Ensi silmäyksellä vertailu kreikkalaisen oletuksen ja Lehman Brothersin romahtamisen välillä näyttää naurettavalta. Loppujen lopuksi yksi on maa ja toinen yksityinen rahoituslaitos. Niillä on kuitenkin yhteisiä elementtejä.

Esimerkiksi molemmat valehtivat ongelmiensa laajuudesta. Lehman Brothers ei paljastanut altistumistaan ​​myrkyllisille asuntolainoille vuosina, jotka johtivat sen romahtamiseen. Kreikan hallitus teki jotain vastaavaa budjettivajeensa suhteen. Molemmilla oli suuria velkamääriä.

Hänen konkurssihakemuksensa mukaan Lehman Brothersilla oli 619 miljardia dollaria velkaa, kun se romahti. Kreikan tilanne on vieläkin hirveämpi; uutisraporttien mukaan maassa ei ole tarvittavaa pääomanpudotusta tai omaisuutta kattamaan sen oletuskustannuksia. Lehman Brothersin pudotus käynnisti talouskriisin ja myöhemmin maailmanlaajuisen taantuman. (Katso myös: Tapaustutkimus: Lehman Brothersin romahtaminen .)

Voiko Kreikan uhmakaan johtaa samankaltaisiin seurauksiin? Vastaus ei ole varsinainen, ja siihen on useita syitä.

Rahoituskriisi ja oletus: vertailu

Ensinnäkin molempien kriisien maantieteellisen ulottuvuuden laajuus ja laajuus eroavat toisistaan. Lehman Brothers liittyi globaaliin rahoituslaitosten verkostoon vakuudellisten velkojen (CDO) ja subprime-kiinnelainojen välityksellä. Yritys oli neljänneksi suurin investointipankki maailman suurimmassa taloudessa. Ei ole yllättävää, että sen romahtamisella oli maailmanlaajuinen vaikutus.

Lehmanin velkojat, joihin kuului japanilaisten investointipankkien ja vakuutuksenantajien joukko, jäi korkealle ja kuivaksi. Seurauksena oli salakuljetusten ketjureaktio ja rahoitusyksiköiden romahdus. Se ei auttanut asioita, joiden vuoksi pankin velkojat joutuivat tekemään samanlaisia ​​hämärävelkakirjoja omien sijoituspankkipalveluidensa kautta. Esimerkiksi Lehmanin velkojalla toimiva Citibankilla oli oma joukko ongelmia, jotka altistuisivat myrkyllisille omaisuudelle, ja Yhdysvaltain hallitus oli pakko vapauttaa sen.

Globaalin rahoitusjärjestelmän yhteenliittynyt luonne rikkoi rajat Lehmanin romahtamille. Esimerkiksi Ison-Britannian suurimman kiinnitysluotonantajan eli HBOS: n osakkeet laskivat päivänä, jona Lehman ilmoitti konkurssiin. Tämän jälkeen HBOS otti haltuunsa Lloyds, merkittävä pankkiala. Seuraava luottamuskriisi oli uskottavuuskriisi Yhdysvaltojen taloudelle ja sen aaltoilevat vaikutukset tuntuivat koko maailmantaloudesta.

Kreikan tapaus

Vertaa sitä Kreikkaan, joka on osa Euroopan unionia - suhteellisen hyvin aktivoitua kokonaisuutta. Euroopan keskuspankki, joka asettaa rahapolitiikan Euroopan unionin jäsenille, on Kreikan suurin luotonantaja. Maan muilla velkojilla on valtion virastojen ja avustuslaitosten, kuten Kansainvälisen valuuttarahaston.

Vuonna 2012 Peterson Economic Instituten kaksi taloustieteilijää laskivat, että yksityiset velkojat pitivät noin 30-40 prosenttia Kreikan yksityisestä velasta. Euroopan keskuspankin lisäksi maan luotonantajaluetteloon kuuluvat eurooppalaiset pankit ja kansainväliset avustusjärjestöt, kuten Kansainvälinen valuuttarahasto.

