Yhdysvaltain keskuspankin nykyinen toimeksianto tuli ensimmäistä kertaa Yhdysvaltain keskuspankkiin marraskuussa 1977. 1970-luvulla kärsivät korkeasta inflaatiosta ja työttömyydestä, vakavasta epäsuotuisasta makrotaloudellisesta tilasta, jota kutsuttiin stagflaatioksi. Kongressi uudistaa alkuperäistä 1913-lakia. Federaation johtokunnan ja liittovaltion avoimen markkinakomitean (FOMC) rooleja selventäessä kongressin uudistuslaissa nimenomaisesti määritellään "enimmäistyöllisyyden tavoitteet, vakaat hinnat ja keskipitkän aikavälin pitkän aikavälin tavoitteet" Pitkäaikainen korko. "Nämä tavoitteet ovat tulleet tunnetuksi Fedin" kaksoisvaltuuksiksi ".

Ensimmäinen asia on huomata, että niin kutsuttu kaksoismandaatti näyttää todella olevan Kolminkertainen tehtävä on saavuttaa seuraavat kolme tavoitetta: 1) enimmäistyöllisyys, 2) vakaat hinnat, 3) kohtuulliset pitkän aikavälin korot, alamme tarkastella ensimmäistä, enimmäistyöllisyyttä, ennen kuin kääntymme kahden muun , jota voidaan tehokkaasti käsitellä yhtenä tehtävänä

Enimmäistyö

Kun ajatellaan ensimmäistä toimeksiantoa, on tärkeää ymmärtää, että on kaksi erittäin tärkeää : 1) enimmäistyöllisyys ei tarkoita 100 prosentin työllisyyttä tai nollatulen työttömyyttä, ja 2) ei ole yhtä ainoaa työllistymisastetta, joka on kiveen veistetty ja joka on voimassa koko ikuisuuden ajan, kutsutaan "enimmäistyölliseksi".

Taloustieteilijät tunnustavat, että aina tulee olemaan työttömyyttä, koska aina tulee olemaan ihmisiä, jotka poistuvat tai aloittavat uuden jo b, yritysten epäonnistuminen ja uudet aloittajat, tai tietyt alat, urakointi ja muut laajentuvat. Koska uuden työpaikan löytäminen vie aikaa, työttömyysaste on aina tietty, ja tason, jonka Fedin tehtävänä on saavuttaa, ei ole nollatulen työttömyyttä.

Työttömyys on sellainen, joka vallitsisi tavanomaisissa taloudellisissa olosuhteissa (toisin sanoen kasvun tai taantuman puuttuessa). Tätä tasoa on kutsuttu "luonnolliseksi työttömyysasteeksi". Tätä luonnollista kehitystä määrittävät rakenteelliset tekijät, jotka vaikuttavat työmarkkinoiden joustavuuteen tai liikkuvuuteen. Esimerkiksi jos työntekijöillä on suurempi liikkuvuus kotimaassaan työskentelemään toisella alueella , tämä auttaa vähentämään työttömyyden luonnollista tasoa. Työvoiman liikkuvuutta rajoittavien asetusten taipumus nostaa luonnollista kurssia.

Ei ole aina selvää, onko talous tavanomaisissa taloudellisissa tilanteissa tai jopa mitä luonnollinen työttömyysaste on Jos näin on, Fed tulee turvautumaan jäsentensä arviointiin epävarmuudesta huolimatta, ja niitä tarkistetaan aina. Pitkäaikaisen luonnollisen tai normaalin työttömyysasteen arvioiden mukaan syyskuun lopussa 2015 arvioitiin olevan keskimäärin 4.9 prosenttia, missä tahansa 4,7-5,8 prosenttia.

Vakaat hinnat ja kohtuulliset pitkän aikavälin korot

Jotta ihmiset ja yritykset voisivat tehdä tulevaisuuden suunnitelmia, heidän on oltava kohtuullisesti vakuuttuneita siitä, että hinnat pysyy suhteellisen vakiona ajan myötä. Tämän seurauksena hintojen epävakaus joko deflaation tai nopean inflaation muodossa voi olla dramaattisia seurauksia talouden vakaudelle.

Huomasimme edellä, että vakaat hinnat ja kohtuulliset pitkän aikavälin korot voitiin tulkita tehokkaasti yhdeksi toimeksiannoksi. Tämä johtuu siitä, että pitkän aikavälin nimelliskorot on asetettu inflaatio-odotuksiin mielessä. Jokaisen nimelliskoron osalta hintojen nopea nousu heikentää luotonantajien saamien reaalikorkoa ja velallisten maksamista. Näin ollen epävakaassa rahataloudessa, jossa hinnat nousevat nopeasti, lainanantajat haluavat veloittaa paljon korkeampia korkoja inflaatioriskin lieventämiseksi. (Katso lisää: Korkojen ymmärtäminen: nimellinen, todellinen ja tehokas.)

Yhdistämällä vakaiden hintojen ja keskitason pitkän aikavälin korkojen tavoitteet yhdeksi toimeksiannoksi, voi olla yllättävää ymmärtää, että tammikuusta alkaen 2012, FOMC väitti, että sen kahden toimeksiannon toteuttaminen on johdonmukainen kahden prosentin inflaation kanssa. Tämä tuntuu enemmän kuin yksi toimeksianto, minkä vuoksi Fed voi saavuttaa tavoitteensa yhdenmukaiseksi Euroopan keskuspankin (EKP) yhden ainoan toimeksiannon kanssa hintavakauden ylläpitämisestä.

Fedin päättely on se, että inflaatiotavoite, joka varmistaa hintavakauden, luo vakaata taloudellista ympäristöä, joka pystyy edistämään enimmäistyöllisyyden tavoitetta. Kun hinnat ovat vakaat, ihmiset ja yritykset voivat tehdä pidemmän aikavälin taloudellisia päätöksiä, jotka ovat välttämättömiä vakaalle talouskasvulle. Tämä puolestaan ​​parantaa työllistymismahdollisuuksia.

Bottom Line

Olkoon kyseessä kolmas, kaksinkertainen tai yksi toimeksianto, Federal Reservein ensisijainen tavoite on luoda vakaa rahaympäristö. Tämän saavuttamiseksi Fed on katsonut, että inflaation kohdistaminen (pitämällä se alhaisella ja vakaana kahdella prosentilla) on paras tapa saavuttaa tällainen vakaus. Joten kaikki korot muuttuvat, kun on kyse siitä, että hinnat pysyvät vakaina talouskasvun edistämiseksi ja työllisyyden parantamiseksi.