. 24%.

BlackRock Strategic Income Opportunities -rahaston (BSIIX) johtaja Rick Reider totesi, että hänen rahastonsa on vuosittainen tuotto, joka on 4-6 prosenttia yli 90 päivän korkolainan. Rahaston kesto vähenee negatiivisen kahden vuoden aikana positiivisiin seitsemään vuoteen. Hän totesi, että hänen tiiminsä tutkimuslähtöinen prosessi yrittää rakentaa salkun, joka perustuu markkinoiden tehokkaimpiin riskilähteisiin. Hän korosti kiinteän koron korrelaatioiden muuttumista ja tarvetta harkita tätä dynaamista kehitystä rahaston salkun rakentamisessa. Kauden 23. elokuuta 2016 rahasto on kasvanut keskimäärin 3. 63% vuosittain ja 3. 24% Barclay'n aggregaatin osalta. (Lisätietoja: Investoinnit vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin ja ETF: iin .)

Muut avainkohdat

Morningstarin paneelijat tekivät muutamia muita kohtia ei-perinteisistä korkorahastoista :

• Vuodesta 2008 lähtien painopisteen siirtyminen monista näistä rahastoista on siirtynyt tuottamaan lisätuloja absoluuttisen tuoton vähentämiseen, joka on suunniteltu rajoittamaan sijoittajien volatiliteettia.
• Panelistit ilmoittivat myös keskittyvän riskien vähentämiseen niiden rahastot, joiden avulla voidaan selviytyä siitä, mitä ne pitävät epävarmuustekijöinä rahoitusmarkkinoilla.
• Heidän mielestään sijoittajien toimivaltuuksien joustavuus antaa heille mahdollisuuden vastata haasteisiin, joita sijoittaja joutuu kohtaamaan tulevina vuotta

Rahasto- tai vaihtoehtoiset rahastot

Morningstar Advisor -sivustolla on Alternative Fund Quick Rank -niminen työkalu, joka sisältää 264 vaihtoehtoista vaihtoehtoista rahastoa. monet Morningstar-paneelin ja muiden osapuolten kommentit olisivat samaa mieltä siitä, että nämä varat kuuluvat enemmän vaihtoehtoiseen leiriin kuin kiinteäkorkoiset leirit, kun rahoitusneuvojat näyttävät käyttävän niitä asiakkaiden salkutyökaluina. Ne näyttävät olevan nestemäisiä vaihtoehtoja, jotka käyttävät korkotuottoa niiden perustana olevan sijoitusvälineenä.

Esimerkiksi BlackRock-rahastolla on beta 0,20 verrattuna Barclay's Aggregate -indeksiin ja ei-perinteiseen joukkovelkakirjaluokkaan beta on 0,12% viiden vuoden ajan 31.7.2016. 1 osoittaisi, että rahasto siirtyy lukittumiseen vertailuindeksillä.

Bottom Line

Perinteiset joukkovelkakirjalainat kasvoivat vuoden 2008 finanssikriisistä. Ne eivät välttämättä ole sidosrahastoja, jotka perustuvat sinun näkökulmaan. Alhaiset korrelaatiot, jotka monet näistä rahastoista ovat Barclay'n aggregaattiin, voivat tehdä niistä vankan valinnan asiakkaiden salkkuille. Kuten muillakin, rahoituksen neuvonantajat tarvitsevat kovaa minkään tämän luokan rahastoon, jota he harkitsevat. (Katso lisää: Vaihtoehtoiset sijoitukset: tarkastele hyviä ja huonoja aiheita .)