Fidelity Investments on toimittanut Securities and Exchange Commission (SEC): lle tarjoamaan versiota pörssilistattuja varoja (ETF), joita hallinnoidaan aktiivisesti. Tämä uudentyyppinen ETF, jota kutsutaan pörssikaupalla toimiviksi aktiivisiksi rahastoiksi (ETAF), olisi lähinnä suljetun rahastoyhtiön ja perinteisen ETF: n yhdistelmä. Tämä uusi ETF: n rotu pyrkii tarjoamaan aktiivista hoitoa samalla tavalla kuin suljettu rahasto, mutta ilman hinnanalennusta, joka tavallisesti vaivaa heitä. Tämä arkistointi voi viime kädessä olla tärkeä muutos rahastoalalla.

Viimeisimmät trendit

Suljettu sijoitusrahasto on aina ollut keskeinen haitta sijoittajille. Ne myyvät tavallisesti nettoarvoa (NAV) tai rahaston hallussa olevien arvopapereiden hintoja. Fidelityn tarjoamat ETAF: t tarjoavat jatkuvasti kaupankäynnin vaihtoihin ja antavat sijoittajille mahdollisuuden hyötyä rahaston hinnan ja sen substanssiarvon välillä. Tällä tavoin nämä varat pyrkivät pienentämään alennuksen määrää osakekurssin ja NAV: n välillä. (Lisätietoja: Aktiivinen vs. passiivinen sijoittaminen ETF: ään .)

ETAF: t poikkeavat kuitenkin perinteisistä ETF: stä, koska ne eivät tarjoa täydellistä reaaliaikaista avoimuutta. He julkaisevat omistukset vain kerran kuukaudessa, yhden kuukauden viivytyksellä. Tämä rajoitus estää tehokkaasti sijoittajia rahastojen etupäässä, mutta tekee myös arbitraasin lähes mahdottomaksi. Tämän puutteen korjaamiseksi nämä varat tulevat seurantakosteiksi. Kukin kori koostuu rahaston viimeisimmistä julkaisuista, ja sen arvo julkaistaan ​​15 sekunnin välein markkina-aikoina päivittäin.

Fidelity Investor ja Fidelity Sector Investor -edustaja Jim Lowell kertoi Investment Newsille, että "pyrkimys tehdä aktiivinen pääomasijoitusten hallinnointi ei-läpinäkyvillä vaihto-omaavilla ajoneuvoilla on innovatiivinen ja mahdollisesti pelinvaihtaja Fidelity ja sen kilpailijat, koska se voisi avata Fidelityn tulipesät muuttaakseen aktiivisesti hallinnoitavat varansa ETAF: ille. Olemme jo nähneet Fidelityn käynnistämään aktiivisesti hallinnoimat ETF: t (FBND

FBNDFid Merrim Str50. 40 + 0. 05% Highstock 4. 2. 6 on luotu), mutta täällä he ovat selvästi yrittäneet suojaamaan aktiivista hallintotapaansa ja panostamaan kaupankäyntisalkkuun. " Nämä uudet välineet eivät kuitenkaan välttämättä tule markkinoille markkinoilla pian. Fidelityn arkistointi SEC: n kanssa merkitsee pelkästään keskustelun alkupistettä, joka voi kestää pitkään. Fidelityn tiedottaja Nicole Goodnow totesi lausunnossaan: "Vaikka olemme innostuneita tästä ehdotetusta ETAF-rakenteesta ja potentiaalisista hyödyistä sijoittajille ja markkinatoimijoille, se on hyvin varhaisessa vaiheessa.Odotamme aktiivista ja rakentavaa vuoropuhelua SEC: n kanssa. "(Katso lisää:

Haluat ETF: t, mutta haluan ostaa ja pidä? Kokeile aktiivisia ETF: itä .) Lowell myös jakaa optimistisen näkymän Fidelityn ETAF: ista ja katsoo, että ne voivat olla kannattavia sekä yritys että sen sijoittajat. Hän sanoi, että Fidelityn viime vuosina toteuttamassa Fidelityn uraauurtavaa työtä rahastoissa ja ETF-areneissa osoittaa sekä sitoutumistasosta että markkinoiden ainutlaatuisesta näkökulmasta. Hän kirjoitti: "Vaikka näiden ETAF: ien hinnoittelu voi aluksi johtaa niiden aktiivisesti hallinnoitujen joukkovelkakirjojen ETF: ien (joilla on sama palkkio kuin aktiivisesti hoidetuilla rahastopääomillaan), se voi myös mahdollistaa Fidelityn käyttämään hinnoittelua markkinaosuuksiensa alentamiseen tie - mahdollisesti hyviä uutisia sijoittajille sekä Fidelity itse. "

Bottom Line

Vaikka Fidelityn ETAF: t eivät ole ensimmäisiä (Eaton Vance kehitti NextShares-varojaan helmikuussa), ne ovat edelleen merkittävä edistysaskel rahastoalalla. Toisin kuin NextShares, jotka vain kaupastavat kerran päivässä, nämä varat käyvät kauppaa jatkuvasti markkina-aikoina ja päivittävät jatkuvasti seurantakostejaan. (Lisätietoja:

Fidelity on Selling More Index Funds .)