Nobel-palkittu taloustieteilijä Milton Friedman mainitsi helikopterin rahan tai helikopterin putoamisen 1960-luvun lopulla, mutta ajatus nousi suosioon vuonna 2002, kun entinen Federal Reserve puheenjohtaja Ben Bernanke viittasi helikopterin rahoihin väline deflaation pysäyttämiseksi. Euroalueella toteutettiin aggressiivisia määrällisiä vähennyksiä (QE) ja negatiivisia korkopolitiikkoja pyrkien välttämään deflaatiokausia. Euroopan keskuspankin (EKP) toimintatavat osoittautuivat kuitenkin tehottomiksi, ja näin ollen helikopterin rahat voivat tulla todellisuutta Euroopassa.

Helikopterin rahan määrittelemä

Helikoptereiden putoaminen on rahapolitiikka, jonka keskuspankki voisi toteuttaa talouden elvyttämiseksi. Politiikka on ortodoksinen ja mahdollisesti peruuttamaton vaihtoehto QE: lle; sitä olisi teoreettisesti käytettävä äärimmäisissä taloudellisissa ympäristöissä, kuten deflaatiokausina. Keskuspankit voisivat toteuttaa helikopterin rahaa luomalla rahaa sen sijaan, että se antaisi velan tai nostaisi veroja valtion menojen rahoittamiseen. Tämän jälkeen keskuspankit kannustavat taloutta siirtämällä rahaa suurelle yleisölle tai käyttämään rahaa sijoituksiin. Tämän seurauksena yleisö kasvattaisi menoja, ja inflaation pitäisi puolestaan ​​lisääntyä. Helikopteripisarat voivat olla pysyviä ja peruuttamattomia, toisin kuin QE, joka on väliaikainen.

Euroopan talous- ja rahapolitiikka

Eurooppa aloitti QE-ohjelman maaliskuussa 2015 noin 1,100 miljardia euroa. EKP kuitenkin laajensi QE-ohjelmaansa korottamalla kuukausittaiset joukkovelkakirjalainansa 80 miljardilla eurolla kuukaudessa, 60 miljardista eurosta maaliskuussa 2016. Lisäksi yrityslainat saivat QE-ohjelman. EKP: n QE-ohjelma on epäsuora väline, jolla edistetään kasvua, mutta sen tehokkuus on heikko. Huolimatta EKP: n suuresta elvytysohjelmasta EU: n yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi (YKHI), joka on inflaation mittaamiseen käytettävä väline, pysyi lähes 0 prosentissa ohjelman alusta lähtien elokuusta 2016. Eurooppa koki deflaatiojaksoja vuoden 2016 aikana, jolloin se raportoi kokonaiskysyntä on -0. 2% helmikuussa, -0. 2% huhtikuussa ja -0. 1% toukokuussa 2016.

Deflaatiojaksojen torjumiseksi EKP toteutti negatiivisen korkopolitiikan. Maaliskuussa 2016 EKP asetti talletuskorot -0. 4%, mikä viittaa siihen, että keskuspankki ja yksityiset pankit rankaisevat tallettajia, jotka pitävät rahaa pankeissa. Negatiivisten korkojen pitäisi teoreettisesti lisätä kuluttajien kulutusta ja nostaa inflaatiota, koska pankit antaisivat lainan kuluttajille ja sen jälkeen kuluttajat ostavat tavaroita ja palveluja. Pankkien, yritysten ja kuluttajien pitäisi teoriassa investoida ja käyttää rahaa negatiiviseen korkotasoon, mutta politiikka on osoittautunut tehottomaksi.

Helikopterin rahan mahdollisuudet

Vaikka EKP toteuttaa QE: tä ja negatiivisia korkotasoja, euroalueella on vaikeuksia kasvattaa inflaatiota ja bruttokansantuotetta (BKT). EKP odottaa inflaation olevan noin 0,1% ja BKT: n kasvu 1,4%. Näin ollen taloustieteilijät harkitsevat helikopterin rahaa viimeisenä keinona rahapolitiikan välineenä talouden elvyttämiseksi.

Entinen U. S. Fedin puheenjohtaja Bernanke ja Yhdistyneen kuningaskunnan rahoituspalveluviranomaisen entinen pääjohtaja Adair Turner väittivät helikopterin rahan käytöstä joissakin talouksissa. EKP: n presidentti Mario Draghi totesi, että hän ei sulje pois helikopterin rahaa keinona edistää euroaluetta. Koska euroalueella on deflaatiokausia, joka haittaa pitkällä aikavälillä taloutta, EKP: n on löydettävä keino inflaation lisäämiseen.

Deflaatiopäivät aiheuttavat kuluttajia ja yrityksiä hillitsemään menoja, koska hinnat voivat edelleen laskea ja siksi siirtää ostoksia. Tämän seurauksena deflaatio aiheuttaa taloudellista heikkoutta, mikä aiheuttaa tavaroiden ja palveluiden hintojen laskun ja sykli toistuu siihen saakka, kunnes EKP käyttää muita keinoja sen kääntämiseksi. EKP: n QE-ohjelma ja negatiivinen korkopolitiikka eivät tuoneet euroalueen inflaatiota lähelle lähinnä 2 prosentin tavoitetta, joten jotkut taloustieteilijät ja päättäjät harkitsevat helikopterin rahaa vaihtoehtona.