Ensimmäiset julkiset tarjoukset ovat tulleet yhdeksi Wall Streetin jännittävimmistä tapahtumista, kun dotcom-kukoistus loi enemmän paperimiljonäläisiä kuin mikään muu historian aika . Vaikka IPO: t hallitsevat edelleen lehdistössä, monet pienet sijoittajat ovat alkaneet löytää vastaavia siirtotapahtumien laajoja mahdollisuuksia - poistaminen. Lue lisää siitä, miten poistut toimivat ja kuinka voit hyötyä niistä.

Delistingin anatomia
Poikkeukset tapahtuvat, kun yritykset päättävät purkaa osakemarkkinoitaan pörsseiltä siirtyessään yksityistämiseen tai yksinkertaisesti siirtymään OTC-markkinoihin. Tämä prosessi tapahtuu yhdellä kahdella tavalla:

1. Vapaaehtoiset poistot tapahtuvat, kun yritys päättää, että se haluaisi ostaa kaikki osakkeet tai siirtyä OTC-markkinoille täysin pörssien mukaisesti. Yleensä nämä ovat tyyppisiä poistoja, joita sijoittajat pitävät huolella.
2. Pakolliset poistot esiintyvät, kun yritys joutuu purkamaan itsensä pörssistä, koska se ei täytä tietojenvaihdon edellyttämiä vaatimuksia. Tyypillisesti yrityksille ilmoitetaan 30 päivää ennen niiden poistamista ja osakkeiden seurauksena syntyy osakkeita.

Poistumisten edut ja haitat
Yritykset voivat päättää purkaa ilmoituksen useista syistä, jotka voivat olla joko hyviä tai huonoja osakkeenomistajille. Muutamia yleisimpiä syitä ovat:

• Capital Savings - Julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yrityksen kustannukset ovat huomattavia ja ne ovat toisinaan vaikeita perustella alhaisella markkina-arvolla etenkin, kun Sarbanes Oxley -lainsäädäntö vaatii lisääntynyttä julkistamista. Tämän seurauksena purkautuminen voi säästää yrityksen miljoonia ja palkita osakkeenomistajia, joilla on suurempi nettotulos ja osakekohtainen tulos (EPS).
• Strategic Move - Yhtiön osakkeet voivat olla kaupallisia sisäisiä arvoja, mikä pakottaa yhtiöltä omia osakkeitaan hankkimaan strategista liikettä. Tämä johtaa yleensä siihen, että osakkeenomistajat palkitaan lyhyellä aikavälillä huomattavasti.
• Sääntelyn ongelmat - Nasdaqin ja New Yorkin pörssin kaltaisilla pörsseillä on vähimmäisvaatimukset listalle jäämistä varten. Jos yritys ei täytä näitä vaatimuksia, se voi joutua purkamaan itsensä. Poistumisen syyt voivat olla laiminlyönti toimittaa oikea-aikaisia ​​taloudellisia raportteja, halvempaa osakekurssia tai riittämätöntä markkina-arvoa. Loppujen lopuksi yrityksillä voi olla selkeä alhaisin kannustin poistaa niiden varastot julkisista vaihtoehdoista - se ei ole aina huono asia!

  Kuinka voittaa poistoista
  Poistaminen voi olla järkeä yrityksille, mutta miten keskimääräinen sijoittaja voi hyödyntää tilannetta? Hyvät mahdollisuudet löytyvät yrityksiltä, ​​jotka vapaaehtoisesti purkavat yksityishenkilön ja lunastavat osakkeenomistajat.Tyypillisesti tämä johtuu siitä, että johto luottaa siihen, että yritys on aliarvostettu tai voisi säästää huomattavia rahaa toimimalla yksityisenä yrityksenä. Nämä ponnistelut osakkeenomistajien käteisrahoituksille voivat usein tuottaa merkittäviä tuottoja sijoittajille, jotka haluavat tehdä vähän kotitehtäviä.

