a:

Kaikilla joukkovelkakirjoilla on kuponkikorko, jota kutsutaan joskus kuponkikorkoiksi tai yksinkertaisesti kuponkeiksi eli liikkeeseenlaskijan maksettavaksi kiinteä vuotuinen korko velalliselle. Kuponkikorot määritetään prosenttiosuutena joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta, mutta poikkeavat muiden rahoitustuotteiden koroista, koska se on dollarin arvo eikä ajan mittaan määritetty prosenttiosuus. Laina, jonka arvo on 1 000 dollaria ja 5 prosentin kuponkikorko, maksaa 50 euron korkoa, vaikka joukkovelkakirjalainan hinta nousee $ 2 000: een tai putoaa 500 dollariin. On erittäin tärkeää ymmärtää joukkovelkakirjalainan koron ja sen tuoton välinen ero. Tuotto edustaa joukkovelkakirjalainan efektiivistä korkoa, joka määritetään kuponkikoron ja nykyisen hinnan välisellä suhteella. Kuponkikorot ovat kiinteät, mutta tuotot eivät ole.

Esimerkiksi: 1 000 dollarin nimellisarvon joukkovelkakirjalainan korko on 5%. Riippumatta siitä, mitä tapahtuu joukkolainan hinnalla, joukkovelkakirjalaina saa liikkeeseenlaskijalta 50 dollaria kyseisenä vuonna. Kuitenkin, jos joukkovelkakirjalainan hinta nousee 1 000: sta 1 500: een, kyseisen joukkovelkakirjalainan tehokas tuotto vaihtelee 5 prosentista 3,3 prosenttiin. Jos joukkovelkakirjalainan hinta laskee 750 dollariin, tehokas tuotto on 6,67%. Yleiset korot vaikuttavat valtavasti investointeihin, ja tämä koskee myös joukkovelkakirjalainoja. Kun vallitseva markkinakorko on korkeampi kuin kuponkikorko, kuten korot voivat olla 7%, mutta joukkovelkakirjalaina on vain 5% nimellisarvosta, taipumus on joukkovelkakirjalainan hinnan lasku avoimilla markkinoilla . Tämä johtuu siitä, että sijoittajat eivät halua hankkia joukkovelkakirjalainaa nimellisarvoltaan ja saada 5 prosentin tuotosta, kun he saisivat 7 prosenttia muualta. Tämä kysynnän lasku heikentää joukkovelkakirjalainan tasapainoa 7%: n tuotosta, joka on noin 715 dollaria, kun kyseessä on 1 000 dollarin nimellisarvopaperi. 715 dollarin arvolla joukkolainan tuotto on kilpailukykyinen.

Sitä vastoin joukkovelkakirjalaina, jonka korko on suurempi kuin markkinakorko, nostaa hintoja. Jos yleinen korko on 3%, mutta kuponki on 5%, sijoittajat kiirehtivät ostamaan joukkovelkakirjalainaa pääoman tuoton saavuttamiseksi. Tämä lisääntynyt kysyntä aiheuttaa joukkovelkakirjojen hintojen nousevan siihen saakka, kun muut asiat ovat yhtä suuria, 1 000 dollarin nimellisarvoinen joukkovelkakirjalaina myy 1 666 dollarilla. Todellisuudessa joukkovelkakirjojen haltijat ovat yhtä huolestuneita, jos ei enempää, nykyinen tuotto, koska lyhyemmällä maturiteetilla on yleensä pienempiä alennuksia tai palkkioita. Lainojen luottoluokituksella on myös suuri vaikutus hintakehitykseen. Voi olla hyvin mahdollista, että joukkovelkakirjalainan hinta ei tarkasti kuvasta kuponkikoron ja muiden korkojen välistä suhdetta. Asiat saavat entistä monimutkaisempia, kun aloitat puhelupainikkeiden lisäämisen.Kaikkien asioiden ollessa yhtä suuret, kuitenkin kuponkikorko vaikuttaa joukkolainojen hintaan, kunnes nykyinen tuotto on yhtä suuri kuin vallitsevat korot.