a:

Yhdysvaltojen institutionaalisten eläkerahastojen arvioidaan olevan tyypillisesti noin 5-10 prosenttia niiden kiinteistösijoituksista, pääasiassa kaupallisista kiinteistöistä. Tämä arvio voi kuitenkin olla hieman alhainen kahdesta syystä. Ensinnäkin eräät eläkerahastojen sijoitusten laskelmat sisältävät vain suoria sijoituksia kiinteistöihin; ne eivät sisällä kiinteistöyhtiöiden osakkeiden omia osakkeita. Toiseksi, eläkesäätiön johtajat ovat osoittaneet, että vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen kiinteistösijoituksia halutaan lisätä matalakorkoiseen ympäristöön. Tämä toive lisäe myös merkkejä siitä, että asuntosektorilla ja kaupallisella kiinteistöalalla hinnat ovat laskeneet ja alkavat nousta.

Eläkerahastojen kiinteistösijoitukset saattavat olla huomattavasti suurempia, jos suurin osa eläkerahastoista ei ole liian pieni, jotta niillä olisi riittävästi sijoituspääomaa suoriin sijoituksiin suurissa kaupallisissa kiinteistöhankkeissa. Eläkesäätiöinvestoinnit kuitenkin kasvavat, koska rahastonhoitajat tarkastelevat yhä enemmän kiinteistöomaisuutta, koska ne edustavat erittäin suotuisaa riskisopeutettua sijoitetun pääoman tuottoa. Lisäksi kiinteistöä pidetään inflaation suojauksena. Lainojen nykyiset alhaiset tuotot ovat toinen tekijä, joka ohjaa rahastonhoitajia lisäämään varojen kohdentamista kiinteistösijoituksiin.

Eläkerahastot ovat erittäin tärkeä tekijä koko sijoitusmarkkinoilla, sillä ne muodostavat suurimman osan institutionaalisista investoinneista. Vuodesta 2014 alkaen niiden arvioidaan olevan lähes 40 prosenttia ammattimaisesti hallinnoiduista varoista, ja niiden yhteenlasketut omistukset lisäävät yli 10 biljoonaa dollaria investointipääomaan. Yhdysvaltojen eläkerahastoja säännellään vuonna 1974 tehdyllä Työntekijöiden eläkevakuutuslaissa tai ERISA: ssä. Eläkesäätiön johtajat ovat aiemmin usein nähneet kiinteistöjä lähinnä suuren potentiaalisen pääoman arvonnousuinvestoinniksi. Tämä näkemys on äskettäin kasvanut kiinteistöomaisuuden näkökulmasta tasaisena tulon tuottajana.