Vanhentuneen lainan sijoittaminen on suurin, että laina on suhteellisen turvattu. Esimerkiksi jos lainanottaja laiminlyö, sinut palautetaan ennen joukkovelkakirjojen haltijoita ja edullisia osakkeenomistajia. Ongelmana on, että luottoa laajennetaan koskemaan muuta kuin sijoitusluokan yritystä, mikä tarkoittaa, että yhtiöllä on BB + -luokitus tai sitä alhaisempi luottoluokitus. Tämä luonnollisesti lisää oletusasetusten todennäköisyyttä.

Saatat ajatella, että oletusarvon ei pitäisi olla paljon huolta, koska laina on turvattu. Ei kuitenkaan ole minkäänlaista takuuta siitä, että maksat kokonaisuudessaan. Credit Suisse -yrityksen mukaan vanhojen lainojen takaisinperintäaste vuodesta 1995 on ollut 70 prosenttia. Tämä on huomattavasti korkeampi kuin roskasidosten palautumisaste 46% samassa aikataulussa, mutta 70% ei vielä ole 100%. (Lisätietoja: Kuinka arvopapereita luokitellaan? )

Senior Loan Mania

Vanhojen lainamarkkinoiden asioita on nyt vähän mansi. Esimerkiksi kun uudet vanhuusluoton volyymit lähes kokonaan kuivattiin vuonna 2008, se on sittemmin noussut uusiin korkoihin, mikä on kokonaan poistanut edellisen rahoituskurssin ennen rahoituskriisiä. Yksi syy volyymi-piikkiin on, että sijoittajat etsivät korkeaa tuottoa, koska he eivät pysty löytämään lainkaan tuottoa lainkaan turvallisimmilla sijoitusvälineillä. Tämä on johtanut siihen, että monet epäluotettavia yrityksiä lisäävät velkakirjoja yritysostojen, jälleenrahoitushalkausten ja laajentamiseksi, vaikka näillä yrityksillä ei olisi paljon pitkän aikavälin potentiaalia.

Samankaltainen ympäristö - mutta ei siinä määrin - jo tapahtui jo vuonna 2008. S & P / LSTA -arvonlaskennan lainaindeksin mukaan kyseisen lainan kokonaistuotto oli -29. 1%. Syynä siihen, että sijoittajat eivät pelkää tällä kertaa, koska vanhempien lainamarkkinoiden kokonaistuotto vuonna 2009 oli 51,6 prosenttia. Tämä oli myös vuosi, jolloin Federal Reserve astui sisään ja auttoi taloutta sen määrällisen keventämisohjelman avulla. Tämä puolestaan ​​johti halpoihin rahoihin ja valtavaan keinotteluun lautakuntien kautta. ( ). Erittäin sijoittajille erittäin arkaluonteisia

Mitä jotkut sijoittajat eivät ole ymmärtäneet, on se, mitä vuonna 2009 oli tarkoitus tapahtua, siirrettiin - ei poistetaan - Federal Reserve. Esimerkiksi, jos talous voisi kestää koronnousua, niin Federal Reserve olisi jo hiked hinnat. Yhdysvaltojen keskuspankki ei nostanut korkotasoja käsiinsä, mikä paljasti, ettei se usko "talouden elpymiseen". "Myös keskuspankit ympäri maailmaa ovat olleet samaa tarkoitusta varten, joka on taistella maailmanlaajuisesta deflaatiosta. Mielenkiintoinen tässä on se, että kun sijoitat vanhempiin lainoihin, sinun ei tarvitse huolehtia liikaa korkoriskistä.Toisaalta on olemassa korrelaatio Federal Reserve -toimien ja vanhojen lainojen turvallisuuden välillä.

Kun Yhdysvaltain keskuspankki aloitti mukautuvan rahapolitiikkansa vuoden 2009 alussa, se johti halpoihin rahoihin, velkaantuneisiin kasvuun ja riskialttiiseen ympäristöön. Mutta tämän oli tarkoitus kestää vain lyhyen aikaa auttamaan taloutta, jotta se voisi palata omiin jalkoihinsa. Se on nyt ollut kuusi vuotta. Lopulta kaikki luodut omaisuuskuplat kohoavat, mikä hidastaa taloutta ja deflaatiota. Tällöin vanhempiin lainoihin sekä useisiin lainanottajiin kuolee määrä, koska ne eivät pysty selviytymään, puhumattakaan menestymään, tällaisessa taloudellisessa ympäristössä. Se on vuoden 2008 uusinta. Ongelmana on se, ettei ole mahdollista kertoa, milloin tämä voi tapahtua, mutta on turvallista sanoa, että se tapahtuu jossain vaiheessa seuraavan 18 kuukauden aikana. Korkoriskin lieventäminen voi olla houkutteleva, mutta haluatko todella vaihtaa sen luottoriskille? Korkoriskillä voi olla vaikutusta, mutta luottoriski voi pyyhkiä sinut ulos.

