Loogisesti elämme maailmassa, jota ahneus ja pelko ruokkivat. Loppujen lopuksi olemme ihmisiä. Rahoitusmarkkinoilla elämme Ozin osavaltiossa, uskomusmaailmassa, joka voi johtaa suurta seikkailua ja investointikyvyn löytämistä. Mutta muistan, kaikki on päästävä, joskus.

Tilanne: Jos maailmantalous on todella parantumassa, miksi keskuspankit ympäri maailmaa - joista Federal Reserve ja Euroopan keskuspankki (EKP) kuvasivat parhaiten - ovat noudattaneet aggressiivista rahapolitiikkaa? Syy on ilmeinen: pankit yrittävät estää väistämätöntä, mikä on maailmanlaajuista deflaatiota. Todellisuudessa he todella vain lykkäävät, mitä tapahtuu, ei väliä, kun vallanpitäjät toivoen voivansa herättää asioita tarpeeksi, jotta talous pysyy vallassa, kun he ovat vallassa ja heidän toimintatapojaan pidetään menestyksekkäinä. Esimerkki tästä olemme jo nähneet Ben Bernanke, joka itse asiassa loi enemmän vahinkoa kuin kukaan.

Nykyisen maailmanlaajuisen taloudellisen tilanteen ironia on se, että yksi edellä mainittujen kahden keskuspankin päälliköistä nähdään neroina, vaikka hän todella luo suuremman ongelman; toinen on ajateltu sekavaksi ja epäpäteväksi huolimatta siitä, että hänen toimintansa ovat kristallinkirkkaita ja että hänen lähestymistapansa, jos jatkuu, mahdollistaa kestävän elpymisen tiellä.

Lue, jos haluat analysoida nopeasti kahden maailman tunnetuimman talouden toimijan toteuttamat talousstrategiat ja mitä niistä todennäköisesti tulevat lähitulevaisuudessa. (Liittyvässä lukemisessa on:

Yellen varovaisia, negatiiviset hinnat, jotka eivät ole "pois taulukosta." )

Janet Yellen ja U. Economy

Janet Yellen on Federal Reserve Chair. Hän otti suhteellisen haukkamainen asenne korottamalla korkoja joulukuussa, mutta äskettäin hämmensi sijoittajat, kun hän sanoi, että negatiiviset korot eivät ole todennäköisiä, mutta mitään politiikkaa ei voida sulkea pois, jos taloudelliset olosuhteet heikkenevät. Kaikki odottivat Yellenin korottavansa korkoja joulukuussa, luultavasti siksi, että hänellä oli paljon painostusta sen jälkeen, kun kuusi peräkkäistä vuotta oli nollakorkopolitiikkaa, joka johti liiallisiin velkoihin ja vääristyneisiin varallisuushintoihin. Ehkä hän halusi myös nähdä, miten markkinat vastaisivat, mikä loppujen lopuksi ei ollut myönteistä.

Siirtyminen negatiivisten korkojen toteuttamiseen U.S.ssä näyttää siltä epätodennäköiseltä. Tämä antaisi selkeän viestin siitä, että taloutta ei käytetä kiskoilla, eikä toivoa toipumisesta lähitulevaisuudessa ole. Negatiiviset korot vahingoittaisivat myös pankkeja ja kuluttajia. Lisäksi he eivät ole työskennelleet euroalueella tai Japanissa; ne voivat olla tehokkaita valuuttapolitiikan puolustamisessa, mutta ne eivät edistä lainaa ja taloutta.Yksinkertainen siirtyminen takaisin nollaan on todennäköisempi skenaario.

Tässä se on hankala. Jos Federal Reserve liikkuu alaspäin, tämä lähettää edelleen negatiivisen sanoman kotimaisista taloudellisista olosuhteista. Se merkitsee myös sitä, että elämme kaikki Ozissa paljon kauemmin, koska jatkuvasti nostavat hinnat näyttäisivät kaukana. Mutta jos Yellen jättää huomiotta kriitikot ja nousee markkinasolujen hampaisiin, se saattaa lisätä polttoainetta tuohon selloffiin, mutta se myös palauttaa U.S: n takaisin kohti vastuullista taloudellista ympäristöä. Tämä lähestymistapa saattaa myös pilata hänen perinnöstään, mutta vain niille, jotka vain katsovat taloudellisia olosuhteita pinnalla. Todellisuudessa hän olisi sankari, joku rohkeudella ja jaloilla. (Katso lisää:

Miten korkotaso voi mennä negatiiviseksi. ) Toisin sanoen hän uhraa nimensä taloutemme pitkän aikavälin terveydelle. Hän ymmärtää selvästi, että Dorothy lopulta herää unelmastaan.

Mario Draghi ja Euroopan talous

Draghi on EKP: n puheenjohtaja. Hän ei ajattele pitkäjänteisesti ja näyttää olevan epätoivoinen. EKP: n ensisijainen tavoite on hintavakaus, jonka toinen tavoite on inflaatio 2%. Kolmen vuoden aggressiivisen raha-ärsykkeen ja nyt negatiivisten korkojen jälkeen ei ole saavutettu. Jossain vaiheessa ihmiset heräävät ja sanovat: "Jotain ei ole oikein. "

Draghi hiljattain leikensi hintoja entisestään liikennöinnin jälkeen ilmoittamalla, että hän ei epäröisi lieventää entisestään, jos inflaation kiihdyttämiseen tähtäävät pyrkimykset heilahtivat volatiliteetti, globaalin kasvun hidastuminen ja / tai alhaisempi öljyn hinta. Tässä on ongelma: kaikki Draghin tekemät toimet näyttävät olevan vähemmän tehokkaita kuin viimeisin. (Katso lisää:

Draghinomicsin perusteet. ) Käytännössä tämä tarkoittaa, että veloitat luottokorttisi rajallasi ja otat toisen luottokortin maksamaan ensimmäisen luottokortin kolmannen luottokortin poistaminen toisen luottokortin maksamiseksi. Ja niin edelleen. Mistä tämä päättyy? Päätetäänkö sen, että kalakannat siirtyvät korkeammalle kestävälle pohjalle ja euroalueen maat ovat varakkaita ja onnellisia? Jos näin on, tervetuloa Oz.

Bottom Line

On mahdotonta tietää, mitä Yellen tekee seuraavaksi - ehkä se ei ole ollenkaan. Jos hän siirtää korkotasoa alhaisemmaksi, varastoihin toimitettu pop on rajallinen, eikä koko taloudelle tule olemaan jatkuvaa poppia. Jos hän siirtyy negatiivisiin korkotasoihin, ei todennäköisesti tapahdu varastoja, ja todennäköisesti näkymme talouteen enemmän vahinkoa. Jos hän nostaa hintaa, varastot voivat mennä vähäiseksi, mutta hän tekee oikein taloudensa pitkän aikavälin terveydelle, mikä ylittää sen aikavälin. Draghi pelaa vastakkaista korttia; hän vain soittaa nyt, jatkuvasti siirtää kaikki pelimerkkinsä Emerald Cityn keskustaan. Kun pelimerkit loppuvat, hän lainaa enemmän. Toisin kuin satu, tämä ei kuitenkaan pääty loppuun. (Lisätietoja liittyen:

Euroopan keskuspankkien negatiiviset kurssit. )