a:

Joukkovelkakirjamarkkinoilla kavennukset viittaavat hinnan ja tuoton välisiin suhteisiin. kun se on graafinen, tämä suhde ei-lineaarisessa ja muodostaa pitkän viistoisen U-muotoisen käyrän. Korkean kavennuksen omaava sidos tulee suhteellisen dramaattisiin vaihteluihin, kun korot liikkuvat. Microsoft Excelissä ei ole sidonnaiskuvakefunktiota, mutta sitä voidaan lähentää monivaihtelevan kaavan avulla.

Convexity-kaavojen yksinkertaistaminen

Vakiokavetteisuuden kaava sisältää kassavirtojen aikasarjan ja melko monimutkaisen laskun. Tämä ei ole helppo kopioida Excelissä, joten yksinkertaisempi kaava on välttämätön:

Convexity = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) )

Jos (P +) on joukkolainan hinta, kun korko laskee, (P-) on joukkovelkakirjalainan korko korotettuna, (Po) on nykyinen joukkovelkakirjalaina ja muutos Y: korkoineen ja esitetään desimaalimuodossa. "Y: n muutos" voidaan myös kuvata joukkovelkakirjalainan tehokkaaksi kestoksi.

Tämä ei välttämättä ole yksinkertainen pinnalla, mutta tämä on helpoin kaava käytettäväksi Excelissä.

Convexityn laskeminen Excelissä

Määritä eri soluparia jokaiselle kaavassa yksilöidyille muuttujille. Ensimmäinen solu toimii nimikkeenä (P +, P-, Po ja Effective Duration) ja toinen sisältää hinnan, joka on tiedon keräämistä tai laskemista toisesta lähteestä.

Oletetaan, että (Po) -arvo on solussa C2, (P +) on C3 ja (P-) on C4. Tehollinen kesto on solussa B5. Syötä seuraava kaava erilliseen soluun:

= (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))

Tämän pitäisi antaa sidoksen tehokas konveksio. Korkeampi tulos tarkoittaa sitä, että hinta on herkempi korkojen muutoksille.