Pörssilistattuja rahastoja (ETF) ovat sijoitusyhtiöitä, jotka on teknisesti luokiteltu avoimiksi yrityksiksi (vaikka niitä ei pidetä sijoitusrahastoiksi tai ne eivät voi olla itsenäisiä sijoitusrahastoja). Nämä ovat indeksirahastoja, jotka peittävät vakioindeksien, kuten NASDAQ 100: n tai Russell 2000: n, koostumuksen; se voi myös sisältää laajoja markkinoita, aloja, yksittäisiä maita tai alueita sekä korkotuottoja. Ne antavat sijoittajille mahdollisuuden ostaa tai myydä osakeindeksiä yhden rahoitusvälineen kautta. Ne ovat kuin perinteisiä rahastoja, koska ne ovat rahasumma, johon sijoitetaan, mutta perinteisistä rahastoista poiketen ETF: itä voidaan myydä lyhyellä tai marginaalisesti sijoittajan tilillä. ETF: t eroavat myös perinteisistä avoimista yrityksistä, koska ETF: n osakkeiden vaihto toissijaisilla markkinoilla (samoin kuin suljetut varat), ja ne voidaan lunastaa vain erittäin suurilla lohkoilla (esimerkiksi 50 000 osaketta).

Suhteellisen uusi ja hieman vähemmän intuitiivinen kuin muut sijoitusyhtiöt, ETF: t ovat tosiasiallisesti sertifikaatteja , jotka myöntävät omistajuuden osaan yksittäisten kantojen korista. ETF: t harjoittavat kauppaa hinnoilla, jotka vastaavat niiden taustalla olevia omaisuuseriä ja rentoutuvat, kun sijoittajat eivät enää halua niitä. Rahastonhoitajat ovat elintärkeitä prosessille: heidän on laadittava suunnitelma ETF: n toiminnasta ja oltava SEC: n hyväksymä suunnitelma. ETF-suunnitelman tulee selittää ETF: n kokoonpano, tunnistaa muut rahastoon osallistuvat yritykset ja kuvailla, miten rahasto toimii ja miten lunastus tapahtuu.

ETF: n johtajat
Rahastonhoitaja ohjeistaa valuuttojen arvopapereita hallitsevat eläkerahastot laina varastot, jotka ovat välttämättömiä varastojen ETF-indeksin luomiseksi. (Eläkesäätiö saa pienen koron.) ETF-johtajan rooli on nykyään yleensä suurin institutionaalisen rahan liikkeenjohdon yrityksille, joilla on kokemusta indeksoinnista. Rahastonhoitaja ottaa pienen osan rahaston vuotuisesta omaisuudesta maksuna. Valtuutettu osallistuja, jota kutsutaan myös markkinatekijäksi tai erikoislääkäriksi, kokoaa sopivan varastokorin ja lähettää sen säilytyspankille. Vartiointipankki vastaa siitä, että kori korvaa pyydetyt ETF: n. Se välittää ETF: n osakkeet valtuutetulle osallistujalle. Vakuutuspankki pitää rahasto-osuuden varastokorkoa rahastonhoitajan valvonnassa.

Tallettaja Trust Clearing Corp., sama valtion virasto, joka kirjaa yksittäiset varastomyynnit ja pitää kirjaa näistä liiketoimista, kirjaa ETF: n omistusoikeuden siirtoja aivan kuten minkä tahansa varastossa. Se tarjoaa ylimääräisen vakuutusturvan petoksia vastaan.

Kun valtuutettu osallistuja saa ETF: n talletus pankilta, se voi myydä sen avoimilla markkinoilla.Sittemmin ETF: n osakkeet myydään ja jälleenmyydään vapaasti sijoittajien keskuudessa avoimilla markkinoilla. Valtuutettu osallistuja saa voiton hintavarojen ja ETF: n välisestä hinnasta ja osasta itse ETF: n hintatarjoushaun leviämistä.

ETF: ien lunastaminen
Lunastuksen suorittamiseksi valtuutettu osallistuja ostaa suuren ETF-korttelin avoimilla markkinoilla ja lähettää sen talletus pankille. Vastauksena osallistuja saa vastaavan koriin yksittäisiä varoja, jotka sitten myydään avoimilla markkinoilla tai palautetaan alkuperäisiksi omistamiin eläkerahastoihin. Kilpailu pyrkii pitämään ETF-hinnat hyvin lähellä niiden taustalla olevaa substanssiarvoa (osa-alueiden arvo).

