Mikä on varainhoito?
Vaikka se on kehittynyt ajan mittaan talouden ja markkinoiden muuttuvien olosuhteiden huomioon ottamiseksi, sen yksinkertaisimmassa muodossa varojen ja velkojen hallinta edellyttää varojen ja rahavirtojen hallintaa erilaisten velvoitteiden täyttämiseksi. Se on eräänlainen riskienhallinta, jonka avulla pyritään lieventämään tai suojelemaan riskiä näiden velvoitteiden noudattamatta jättämisestä. Prosessin onnistuminen voi lisätä organisaation kannattavuutta riskien hallinnassa.

Jotkut harjoittajat suosivat ilmaisua "ylijäämän optimointi", koska se selittää paremmin tarvetta maksimoida käytettävissä olevat varat yhä monimutkaisempien velkojen täyttämiseksi. Vaihtoehtoisesti ylijäämä tunnetaan nettovarallisuutena tai omaisuuden markkina-arvon ja velkojen nykyarvon ja niiden suhteiden välillä. Kuria harjoitetaan pitkän aikavälin näkökulmasta, joka hallitsee varojen ja velkojen vuorovaikutuksesta aiheutuvia riskejä. sellaisena se on strategisempi kuin taktinen.

Kuukausittainen asuntolaina on yleinen esimerkki velasta, jonka kuluttajan on rahoitettava nykyisestä rahavirrastaan. Joka kuukausi yksilöllä on velvollisuus saada riittävästi varoja maksaakseen kyseisen asuntolainan. Rahoituslaitoksilla on vastaavia haasteita, mutta paljon monimutkaisemmassa mittakaavassa. Esimerkiksi eläkesuunnitelman on täytettävä eläkkeelle jääneille sopimusperusteiset etuusmaksut ja samalla säilytettävä omaisuusperusta varovaisen varojen kohdentamisen ja riskien seurannan avulla.
Kuten oletat, rahoituslaitosten velat voivat olla melko monimutkaisia ​​ja monipuolisia. Haasteena on ymmärtää niiden ominaispiirteitä ja rakenteellisia voimavaroja niin, että ne kykenevät täyttämään ne. Tämä voi johtaa varojen kohdentamiseen, joka näyttäisi olevan epätyydyttävä (jos vain varoja harkittiin). Varoja ja velkoja on harkittava intricately intertwined eikä erillisiä käsitteitä. Seuraavassa on esimerkkejä erilaisten rahoituslaitosten ja yksityishenkilöiden omaisuus- ja vastuuhaasteista.
Pankkikysymys
Asiakkaan ja rahoituksen välittäjien välisessä rahoituksen välittäjänä pankit ottavat talletukset, joista heidän on velvoitettava maksamaan korkoja (velkoja) ja antamaan lainoja, joista ne saavat korkoa (omaisuus ). Lainojen lisäksi arvopaperisalkkuihin kuuluvat pankkien varat. Pankkien on hallittava korkoriskiä, ​​mikä voi johtaa varojen ja velkojen yhteensopimattomuuteen. Epävakaat korot ja Q-säännön poistaminen, jotka rajoittivat koronvaihtopankit voisivat maksaa tallettajille, molemmilla oli tämä ongelma.

Pankin nettokorkomarginaali - talletusten ja sen omaisuuden (lainojen ja arvopapereiden) korko sen välinen erotus riippuu korkoherkkyydestä ja volyymista ja varojen ja velkojen yhdistelmä.Siltä osin kuin pankki lainaa lyhytaikaisia ​​lainoja ja antaa lainaa pitkällä aikavälillä, sillä on epäsuhtelu, jota se tarvitsee käsitellä varojen ja velkojen uudelleenjärjestelyjen avulla tai käyttämällä johdannaisia ​​(swapit, vaihtovelkakirjat, optiot ja futuurit) jälkimmäisten täyttämiseksi.
Vakuutus esimerkkejä
Vakuutusyhtiöt ovat kahdentyyppisiä: elämä ja vahinkovakuutus (omaisuus ja onnettomuus). Henkivakuutuksenantajien on usein täytettävä tuntematon vastuu tuntemattomalla ajallaan kertasuoritusmaksuna. Henkivakuutusyhtiöt tarjoavat myös elinkorotuksia (käänteistä henkivakuutusta), jotka voivat olla elin- tai vahinkovakuutusmaksuja, takuupalkkioita (GIC) ja vakaata rahastoa.