  Strategian avain on löytää tapauksia, joissa pienet yhtiöt yrittävät "huijata" Securities and Exchange Commission (SEC) -säätiötä. SEC valvoo, että yritykset asettavat paperityötä, jos he haluavat mennä yksityisiksi, mutta voivat välttää ylimääräisiä ponnistuksia, jos heillä on alle 300 osakkeenomistajaa. Tästä syystä pienyritykset usein antavat suuria käänteisiä osakekursseja vähentääkseen osakkeenomistajien lukumäärää ja maksavat jäljelle jääneet osakkeenomistajat, joilla on tätä rahamäärää pienempi käteiskorvaus.

  Onneksi monet institutionaaliset sijoittajat välttävät nämä varastot, koska näihin kauppoihin liittyy likviditeettiä ja riskejä. Pienet osakkeenomistajat voivat kuitenkin usein hyvinkin hyötyä strategiasta. Esimerkiksi yritys XYZ antoi 600: 1 käänteisen osakekannan ja sitten osti osakkeitaan 5 dollarilla. Uskomatonta osakkeita vaihdettiin 4 dollaria. 24, huomattavasti takaisinostohinnan alapuolella osakekauden jälkeen. Tämä tapahtui huolimatta yksityistämissuunnitelmasta, jota pidettiin osakekannan epälikvidisyyden seurauksena ja siitä, että jotkut laitokset eivät kuuluneet siihen voimakkaasti. Ei monta yksittäistä sijoittajaa laskisi lähes 18% viikon sisällä!

  Osakkeenomistajat saattavat myös löytää muita mahdollisuuksia yksityistämissopimuksissa tarjottavissa epäselvissä maksuissa. Joskus yritykset tarjoavat oikeuksia, optioita, joukkovelkakirjoja, vaihtovelkakirjoja tai edullisia osakkeita houkuttelemaan osakkeenomistajia tekemään tarjouksen osakkeistaan ​​yksityistämiseen siirtymiseen. Valitettavasti monet näistä tarjouksista rajoittuvat suurempiin osakkeenomistajiin, jotka pystyvät neuvottelemaan tehokkaammin.

  Delisting-mahdollisuuksien löytäminen
  Kaikki merkittävät yritystilaisuudet on tallennettava rekisteriin SEC: n kanssa. Tämän seurauksena sijoittajat voivat nopeasti löytää delisting mahdollisuuksia SEC tallenteita, jotka ovat julkisesti saatavilla SEC: n EDGAR-tietokannasta.

  Poikkeukset löytyvät kolmen tyyppisistä SEC-tallenteista:

• 8-K Current Events - 8-K-tiedostot kertovat sijoittajille, milloin ja miksi yritys poistaa luettelon ja ovat usein ensimmäinen julkinen ilmoitus tällaisesta tarkoituksesta. Tähän sisältyy varastopäätösten alustavat ilmoitukset, jotka voivat olla yksityistämisen edeltäjä pienissä yrityksissä.
• Aikataulu 14A Välitysasiakirjat - Välityspalvelujen lausunnot mahdollistavat osakkeenomistajien äänestämisen siitä, onko luettelo poistettava (jos se on vapaaehtoista). Tämä tapahtuu yleensä yksityisen tapahtuman aikana ja voi olla myös ensimmäinen julkinen ilmoitus tällaisesta tarkoituksesta.
• S-1 / F-1 Rekisteröintilomakkeet - Nämä ilmoitukset sisältävät yksityiskohtaiset tiedot kaikista liikkeeseen lasketuista uusista arvopapereista, jotka voivat olla etuoikeutettuja osakkeita, joukkovelkakirjoja, .

Johtopäätös
Lopulta listautuminen voi tarjota kannattavia sijoitusmahdollisuuksia tai menettää suuria rahaa osakkeenomistajille.Kaikki riippuu yksityistämisen motiiveista, yrityksen koosta ja tarjouksen ehdoista. Sijoittajat, jotka ovat halukkaita sijoittamaan aikaa ja vaivaa löytämään ja tutkimaan mahdollisuuksia, voivat paljastaa joidenkin salkkujensa helmiä, jotka voivat toimia erittäin hyvin lyhyellä aikavälillä.