a:

Diskontattu kassavirta (DCF) -analyysi voi olla erittäin hyödyllinen työkalu analyytikoille ja sijoittajille oman arvon arvostuksessa. Se tarjoaa selvästi erilaisen arvonmäärityksen perinteisemmistä arvopapereiden arvostustyökaluista, kuten hinta-voittosuhde. DCF-analyysi on kasvanut suosioon, kun yhä useammat analyytikot keskittyvät yritysten kassavirtaan keskeisenä tekijänä siitä, pystyykö yritys tekemään asioita osakearvon parantamiseksi. DCF-analyysi on erittäin teoreettisesti vahva arvostusväline, koska se keskittyy siihen, että arvo osakkeenomistajille riippuu viime kädessä yrityksen kyvystä tuottaa rahavirtoja niille.

DCF-analyysi pyrkii luomaan yhtiön tulevien tulojen ennusteiden avulla yrityksen todellisen nykyarvon. Käyttämällä DCF: ää osakekurssiarvostustyökaluna sijoittaja sitten vertaa tätä arvoa yhtiön osakekannan nykyiseen arvoon, jotta näkee, näkyykö osakekurssi ylihinnoiteltu tai heikkenevä suhteessa yrityksen todelliseen arvoon. DCF-teorian olettama on, että ajan myötä osakekurssi lähtee lähemmäksi yhtiön todellista arvoa tarkasti.

DCF-arvoon saapuvien tarkat laskelmat voivat tulla hieman monimutkaisiksi, koska analyytikoilla on eri syöttöarvojen valinta. Pohjimmiltaan DCF on laskelma yhtiön nykyisestä ja tulevasta käytettävissä olevasta käteisestä, ilmaistuna vapaaksi kassavirraksi määritettynä liikevoitoksi, poistoina ja poistoina vähennettynä pääomalla ja operatiivisilla kuluilla ja veroilla. Nämä vuosittain ennustetut määrät alennetaan käyttämällä yhtiön painotettua keskimääräistä pääomakustannusta saadakseen lopullisesti yhtiön tulevan kasvun nykyarvon. Sijoittajien suhdetta on se, että kannalla katsotaan olevan hyvä potentiaali, jos DCF-analyysiarvo on suurempi kuin nykyinen osakekurssi.

DCF-analyysin mahdolliset heikkoudet johtuvat siitä, että analyytikot voivat valita lukuisia vaihteluja vapaan kassavirran ja pääoman diskonttokoron arvojen mukaan. Vähemmän erilaisilla panoksilla voi olla suuria vaihtelevia arvoja. Siten DCF-analyysi voidaan ehkä parhaiten tarkastella erilaisilla arvoilla, joita eri analyytikot saavat erilaisten panosten avulla. Koska DCF-analyysin painopiste on pitkäjänteinen kasvu, se ei ole sopiva väline lyhyen aikavälin tulospotentiaalin arvioimiseen.

DCF-analyysi on tärkeä, koska se on yksi harvoista oman pääoman arvostusvälineistä, joka voi tarjota todellisen, itseisarvon, jolla vertaillaan nykyistä osakekurssia verrattuna suhteelliseen arvoon, joka vertaa yhden kannan muihin saman alan varastoihin tai markkinoiden yleinen suorituskyky. Jos ei muuta, DCF: ää voidaan käyttää vahvistamisena useista eri lähteistä peräisin olevista osakkeiden arvostuksista.DCF: n luotettavuutta lisää se, että se on vähemmän alttiita kirjanpidon manipuloinnille kuin muilla toimenpiteillä. Markkina-analyytikot huomaavat, että kassavirtaa on vaikea väärentää. DCF on perusteellinen analyysimenetelmä, joka voi auttaa sijoittajien identiteettiriskiä ja valita kannat, joilla on vankka kasvupotentiaali. Näistä syistä se on hyödyllinen väline pääoman arvostuksessa.