Tutkimus ja tuotekehitys ovat olennainen osa yrityksen pitkän aikavälin menestystä: T & K-polttoaineet tuovat uusia tuotteita, markkinaosuutta, korkeita marginaaleja ja kasvuvauhtia. Vaikeissa aikoina yritykset voivat kuitenkin houkutella leikkaamaan kustannuksia, jotka liittyvät uusiin tuotteisiin, prosesseihin ja palveluihin perustuvalle tieteelliselle ja teknologiselle työlle - nämä menot voivat olla yrityksen kustannusrakenteen päätehtävä osa. Sijoittajien tulisi kuitenkin huomata, että yritykset, jotka leikkaavat tutkimusta ja kehitystä liian paljon, ovat vaarassa säästää tänään huomisen kasvun vahingoksi.

T & K-toiminnan merkitys
Taloudellisen laskusuhdanteen mukaan vähemmän tuotteita myydään, koska niiden kysyntä heikkenee. Sijoittajien on kuitenkin tunnustettava, että kun sykli kääntyy ylöspäin, yritykset, joilla on uusia tuotteita, jotka tulevat kehityspolttoaineesta, ovat paremmin voittoa tavoin kuin yritykset, jotka leikkaavat tutkimusta edellisessä taantumassa. Lisäksi suuret T & K-budjetit ovat tavallisesti osoitus runsaista taloudellisista resursseista, joten vaikeuksissa oleva yritys on osoitus siitä, että tuloskehitys on ollut voimakasta T & K-leikkausta.

T & K ei ole vain tärkeä huipputekniikan aloilla. Harkitse Procter & Gamblein johtajuutta pesuaineissa ja kertakäyttövaipoissa, tai Gilletten reuna parranajossa. Palkkion maksaminen todellisesta kasvusta sen sijaan, että se pyrki parantamaan tuloja kustannusleikkauksella, kukin näistä kahdesta yrityksestä nousi huipulle T & K-investointien vahvuudesta, jotka kilpailevat kaikkien Silicon Valley -yritysten kanssa.

Se sanoi, että T & K ei sinänsä takaa hyvää investointia. Jotkut yritykset näkevät kannattavuuden menestymisestä voimakkaasti tutkimukseen ja kehitykseen. Esimerkiksi Apple Computer omisti suuria määriä tutkimus- ja kehitystoimintaan yrityksen kannattamattomien vuosien 1996 ja 1997 aikana, mutta Apple näki tulosta kiihtyvän vuoden 1998 markkinoille menestyksekkään iMAC-tuotelinjansa ansiosta. Varsinkin kontrasti, jotkut yritykset voivat edelleen kärsiä spiraalisista tappioista sen jälkeen, kun investoivat runsaasti rahaa vuosittain T & K-toimintaan. Esimerkiksi vuonna 2003 televiestintälaitteiden valmistaja Lucent Technologies joutui edelleen kärsimään menetyksistä, vaikka se oli heittänyt yli 4 miljardia dollaria vuodessa tutkimus- ja kehitystoimintaan vuodesta 1998.

T & K-mittaaminen
Rahoitusasiantuntija / kirjailija, Kenneth Fisher, houkuttelee hinta-tutkimus-suhteen (PRR), joka on yrityksen markkina-arvo jaettuna sen tutkimus- ja kehitystoiminnalla menoja viimeisten 12 kuukauden aikana. Fisher ehdottaa, että ostat yritykset, joilla on PRR: t viiden ja kymmenen välillä, ja vältytään yrityksiltä, ​​joiden PRR-arvo on yli 15. Kun etsit alhaisia ​​PRR-arvoja, sijoittajien pitäisi pystyä näkemään yrityksiä, jotka ohjaavat nykyisiä voittoja tutkimus- ja kehitystoimintaan paremmin varmistaakseen pitkän aikavälin tulevaisuuden tuoton.

Teknologiainvestointi guru Michael Murphy tarjoaa hinnan / kasvun virtausmallin.Hinta / kasvun virta yrittää tunnistaa yritykset, jotka tuottavat kiinteää nykyistä tuloa ja samalla investoivat paljon rahaa t & k-toimintaan. Laske kasvuvirta yksinkertaisesti ottakaa viimeisen 12 kuukauden tutkimus- ja kehitystoiminta ja jakaa se osakekohtaisella t & k-osuudella. Lisää tämä yrityksen EPS: ään ja jaa osakekurssi mukaan.

T & K-tehokkuuden mittaaminen on avain
Valitettavasti Fisherin ja Murphyn malleissa sekä tekemällä erinomaista työtä sijoittajien sijoittajien tunnistamisessa T & K-yrityksille tunnistetaan, onko tutkimus- ja kehitystoiminnalla haluttu vaikutus - Tuotteet. T & K-toiminnan arvioinnissa sijoittajien tulisi määrittää paitsi investoinnin lisäksi myös kuinka hyvin T & K-investoinnit toimivat yrityksen hyväksi.

Yritykset usein mainitsevat patenttituloksen konkreettisena T & K-menestystekijänä. Väite on, että mitä enemmän patentteja on jätetty, sitä tuottavampi t & k-osasto. Todellisuudessa patenttien määrä suhteessa t & k-dollariin on yleensä yrityksen lakimiesten ja hallintovirkamiesten toimintaa enemmän kuin sen insinöörit ja tuotekehittäjät. Sitä paitsi ei ole mitään takeita siitä, että patentti muuttuisi koskaan myyntikelpoiseksi tuotteeksi.

Yksi tapa kuitenkin ymmärtää T & K: n taito on laskea myyntituotos, joka on peräisin tuotteista, jotka on tuotu tietyn ajanjakson aikana, esimerkiksi edeltävät kolme vuotta. Laskennassa sijoittajat tarvitsevat vuosittain myyntitietoja tietyille uusille tuotteille. Jos onnekas saadaksesi tällaisia ​​tietoja yritysraporteista, sijoittajat voivat tehdä laskennan näin:

Uuden tuotteen myynti (edelliset kolme vuotta) / Kokonaismyynti (edelliset kolme vuotta) = ~ Tuotekehitysulottuvuus

Tuloksena oleva prosenttiosuus antaa sijoittajille tunteen T & K-menestyksestä sekä tutkimus- ja tuotekehitystoiminnasta ja tarjoaa hyödyllisen metrin vertailtaessa t & k-suorituskykyä vertaisyritysten kanssa.

Sijoittajien tulee myös kiinnittää huomiota T & K-menoihin / myyntiin. Kasvuyritykset käyttävät vähintään 7% liikevaihdostaan ​​tuotekehitykseen. Toisaalta, mitä pidetään terveen T & K-myynnin suh- teena, riippuu teollisuuden ja yrityksen kehitysvaiheesta.

Esimerkiksi lääke-, ohjelmisto- ja laitevalmistajat käyttävät paljon tutkimus- ja kehitystoimintaan, kun taas kuluttajatuotevalmistajat käyttävät yleensä suhteellisesti vähemmän.

Johtopäätös
Tarkastelemalla tarkasti tutkimus- ja kehitystoiminnan menoja sijoittajat voivat tunnistaa yritykset, jotka pystyvät pitämään tuotekierrokset uudelleen innovaatioiden avulla, purkamaan näistä innovaatioista saamiaan voittoja ja antamaan rahaa takaisin T & K-toimintaan tulevan kasvun turvaamiseksi. Tutkimukseen ja kehitykseen käytetyn määrän mittaaminen ei kuitenkaan riitä: sijoittajien on määriteltävä, kuinka hyvin yhtiö hyödyntää T & K-menojaan ja tuottaa kilpailukykyisiä tuotteita.