Vuosituhannen mukaan vastuuvelvollisuus edellyttää rahoitustuloa elinkoron keston ajaksi. Mitä tulee GIC-arvoihin ja vakaisiin arvoihin, niille aiheutuu korkoriski, joka voi heikentää ylijäämää ja aiheuttaa varojen ja velkojen epätasa-arvon. Henkivakuutuksenantajien velat ovat yleensä pidempiä. Vastaavasti pidemmän ajanjakson ja inflaation suojaamisvarat valitaan siten, että ne vastaavat vastuuvelvollisuutta (pidemmät maturiteettirahat ja kiinteistöomaisuus, pääoma ja riskipääoma), vaikka tuotevalikoimat ja niiden vaatimukset vaihtelevat.
Vahinkovakuutuksenantajien on vastattava paljon lyhyempiä velkoja (tapaturmavakuutus) tyypillisen kolmen tai viiden vuoden merkintäsitoumuksen vuoksi. Liiketoimintakehitys johtaa yhtiön likviditeettitarpeeseen. Korkoriski on vähemmän kuin elämä-yhtiö. Velat ovat yleensä epävarmoja sekä arvolle että ajoitukselle. Tällaisen yhtiön vastuurakenne on sen tuotevalikoiman ja korvausvaatimusten ja selvitysprosessin funktio, jotka usein ovat niin sanottua "pitkä häntä" tai ajanjakso, jonka mukaan tapahtuma- ja korvausraportointi ja todellinen voitto vakuutuksenottajalle . Tämä johtuu siitä, että kaupalliset asiakkaat muodostavat paljon suuremman osan koko omaisuus- ja tapaturmamarkkinoista kuin henkivakuutustoiminnassaan, mikä palvelee suurelta osin yksityishenkilöitä.

Etuussuunnitelman esimerkki
Perinteisen etuuspohjaisen järjestelyn on täytettävä lupaus maksaa etuuskaava, joka on määritelty suunnitelmaohjelman suunnitelmaan. Näin ollen investoinnit ovat luonteeltaan pitkäjänteisiä, kun tavoitteena on varallisuusperustan ylläpitäminen tai kasvattaminen ja eläke-etuuksien tarjoaminen. Vastuullisuuteen perustuvassa sijoituksessa (LDI) käytetyssä käytännössä velan määrittäminen edellyttää etuusmaksujen keston ja niiden nykyarvon arviointia.

Etuussuunnitelman rahoittaminen edellyttää vaihtuvakorkoisten varojen yhdistämistä vaihtuvakorkoisiin velkoihin (tulevat eläkepalkat, jotka perustuvat aktiivisten työntekijöiden palkankorotusennusteisiin) ja kiinteäkorkoiset velat, joihin liittyy kiinteäkorkoisia velkoja (eläkkeelle jääneet tulot). Koska salkut ja velat ovat herkkiä korkotasolle, voidaan käyttää strategioita, kuten salkun immunisointia ja keston sovittamista suojaamaan niitä koronvaihteluilta.

Perustukset ja voittoa tavoittelemattomat yhteisöt
Laitokset, jotka antavat apurahoja ja jotka rahoitetaan lahjoilla ja investoinneilla, ovat perusta.Apurahat ovat voittoa tavoittelemattomien järjestöjen, kuten yliopistojen ja sairaaloiden, pitkäaikaisia ​​varoja; molemmat ovat yleensä pysyviä suunnittelussa. Heidän vastuullaan on vuosittainen menositoumus prosentteina omaisuuserien markkina-arvosta, mutta he eivät ehkä ole sopimusperusteisia, joten ne eroavat etuuspohjaisesta eläkejärjestelmästä. Näiden järjestelyjen pitkäaikainen luonne johtaa usein aggressiivisempiin investointikohteisiin, joiden tarkoituksena on inflaation ylittäminen, salkun kasvattaminen ja tuki sekä tietyn menopolitiikan ylläpitäminen.
Varallisuudenhoito
Yksittäisten varojen , yksityisten velkojen luonne voi olla yhtä vaihteleva kuin yksilöt itse. Nämä ohjaavat gamut eläkkeelle siirtymisen suunnittelusta ja koulutuksesta rahoitukseen kotiin ostoihin ja ainutlaatuisiin olosuhteisiin. Verot ja riskiominaisuudet muodostavat varojen kohdentamisen ja riskienhallintaprosessin, joka määrittää asianmukaiset omaisuuserät kyseisten velkojen täyttämiseksi. Varojen / velkojen hallintaa koskevat tekniikat voivat lähentää institutionaalisella tasolla käytettäviä käytäntöjä, jotka käsittelevät monivuotisia horisontteja.
Muut kuin rahoitusyhtiöt
Lopuksi yritykset käyttävät hyvälaatuisia omaisuusvastuullisia menetelmiä likviditeetin, valuuttakurssien, korko- ja hyödykeriskin suojaamiseksi. Esimerkki jälkimmäisestä olisi lentoyhtiö, joka suojaisi sen altistumisen polttoaineiden hintojen vaihteluille.
Bottom Line
Omaisuudenhoito on tullut monimutkainen yritys. Ymmärrys sisäisistä ja ulkoisista tekijöistä, jotka liittyvät tähän riskienhallintaan, on ratkaisevan tärkeää ratkaisun kannalta. Varovaisuusvarojen kohdentaminen ei pelkästään lisää varojen kasvua vaan kohdistuu nimenomaan organisaation velvoitteiden luonteeseen.