Pörssinoteerattujen rahastojen lukemista on saatavilla Johdatus pörssirahasto-artikkeleihin.

ETF: n edut ja riskit
ETF: t eroavat perinteisistä sijoitusrahastoista monella tavalla.

• Kaupankäynti: Perinteisten sijoitusrahastojen tilauksia ostetaan ja myydään koko kaupankäyntipäivän ajan, mutta liiketoimet tapahtuvat tosiasiallisesti markkinoiden sulkemisen yhteydessä. Tällöin lasketaan NAV-arvo (Rahaston kaikkien osakkeiden sulkemispäivien summa on jaettu rahaston osuuksien lukumäärän mukaan.) ETF: t tekevät jatkuvasti kaupan ja antavat sijoittajille mahdollisuuden lukita välittömästi.
• Palkkiot: ETF: t ovat edullisia ostaa useimmista sijoitusrahastoista. Vuosimaksut ovat niinkin alhaiset kuin. 09% varoista verrattuna keskimääräisiin rahastopalkkioihin 1,4%. Alennusvälitysvaihtoehdoilla lievennetään ETF-kaupankäyntiin liittyviä transaktiokustannuksia. Ne voivat olla marginaalisia ja niihin perustuvat vaihtoehdot mahdollistavat erilaiset puolustus- (tai spekulatiiviset) investointistrategiat.
• Safety : ETF: eihin liittyvä riski ja turvallisuus katsotaan vastaavan itse varastosäiliöiden riskiä ja turvallisuutta.

Edut:

1. Sallii sijoittajien monipuolistaa hyvin helposti ostamalla tai myymällä osakkeita. Kuten aiemmin mainittiin, ETF voi kattaa indeksin riippumatta siitä, kuinka suuri tai pieni tämä indeksi on.
2. Ne käyvät kauppaa pörssissä, ja niitä voidaan myydä lyhyenä tai marginaalisena.
3. ETF-kauppa käydään läpi koko päivän, joten hintoja päivitetään aina, kun taas sijoitusrahastojen hinta on vain päivän päättyessä.
4. ETF-rahastojen futuurit ja vaihtoehdot auttavat hallitsemaan ETF-rahastojen kaupankäynnin riskiä.
5. ETF-tilat ovat avoimia. Rahoittaja sijoittaa rahaston omistukset päivittäin, mikä jäljittelee indeksiä, kun taas rahasto voi luovuttaa rahaston salkun koostumuksen vain vuosittain.
6. Ne ovat kustannustehokkaita, eivät veloita kuormitusmaksuja ja niitä hallinnoidaan passiivisesti, kun taas sijoitusrahastoilla voi olla merkittäviä maksuja ja usein aktiivisesti mitattu, mikä lisää kustannussuhdetta ETF: ille verrattuna.
7. Niiden rakenne estää kaikentyyppisten palkkioiden tai alennusten syntymisen näiden arvopapereiden futuurien ja optioiden arbitraasivaikutuksen vuoksi. Suljetuilla rahastoilla on kuitenkin rajoitettu määrä osakkeita, jotka voivat aiheuttaa sen ylivuosien saatavuuden ja kysynnän ominaisuuksien vuoksi.
8. ETF: t vähentävät myyntivoittojen riskiä.
9. Osingot sijoitetaan välittömästi avoimiin ETF-rahastoihin.

Haitat / riskit :

1. Monissa maissa arvopapereiden kori, jota ETF-raidat voivat rajoittaa.
2. Monet sijoittajat eivät tarvitse tietyn päivän sisäistä kaupankäyntiä.
3. Tarjouspyyntöjen leviäminen voi olla suuri, koska erityiset ETF: t voivat ilmetä kevyestä kaupankäynnistä.
4. Suuret laitokset voivat koostaan ​​halutessaan investoida suoraan indeksiin tai sijoittaa aktiivisesti indeksiin, mikä voi johtaa alhaisempaan kulutukseen ja parempaan verotustilanteeseen.

Seuraavassa artikkelissa on lisätietoja ETF: ille myönnettävistä eduista: Pörssinoteeratuista rahastoista saadut edut.