Itse asiassa valtaosa velasta oli Kreikan pankkien hallussa. Pankit Ranskassa (maa, jossa suhteellisen maltillinen asenne Kreikan velka) järjestivät seuraavan suurimman osan. Kansainvälinen vastuu Kreikan velasta on vähäinen. Käytännössä tämä merkitsee sitä, että EU: n taloudessa tuntuu, että Kreikan romahdus kärsii. Toisin kuin amerikkalainen talous, kreikkalaisen talouden koko ei myöskään ole riittävän suuri aiheuttamaan järkyttäviä häiriöitä globaalille järjestelmälle. Ei olekaan ihme, että Kreikan ongelmat ovat tuskin vaikuttaneet läsnäolostaan ​​Yhdysvaltain osakemarkkinoilla, joka on laajennetussa härkäraudassa. (Katso tarkemmin: Kreikan kriisi vaikuttaa yhdysvaltalaiseen )

Toiseksi Kreikan oletusarvon ja Lehman Brothersin romahtamisen välinen vertailu jättää huomiotta molemmat syyt. Tämä on tärkeää, koska huonon sairauden syy voi johtaa sen parantumiseen.

Reagointi ja uudistaminen

Vuoden 2008 maailmanlaajuinen finanssikriisi oli suora seuraus Wall Streetin riskinottoa valvovan Glass-Steagallin lakien, kuten Glass-Steagallin lain säätelyvahvistuksesta. Lax-lain soveltaminen vapaaseen luottoon pääsyn vuoksi paheni tilannetta. Talouden taantuman välttämiseksi Atlantin molemmilla puolilla talouksia ovat käynnistäneet useita tarkastuksia ja tasapainoja. Esimerkiksi U.S.-hallitus läpäisi Dodd Frank -lainsäädännön, intensiivisen sääntelykehyksen, joka hillitsee Wall Streetin järjestelmään liiallisia ylilyöntejä ja määrää pääoman päättämisvaatimukset riskinottoa varten. (Katso myös: Dodd-Frankin seuraukset. )

Euroopan vastaus oli samanlainen. EU: n Basel III -sopimus antaa samankaltaiset pääomavaatimukset amerikkalaiselle vastapuolelle. Sopimus kattaa kaikki pankit EU: ssa ja on ollut voimassa vuodesta 2014.

Toisaalta Kreikan talous on sotku, joka johtuu luontaisista rakenteellisista ongelmista. Esimerkiksi talouden korkea velkaantumisaste ja korkeat veropetokset eivät ole viimeaikaisia ​​tapahtumia. Raporttien mukaan se on paistettu yhteiskunnan taloudelliseen koostumukseen useiden vuosien ajan.

Kreikan talousongelmien korjaaminen edellyttäisi siis enemmän kuin uusien lakien ja asetusten antaminen. Se saattaa johtaa täydelliseen purkamiseen toimielimissä ja virastoissa, jotka ovat osa nykyistä taloutta. Esimerkiksi maa on jo käynnistänyt useita eläkeuudistuksia, mutta ne eivät välttämättä riitä. (Katso myös: Kreikan velkakriisin alkuperää .)

Mutta molemmissa kriiseissä on samankaltaisia ​​piirteitä. Rahoituskriisillä oli poliittisia seurauksia, kun ihmiset väijyivät muutoksesta.

Kreikan epäonnistunut valtio voisi johtaa poliittiseen epävakauteen ja laajamittaiseen maahanmuuttoon Kreikasta Euroopan vaurastuneisiin talouksiin.Tällä voisi olla epävakauttava vaikutus talouteen ja johtaa myös paikalliseen tyytymättömyyteen Kreikassa. Tämän tarinan mukaan se voisi johtaa paikallisen fasistisen puolueen vahvistamiseen ja poliittinen tyytymättömyys saattaa sattua maihin, joilla on huomattava altistuminen Kreikalle, kuten Ranskalle.

Bottom Line

Kreikan oletus ja Lehman Brothersin romahtaminen eroavat pääasiassa niiden vaikutuksen laajuudesta ja maantieteellisestä ulottuvuudesta. Vaikka Kreikan oletus johtaa taloudelliseen sulamiseen, sen vaikutus rajoittuu enimmäkseen Euroopan unioniin. Kreikan laiminlyönnin poliittiset seuraukset voivat kuitenkin olla paljon haitallisempia kuin vastaavat taloudelliset.