Vuoden 2016 ensimmäiset viisi kuukautta ovat jo olleet täynnä odottamattomia kehityssuuntia talouden edessä, yksi suurimmista yllätyksistä on ollut kulta, investointina. Jalometallilla oli 11. toukokuuta 2016 edenneet 20,3% vuodessa, kun se oli S & P 500: n alhainen 1%: n voitto ja Thomson Reuters CRB Commodity Index -indeksin 4%: n lisäys. Kulta oli erityisen vaikuttava vuoden 2016 ensimmäisellä neljänneksellä, kun se kasvoi 17% sen suurimmasta neljänneksestä kolmen vuosikymmenen aikana. Tässä on neljä syytä, miksi kulta kimmoilee vuonna 2016.

1. Dollarin vetäminen : Kulta on perinteisesti ollut käänteinen suhde Yhdysvaltain dollariin - vahva dollari laskee kultaa, kun taas heikko dollari johtaa korkeampaan kullan hintaan. Kun vuosi 2015 päättyi, Yhdysvaltain dollari valuutti valuuttamarkkinoilla, joka perustui laajaan odotuksiin Yhdysvaltojen keskuspankin varojen peräti neljällä 25 peruspistekorolla vuonna 2016. Suurimmilla talouksilla, kuten Euroopassa ja Japanissa, on edelleen määrällinen keventämispolku , tämän rahapolitiikan eriyttämisen odotettiin johtavan vihreään laskuun köyhtymättömästi korkeammaksi vuonna 2016. Mutta silloin tapahtui jotain odottamatonta. Huolimatta hitaammasta talouskasvusta, joka oli tähän asti keskittynyt Kiinaan, itiytyivät myös U.S., minkä seurauksena maailmanlaajuiset osakkeet rekisteröivät huonoimman alkunsa tammikuussa. Vaikka markkinat ovatkin vakiintuneet, nämä huolenaiheet ovat aiheuttaneet markkinatoimijoiden räjähtävien odotusten odotukset Fed-koronnousuista vuonna 2016, yhden tai jopa kahden neljänneksen prosenttiyksikön nousun vuoksi. USD on vetäytynyt tuloksena, mikä nostaa hintoja monille hyödykkeille, ja kulta on etumatka tässä etukäteen.

1. Safe harbor appeal : Goldin houkutus turvallisena keinona sijoituksena, joka näytti laskeneen viime vuosina, palasi suuresti vuoden 2016 ensimmäisellä neljänneksellä. valtava markkinoiden epävakaus vuoden 2016 ensimmäisten kuuden viikon aikana, sijoittajien oli vastustettava lukuisia muita kehityssuuntia - Brysselin terrori-iskut, jotka ilmenivät vain muutaman kuukauden kuluttua Pariisin hyökkäyksistä (katso lisää "Älä piilota todellisuus siitä, miten terrorismi vaikuttaa talouteen "); mushrooming pakolaiskriisi Euroopassa; geopoliittiset ruminaukset Lähi-idässä; hyödykkeiden ja energian hintojen romahdus; ja huolestuneisuus Euroopan pankkialasta ja U.S. Gold oli suurin epävarmuuden nousu.

1. Negatiiviset korot : Japanin keskuspankki teki odottamattomasti 29. tammikuuta Japanin keskuspankkikorkonsa alle nollan ja liittyi yhä useampaan kansakuntaan - viimeiset noin kaksi tusinaa - korkotasot talouksiensa kannustamiseksi.Negatiiviset korot auttavat kultaa, koska kulutuspinnan pitämisen kustannukset vähenevät. Myös sijoittajat voivat mieluummin pitää kiinni kullasta, koska ainakin olemassa on jonkin verran hyötyä, mikä on parempi sulkea joukkovelkakirjalainan tai instrumentin, jolla on negatiivinen tuotto, tietyllä tappiolla. (Katso "Kuinka korkotaso voi olla negatiivinen").
2. Fyysinen kysyntä : Edellä mainittujen tekijöiden yhdistelmä on johtanut kullan fyysiseen kysyntään. Kultaisten pörssikauppojen (ETF) varat ovat kasvaneet tänä vuonna 23%: iin 1 800 tonniin, mikä on korkein joulukuusta 2013 lähtien, kun kultaisen ETF-varoista on kulunut kolme suoraa vuotta. Toukokuun 4. päivästä alkaen avoin kiinnostus Comex-kullan futuureihin oli korkeimmillaan tammikuusta 2011 lähtien. Maailmankultaa käsittelevä neuvosto ilmoitti helmikuussa, että kultainen kysyntä vuoden 2015 viimeisellä neljänneksellä nousi 4 prosentista korkeimmalle 10 neljänneksellä. pankit ja vahva kuluttajien kysyntä.

Bottom Line

Vaikka härkäleiri on viime kuukausien aikana nähty sen sijoiltaan, kulta on edelleen polarisoiva aihe. Vaikka johtavien hedge-rahastonhoitajien, kuten Paul Singerin ja Stan Druckenmillerin, mielestä jalometallilla on paljon enemmän ylösnousua, Goldman Sachs hiljattain alensi kultaiset hintatavoitensa; sen 12 kuukauden tavoite on $ 1, 150 unssilta 10% alhaisempi kuin kulta nykyinen hinta 1 277 dollaria. Joka tapauksessa todellinen testi kulta kimmoisuus tulee, kun Federal Reserve - joka joulukuussa 2015 nosti federal funds rate ensimmäistä kertaa kymmeneen vuoteen - tekee lopulta toisen koronnousun, jota jotkut markkinatoimijat uskovat voivansa ilmaantua vasta kesäkuussa 2016.