Yritysten korkean hyötysuhteen joukkovelkakirjalainojen ja osakkeiden vertailu

Sijoittajille on tarjolla erilaisia ​​vaihtoehtoja, jotka pyrkivät saamaan vahvan tuoton liiketoiminnastaan. Kaksi suosituinta sijoitusvaihtoehtoa ovat osakkeet ja korkeamman tuoton joukkovelkakirjalainat. Vaikka osakesijoitukset ovat aina pitkällä aikavälillä parempia kuin yritysraportoinnit, salkun näkökulmasta lähes kaikki rahoitus- ja sijoitusneuvojat sopivat investointien hajauttamisesta hyödyistä valitsemalla sijoittaa yrityslainoihin ja osakkeisiin. Seuraavissa kohdissa vertaillaan kyseisiä omaisuusluokkia ja keskustelemme siitä, onko kyseessä osakkeenomistaja tai joukkovelkakirjalainoja.

AD:

Hyödyt ja haitat pääomistajaksi Vs. Koska joukkovelkakirjojen haltija

Pinnalla osakkeiden ja yritysten korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen välillä on melko samankaltaisia: molemmat antavat yrityksille mahdollisuuden rahoittaa toimintansa rahoitusta ja molemmat tarjoavat sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa yritykseen saadakseen tuoton niiden investoinneista. Niinpä näiden kahden suuren eron välillä on sopimus, joka on muodostunut sidos- ja joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan ja osakkeenomistajan välisen sopimuksen sekä osakkeiden tai joukkovelkakirjalainojen määrien välillä.

AD:

Sijoittaminen varastossa tekee sijoittajalle osuuden omistajalle . Kun sinusta tulee varastonomistaja, sinulla ei ole mitään taattua. Odotus on, että ostettu varastosi tuo todellakin osuuksia, jotka ovat sopivasti kasvavia. Kuitenkin, kuten joku, joka tuntee pörssin kamppailut, ei ole mitään vakuuttavaa osakemarkkinoilla. Osakkeiden tai osakkeiden hinta voi vaihdella nopeammin ylös tai alas riippumatta siitä, miten yhtiö itse toimii. Vaihto-omaisuuden lisäysriski ja volatiliteetti suhteessa joukkovelkakirjalainan osuuksiin on yleensä huomattavasti suurempi sijoitetun pääoman tuottopotentiaali kuin jopa korkeampia tuottoisia obligaatioita.

AD:

Sijoittaminen yrityslainoihin tekee sijoittajalta yrityksen luotonantajan. Vaikka osakkeenomistajalla ei ole minkäänlaista takausta, joukkovelkakirjalainan sitominen velvoittaa sijoittajaa velkakirjalainansaantajan luottoriskin koronmaksuihin (nollakorkoiset joukkovelkakirjalainat) sekä lupauksen siitä, että joukkovelkakirjalainaa maksetaan takaisin 100 prosentilla että yhtiö ei mene konkurssiin). Sijoituksia korkean tuoton joukkovelkakirjalainoihin pidetään vähemmän riskialttiina, koska volatiliteetti on pienempi kuin osakesijoituksissa. Joten kyllä, varastot voivat tarjota enemmän sijoitetun pääoman tuottoa pitkällä aikavälillä, mutta ne eivät ole yhtä vakaita eivätkä takaa kiinteää korkoa luotettavana tulona. Viimeisen virkkeen tärkeä avainsana on kuitenkin "pitkällä aikavälillä": investoimalla varastoihin sijoittajien olisi oltava valmiita tarjoamaan keskipitkän tai pitkän aikavälin sijoitushorisonttia, eivätkä he halua sijoittaa varoja, jotka ovat välttämättömiä lyhyen aikavälin investoinneille, termi.Näistä syistä myös korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen liikkeeseen laskemilla yrityksillä ei ole velvollisuutta tarjota tuottoja niin korkeiksi, joten yritysten joukkovelkakirjalainat ovat perinteisesti ja pysyvät vähäisemmässä tuotannossa, kun kaikki menevät oikein kuin osakkeet, joten tuotot on rajattu tavalla investoinnit varastoihin eivät koskaan ole. Yritysten joukkovelkakirjalainojen merkittävä etu on se, että ne loppuvat (yritysten joukkovelkakirjalainojen maturiteetti). Toisin sanoen sijoittajalle, joka on sijoit- tanut joukkovelkakirjalainoihin, voi olla konkreettinen aikajana, kun niiden sijoitusten on tuotettava tuottoja.

Lähempi tarkastelu siitä, mikä on joukkovelkakirjojen haltija

On muutamia lisäkohtia, jotka sijoittajien tulisi pitää mielessä investoinneissa korkeamman tuoton yrityssidonnaisiin joukkovelkakirjalainoihin:

Ei joukkovelkakirjalaina on epäonnistunut . Kyllä, he ovat vähemmän riskejä kuin varastot, mutta aivan kuin varastot, ei todellakaan ole takeita siitä, että saat rahat takaisin ja kyllä, voit menettää kaikki päämäärän, jonka sijoitat (riippuen tietotyypeistä, kuten samoin kuin yritysten joukkovelkakirjalainojen takaisinperintämäärä). Sijoittajien on tehtävä asianmukaista huolellisuuttaan yritysten joukkovelkakirjojen arvioimiseksi samoin kuin varastot suojelisivat mahdollisuutensa olla maksamatta.