. Senior Loan Funds Eniten vanhuuslainoja ei koske tilanneasi, koska ne ovat liikkeeseen laskeneita keskuspankkeja ja merkittäviä rahoituslaitokset. He ovat myös epälikvidejä. Mutta, kuten lähes kaikki näinä päivinä, voit edelleen löytää saatavuutta ja likviditeettiä vanhemmille lainoille. Paras tapa tehdä se on kautta pörssilistattujen rahasto (ETF) PowerShares Senior Loan ETF (BKLN

BKLNPwrShr ETF FTII23. 090. 00%

Luotu Highstock 4. 2. 6 ). Sijoittamalla rahastoon vastustettuun ETF: hen, johon liittyy vanhempia lainoja, voit myös välttää vähimmäisvaatimukset. Tämä suhteellisen suosittu ETF liikkuu keskimäärin 2, 615, 610 päivässä ja tuotti 4%. Sen nettovarallisuus on yhteensä 4 dollaria. 71 miljardia 9. lokakuuta 2015 alkaen ja sen kustannussuhde on 0. 64% keskimääräistä korkeampi mutta ei liiallinen. Huono uutinen on, että BKLN on laskenut 4 53% viimeisten 12 kuukauden aikana. Tarkasteltaessa isompaa kuvaa se on laskenut 7. 73% sen alkamisajankohdasta 3. maaliskuuta 2011. Näin on, miten odotat sen toteutuvan, jos olosuhteet huononevat? (Lisätietoja: ETF-analyysi: PowerShares Senior Loan .) Esteettömyyteen, ei likviditeettiin, voit myös tarkastella rahastoja, joilla on vanhempi luotonotto. Seuraavassa on muutamia suosittuja rahastoja sekä niiden keskeisiä tietoja. Babson Global Floating Rate A

(BXFAX)

Nettovarallisuus: 154 dollaria. 77% Osinkotuotto: 6. 99%

1-vuotinen tulos: -7%

Vähimmäissiirtoinvestoinnit: $ 1 000

BlackRock-korkotulotinvestoinnit (BFRAX)

2 $. 65 miljardia

Osinkotuotto: 4. 18%

1 vuoden suorituskyky: -2. 13%

Vähimmäissijoittaminen: 1 000 dollari

BlackRock Secured Credit Portfolio Inv A

(BMSAX)

Nettovarallisuus: 343 dollaria. 51 miljoonaa Osinkotuotto: 4. 18%

1-vuotinen tulos: -2. 43%

Vähimmäissijoittaminen: 1 000 dollari

Columbia Floating Rate A

(RFRAX)

Nettovarallisuus: 907 dollaria. 33 miljoonaa Osinkotuotto: 4.04%

1 vuoden suorituskyky: -3. 07%

Vähimmäissijoitus: $ 5 000

DoubleLine Floating Rate I

(DBFRX)

Nettovarallisuus: 326 dollaria. 27 miljoonaa Osinkotuotto: 3. 75%

1-vuotinen tulos: -0. 70%

Sijoituksen vähimmäismäärä: 100 000

Dunham Floating Rate Bond A

(DAFRX)

Nettovarallisuus: 88 dollaria. 39 miljoonaa Osinkotuotto: 3. 14%

1 vuoden suorituskyky: -2. 34%

Vähimmäissijoitus: $ 5 000

Näyttää siltä, ​​että on olemassa muutamia mielenkiintoisia mahdollisuuksia, mutta millä riskeillä? Kiinteän tuoton on tarkoitus olla vakaa osa sijoitussalkkua. Painopisteen tulisi olla pääoman säilyttämisessä samalla kun saavutetaan matala, mutta turvallinen tuotto. Se ei ole osa salkkua, jossa luottoriski olisi otettava mukaan. (Lisätietoja:

Ylin 3 pankkilainojen ETF

.) Pohja Vanhojen lainojen riski / palkkio seuraavien 1-3 vuoden aikana ei ole suotuisa. Kun etsit korkotuloja, on erittäin suositeltavaa tarkastella investointitasoisia yritysjoukkovelkakirjoja, korkealaatuisia kunnallisia joukkovelkakirjoja, valtiovarainministeriöjä ja CD-levyjä ennen niiden harkitsemista. Sijoittaminen senior-lainoihin on kuin sijoittaminen varastossa, jolla on rajallinen nouseva potentiaali ja huomattava negatiivinen riski.

)

Dan Moskowitzilla ei ole asemia BKLN: ssä, BXFAX: ssä, BFRAX: ssä, BMSAX: ssä, RFRAX: ssä, DBFRX: ssä tai DAFRX: ssä.