Kiinan bruttokansantuote (BKT) kasvoi 6,9% kolmannella vuosineljänneksellä, julkistettiin maanantaina, ja köyhimmät osoittavat vuodesta 2009 maailman toiseksi suurimmalle taloudelle. Analyytikoiden odotettiin kasvavan 6,9%, kun taas Pekingin virallinen tavoite oli 7,0%.

Tulokset ovat sekaisin, mikä heijastaa kasvavaa epävarmuutta Kiinan todellista taloudellista suorituskykyä. Suurin Kiinan seuranta ETF, iShares China Large-Cap ETF (FXI FXIiSh Kiina Lg-Cp46. 45 + 0. 37% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on laskenut noin 1 1% varhaisesta iltapäivästä. 94% 0,9% Created Highstock 4. 2. 6 ) on laskenut 0,9%, mikä heijastaa maan riippuvuutta viennin kaivoksesta Kiinan markkinoille. PowerShares DB Commodity -indeksiraportointorahaston (DBC DBCPwrShs DB Cmdty Idx16) lasku 53 + 1. 91% Highstock 4. 2. 6 ) on jyrkempi 1,6% mikä heijastaa Kiinan roolia hyödykkeiden hintojen nousussa kahden vuosineljänneksen kasvun aikana. Nyt kun näinä päivinä näyttää olevan ohi, kysymys on siitä, miten maailma selviytyy hitaasta Kiinasta.

Vieritä karttaa nähdäksesi tiedot.

No Hard Landing

Yksi kerronta kertoo, että pahin on estetty nyt. Talous ei ole ikuinen liikkumakone, joka kestää 10% kasvua loputtomiin; vaikka Kiina näytti haastavan tämän oletuksen jonkin aikaa. Lopulta maan raaka-aineen haluttomuus väheni. Jossain vaiheessa Kiina siirtyisi ulkomaan investointiin perustuvasta valmistus- ja vientataloudesta kotimarkkinoiden kulutukseen. Mitä tapahtuu siirtymävaiheen aikana on aiheuttanut joidenkin sijoittajien huolta, saako Kiinan "kova lasku" johtaa maailmanlaajuiseen taantumaan?

Kun Kiinan ylikuumentuneet osakemarkkinat putosivat kesällä, ja hallitus murskasi valuutansa, devalvoi ja tuhosi yuania lähes samanaikaisesti, maailma katsoi kasvavalla ahdistuksella. Tässä yhteydessä 6. 9% on tarpeeksi hyvä. Hidas liukuu "normaaliin" maan kasvuvauhtiin on juuri markkinatilaus. Paljon parempi kuin jyrkkä pudotus tai suorat supistukset, jota seuraa Pekingin versio TARP: stä.

Liian hiljainen

Toinen on, että 6. 9% ei ole vain tarpeeksi hyvä - se on liian hyvä. Kiinan viranomaiset asettavat paljon kauppoja BKT: n kasvuluvuilla, ja monet tarkkailijat epäilevät, että jotkut Orwellin kirjanpito ovat toiminnassa täällä: 2 + 2 = 6. 9.

Tämä epäily ei ole salaliitoteorioiden tai pelkän sinofobian tavaraa. Vuonna 2007, kun pääministeri Li Keqiang oli Pohjois-Liaoningin provinssin sihteeri, hän kertoi U: lle.S. diplomaatit, että BKT: n luvut ovat "ihmisen aiheuttamia"; hän lisäsi, että hän mieluummin tarkastelee sähkönkulutusta, rautatierahdin määrää ja pankkilainoja saadakseen tarkan kasvun. WikiLeaks julkaisi tämän kaapelin vuonna 2010. Merkittävä nopeus, jolla Kiina laatii BKT: n lukujaan, viittaa myös siihen, että niin paljon luovaa kirjoitusta on mukana kuin lukuisat mullistukset.

Fathom Consultingin yhteisessä johtaja Danny Gabay kertoi BBC Radio 4: lle, että hän ei usko viralliseen numeroon "lainkaan" ja arvioi 3 prosentin kasvun ("ei 7,3-3") Li: n omat suosituimmat toimenpiteet. Se kuulostaa pelottavalta, mutta kysymys on sitten: mikä on aiempien vuosineljännesten todellinen määrä? Jos fiat-kirjanpito kääntyy ainakin vuoteen 2007, puhumme noin 3 prosentista noin 7 prosentista eli 3 prosentista noin 3,5 prosentista? Gabay viittaa siihen, että lasku on jyrkkä, kun vertaillaan Kiinan tilannetta Amerikkaan vuonna 2007 ja Japanissa vuonna 1990, mutta ei nimenomaisesti 3%: n summaa asiayhteydessä.

Suunniteltu talous

Koska Kiinan osakemarkkinat romahtavat tänä kesänä, Peking on haluton sallia Kiinan siirtyä täysin markkinatalouteen - vielä. Kotimaiset sijoittajat ovat hyvin tietoisia hallituksen roolista nostaa ja pudottaa markkinoita, ja on järkevää odottaa finanssipoliittisen elvytyksen kierrosta maanosan BKT-lukujen jälkeen. Kiinan varastot voivat tosiasiallisesti nousta tulevina viikkoina, mutta vain intrepidien sijoittajien pitäisi yrittää hyödyntää hallituksen toimia. Tästä huolimatta Pekingin saavutukset eivät ole täydellisiä.

Xi Jinping on tietoinen siitä käsityksestä, että Peking mikromoottelee taloutta, ja hän ryhtyy toimiin hälventääkseen sitä. Kun hän aloittaa valtion vierailun Isossa-Britanniassa, Kiinan johtaja on antanut harvinaisen kirjallisen haastattelun

Reuters

. Siinä tunnustetaan Kiinan taloudelliset ongelmat, jotka yhdistävät heidät "globaalin talouden heikkoon suorituskykyyn". Hän lupaa "markkinasuuntautuneita rahoitusuudistuksia lain mukaan" ja "viljellä avoimia ja läpinäkyviä pääomamarkkinoita, joilla on pitkäaikainen, vakaata ja vakaata kehitystä". Tunne voi tuskin olla sijoittajamyönteisemmäksi, mutta kasvulukujen tavoin kysymys on siitä, uskooko se. Bottom Line Kiinan todellisen kasvun ja virallisten lukujen välinen suhde on epävarma. Enemmän kuin virallisen kasvunopeus osoittaa Pekingin aikomuksia, ja tässä tapauksessa se voi olla taloudellinen kannustin. Vaikka tämä voisi tarjota lyhyen aikavälin lisäyksen, Kiinan hidastumisen pitkän aikavälin vaikutukset ovat edelleen epäselviä. Hyödykkeiden hinnat ja maata, jotka toimittavat raaka-aineita Kiinaan, kärsivät edelleen. Valitettavasti maailmanlaajuisen taantuman pahin tapaus on edelleen mahdollisuus.