Joukkovelkakirjalaina ei koskaan mene "Tee omena" ja kasvaa satoihin alkuperäiseen summaansa . Ensisijainen syy, jonka mukaan sijoittajat valitsevat varastoja, ovat ROI: n suuret huippukokonaisuudet. Yritysten joukkovelkakirjalainalla on rajattu tuotto, joten vaikka olet pienen yrityksen osakkaana, joka hyökkää suuria yrityksiä, ROI: nne ei tapahdu vastaavasti sen tavoin kuin varastot. Lisäksi tämä rajoittaa tiukasti joukkovelkakirjojen kykyä investointiluokiksi yksittäisten tappioiden korvaamiseksi, kun ne ylittävät ne suuremmat voitot muualla kuin varastot.

Yritykset sijoittavat joukkovelkakirjalainoja ansaitsemaansa voittoa, mikä tarkoittaa, että osakkeenomistajat saavat joukkovelkakirjojen omistajilleen sijoittamat tuotot. Kun sijoittaja ostaa sellaisen yrityslainan, joka maksaa oletetaan 7 prosentin korolla, joukkovelkakirjalainan myöntävä yritys käyttää sijoittajien varoja saadakseen moninkertaisen edellä mainituista korko-prosenttiosuuksista sijoittamalla itsensä takaisin liiketoimintaan.

Yrityslainat eivät yksinkertaisesti ole niin helppo arvioida arvoa kuin varastot ovat. Tämä on iso asia, jota harvat sijoittajat ymmärtävät. Sijoittaminen joukkovelkakirjalainaan on järkevää vain, kun tiedät, kuinka todennäköistä on, että yritys antaa sen todella tekemään korkomaksut, joita se lupaa tehdä ilman konkurssia - tämä edellyttää selkeästi taloudellista tietoa. Se edellyttää myös tietää, mitä tarkalleen olet todennäköisesti palaa, jos yritys joutuu konkurssiin. Ei ole olemassa todellista tapaa arvioida tätä ilman tietämättä enemmän kuin itse yrityksestä ja siitä, miten se harjoittaa liiketoimintaansa. Tämä tarkoittaa, että yritysten velkakirjan harkitseminen on usein aikaa vieviä ja kalliimpaa kuin sijoittajat ymmärtävät.

liikkeeseenlaskijalla on erityisiä yrityslainoja, joiden liikkeeseenlaskija voi "lunastaa", mikä voi rajoittaa niiden tuoton kokonaispotentiaalia. Tämä tekee tyypillisesti joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija, jotta heillä olisi mahdollisuus jälleenrahoittaa halvempaan velkaan, mikäli korkotaso laskee.Tämän kääntöpuoli on se, että yrityslainojen haltija ei voi käyttää samaa toimintaa, jos korko nousee. Joten tämä tekee bonds vähemmän houkuttelevaksi, jos niiden korko nousee. Yleisesti ottaen kaikkien potentiaalisten sijoittajien tulisi olla tietoisia siitä, että markkinoilla on erilaisia ​​yrityslainoja. Näihin kuuluvat muun muassa split-kuponkikysymykset, luottokelpoiset velkakirjat, nollakuponsidit, vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjalainat, korko- ja vaihtovelkakirjalainat jne. (Lisätietoja: Korkea Yield Corporate Bonds: Erilaiset rakenteet ja tyypit ).

Yritysten joukkovelkakirjalainojen ja osakkeiden liikkeeseenlaskemiin yrityksiin kohdistuvat kiinnostuksen kohteet ovat tiukemmin sidoksissa osakkeenomistajiin, ei joukkovelkakirjojen haltijoihin . Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalaina on luotonantaja eikä osakkaana yhtiöön. Tämä tarkoittaa sitä, että joukkovelkakirjojen haltijat vaikuttavat negatiivisesti yhtiön kirjanpitoon, kun taas osakkeenomistajat vaikuttavat positiivisesti tasapainoonsa (tämä selostetaan yksityiskohtaisemmin Swensen, 2005). Lisäksi useimpien suurten yhtiöiden johtajalla on yleensä suuri osa niiden joukkovelkakirjoihin sidottua henkilökohtaista varallisuutta, mikä tarkoittaa heillä henkilökohtaisesti määritelmän mukaan osakkeenomistajan etuja enemmän kuin joukkovelkakirjojen haltijat. Tämä tarkoittaa sitä, että kaikki mahdollisuudet, jotka johtajan tai yrityksen johdon on vaikuttaa positiivisesti osakkeenomistajan tuottoihin joukkovelkakirjojen tuottojen kustannuksella, on tyypillisesti yksi, joka tekee hyvää liiketoimintaa ja henkilökohtaista mieltä. Vahva esimerkki tästä reaalimaailmasta on vipuvaikutteinen buyout, jossa yhtiön luottoluokitus heikkenee, mikä vähentää voiton joukkovelkakirjojen haltijoille ja samalla luo hintasodan niiltä, ​​jotka yrittävät ostaa sitä, mikä nostaa osakekurssia.

Bottom Line

Huolimatta merkittävistä eroista varastojen ja yrityslainojen välillä, tunnemme, että molemmilla omaisuusluokilla on tärkeitä piirteitä sekä etuja. Sijoittajat, jotka harkitsevat yrityslainojen lisäämistä salkkuunsa, olisi määriteltävä selkeästi riski / tuotto-profiili sekä likimääräinen sijoitushorisontti. On arvokasta harkita monipuolistamista molemmissa omaisuusluokissa.