a:

Joukkovelkakirjamarkkinoilla kavennukset viittaavat hinnan ja tuoton välisiin suhteisiin. kun se on graafinen, tämä suhde ei-lineaarisessa ja muodostaa pitkän viistoisen U-muotoisen käyrän. Korkean kavennuksen omaava sidos tulee suhteellisen dramaattisiin vaihteluihin, kun korot liikkuvat. Microsoft Excelissä ei ole sidonnaiskuvakefunktiota, mutta sitä voidaan lähentää monivaihtelevan kaavan avulla.

AD:

Convexity-kaavojen yksinkertaistaminen

Vakiokavetteisuuden kaava sisältää kassavirtojen aikasarjan ja melko monimutkaisen laskun. Tämä ei ole helppo kopioida Excelissä, joten yksinkertaisempi kaava on välttämätön:

Convexity = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) )

Jos (P +) on joukkolainan hinta, kun korko laskee, (P-) on joukkovelkakirjalainan korko korotettuna, (Po) on nykyinen joukkovelkakirjalaina ja muutos Y: korkoineen ja esitetään desimaalimuodossa. "Y: n muutos" voidaan myös kuvata joukkovelkakirjalainan tehokkaaksi kestoksi.

AD:

Tämä ei välttämättä ole yksinkertainen pinnalla, mutta tämä on helpoin kaava käytettäväksi Excelissä.

Convexityn laskeminen Excelissä

Määritä eri soluparia jokaiselle kaavassa yksilöidyille muuttujille. Ensimmäinen solu toimii nimikkeenä (P +, P-, Po ja Effective Duration) ja toinen sisältää hinnan, joka on tiedon keräämistä tai laskemista toisesta lähteestä.

AD:

Oletetaan, että (Po) -arvo on solussa C2, (P +) on C3 ja (P-) on C4. Tehollinen kesto on solussa B5. Syötä seuraava kaava erilliseen soluun:

= (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))

Tämän pitäisi antaa sidoksen tehokas konveksio. Korkeampi tulos tarkoittaa sitä, että hinta on herkempi korkojen muutoksille.