Korkojen oletetaan yleensä olevan lainanottajalle maksettava hinta. Esimerkiksi 100 prosentin lainan vuotuinen 2 prosentin korko tarkoittaa sitä, että lainanottajan on maksettava alkuperäisen lainan määrä plus yksi ylimääräinen 2 dollaria yhden vuoden kuluttua. Toisaalta -2 prosentin korko tarkoittaa, että pankki maksaa lainanottajalle $ 2 vuoden kuluttua 100 dollarin lainan käytöstä, mikä on paljon päätäsi ympärille.

Vaikka negatiiviset korot ovat suuri kannustin lainata, on vaikea ymmärtää, miksi kukaan olisi halukas maksamaan lainaa harkitsemalla lainanantaja on yksi ottaa riskin lainan oletuksena. Vaikka näennäisesti käsittämätöntä, voi olla aikoja, jolloin keskuspankit jäävät pois poliittisista vaihtoehdoista, jotka edistävät taloutta ja kääntyvät epätoivoiseen negatiiviseen korkotasoon. (Katso myös Ymmärtäminen N Euroopan keskuspankkien prosenttiosuudet )

Negatiiviset korot teoriassa ja käytännössä

Negatiivinen korko on epätavanomainen rahapolitiikan väline, jonka Ruotsin keskuspankki otti ensimmäisen kerran käyttöön heinäkuussa 2009, jolloin se leikkaa yön yli -korkoaste -0. 25%. Euroopan keskuspankki (EKP) seurasi kesäkuussa 2014, jolloin se laski talletuskorkoa -0: een. 1%. Muut Euroopan maat ja Japani ovat liittyneet negatiiviseen palkkioon, mikä on Fitchin mukaan 10 triljoonaa dollaria valtion velkaa, joka kantaa negatiivisia tuottoja.

Negatiiviset korot ovat dramaattinen toimenpide, joka osoittaa, että päättäjät pelkäävät, että Euroopalla on vaarana joutua deflatorisiksi spiraaleiksi. Kova taloudellinen ajankohta, ihmiset ja yritykset ovat taipuvaisia ​​pitämään kiinni rahansa odottamassa taloutta. Mutta tämä käyttäytyminen voi heikentää taloutta entisestään, koska menojen puute aiheuttaa lisää työpaikkojen menetyksiä ja pienempiä voittoja, mikä vahvistaa ihmisten pelkoja ja antaa heille entistä enemmän kannustimia kerätä.

Kun menot hidastuvat, hinnat laskevat ja luo toiselle kannustimelle ihmisiä odottamaan hintojaan laskevan. Juuri tämä deflaatiopolitiikka, jota eurooppalaiset päättäjät yrittävät välttää negatiivisilla koroilla. Veloittamalla eurooppalaisia ​​pankkeja pitämään varauksia keskuspankissa he toivovat kannustavan pankkeja antamaan enemmän lainaa.

Teoriassa pankit mieluummin antavat lainaa lainanottajille ja ansaitsevat ainakin jonkinlaisen kiinnostuksen, eikä ole syytä periä rahaa keskuspankissa. Lisäksi keskuspankin veloittamat negatiiviset verot voivat kuitenkin siirtää talletustilejä ja lainoja, mikä tarkoittaa, että tallettajien olisi myös veloitettava rahansa pysäköimisestä paikallispankissaan, kun taas jotkut lainansaajilla on etuoikeus todella ansaita rahaa ottamalla käyttöön lainata.

Toinen keskeinen syy, jonka mukaan EKP on kääntynyt negatiivisiin korkoihin, on euron arvon alentaminen.Euroopan velan alhainen tai negatiivinen tuotto heikentää ulkomaisia ​​sijoittajia heikentäen euron kysyntää. Vaikka tämä vähentää rahoituspääoman tarjontaa, Euroopan ongelma ei ole tarjonta vaan kysyntä. Heikompien euron pitäisi elvyttää vientiä, toivottavasti kannustaa yrityksiä laajentumaan. Teoriassa negatiivisten korkojen pitäisi edistää taloudellista toimintaa ja hillitä inflaatiota, mutta poliittiset päättäjät ovat edelleen varovaisia, koska on olemassa useita tapoja, kuten politiikka voisi räjähtää. Koska pankilla on tiettyjä omaisuuseriä, kuten kiinnityksiä, jotka ovat sopimuksen mukaan sidottuja korkoon, tällaiset negatiiviset korot voivat supistaa voittomarginaaleja siihen pisteeseen, jossa pankit ovat todella halukkaita antamaan vähemmän lainaa. Ei myöskään ole mitään, joka estää tallettajien pidättämään rahansa ja täyttämään fyysisen rahan patjat. Vaikka alkuperäinen uhka olisi pankkien ajautuminen, pankkijärjestelmän käteisrahan poistaminen voi johtaa korkotason nousuun - mikä päinvastoin on, mitä negatiivisten korkojen on tarkoitus saavuttaa. )

Bottom Line

Vaikka negatiiviset korot voivat vaikuttaa paradoksaalilta, tämä ilmeinen intuition ei ole pitänyt useista Euroopan keskuspankkeista antamalla heille kokeilla. Tämä on epäilemättä todiste siitä, että poliittiset päättäjät ovat sitä mieltä, että se on tyypillistä Euroopan taloudelle. Kun euroalueen inflaatio laski deflatorisiksi alueiksi -0. 6% helmikuussa 2015, EU: n päättäjät lupasivat tehdä kaiken sen, mikä on välttämätöntä deflatorisen kierteen välttämiseksi. Mutta vaikka Eurooppa ryhtyi unchartered raha-alueelle, monet analyytikot uskovat, että negatiiviset korkopolitiikat voisivat aiheuttaa vakavia tahattomat seuraukset.