Kuvittele, menkää pankkiin ottamaan asuntolaina kotiin ja saat vastaanottamisen maksutapahtuman sijasta. Juuri näin tapahtuu joissakin Euroopan osissa, joissa esiintyy negatiivisia korkoja. Ruotsin ja Espanjan kaltaiset maat, kuten Tanska, Ruotsi ja Espanja ovat tehneet tällaisia ​​maksuja lainanottajille ja muissa maissa olevat pankit pyrkivät löytämään keinoja käsitellä Euroopan keskuspankin (EKP: n) euron pankkien välisen koron alentamista paradoksiin alle nolla.

Kaikissa kansakunnissa asuntolainanantajien kannalta negatiivisen koron ympäristö on tuntematonta aluetta, jolla on vähän opastusta, jotta he voivat navigoida kielteisten kiinnelainojen hämärässä vedessä. Vastauksena joihinkin niiden kiinnityksiin, jotka ovat negatiivisia, lainanantajat ovat tehneet lisätoimenpiteitä, jotka toistaiseksi suosivat lainanottajia. Asuntolainasopimukset on kuitenkin suunniteltu suosimaan lainanantajia, joten on todennäköistä, että toimielimiä voidaan suojella paremmin.

Mikä on negatiivisten korkojen takana?

EKP käynnisti vuonna 2014 ohjelmaa talouden edistämiseksi euroalueella. Suuri osa sen huolestumisesta on alhainen inflaatiovauhti, joka on uhannut kääntyä negatiiviseksi, mikä lisää deflaation pelkoja. Lainan alentamisen kustannuksella pyritään tarjoamaan pankkeille kannustin lainaamaan rahaa sen sijaan, että se hoidettaisiin. Sillä välin, kun säästöt ovat nolla tai alle, kuluttajia voidaan kannustaa käyttämään enemmän kuin säästää.

Talletuskoron leikkaamisen lisäksi EKP käynnisti Saksan keskuspankin määrällisten keventämisohjelmien kaltaisen joukkovelkakirjalainanosto-ohjelman, joka alentaa euroalueen velkojen tuottoa. Euroopan keskuspankin kiirehtiä valtion velkakirjojen haltuunottoa alentaville korkoille kuitenkin heikensi joukkovelkakirjojen inventaariota, joka johti nollaa alhaisempaan hintaan. Pankit käyttävät valtion joukkovelkakirjalainoja vertailukohtana kiinnityksiin. EKP toivoo myös alentavan euron arvoa viennin kysynnän lisäämiseksi.

Euroopassa Ruotsi oli ensimmäinen maa, joka menetti negatiivisesti vuonna 2009 vastauksena maailmanlaajuiseen finanssikriisiin. Se kääntyi jälleen negatiiviseksi vuonna 2014 ja laski talletuskorkoaan negatiiviseksi 25%: lla. Tanska menetti negatiivisesti vuonna 2011, ja se on jatkunut siellä. Pankit Sveitsissä, Espanjassa, Portugalissa, Tanskassa ja Italiassa ovat myös negatiivisia. Iso-Britannia ja monet muut maat ovat ahkera.

Nollaan tai negatiiviseen korkotasoon perustuva rahapolitiikka on toiminut siinä määrin, että asuntomarkkinat ovat vahvoja monissa Euroopan osissa. Vaikka asuntojen hinnat nousevat nopeasti, mikä herättää huolta uudesta kuplusta, inflaatio on tuskin budjetoitu, mikä lisää korkotasoa.

Negatiivisten korotusten vaikutus lainoihin

Useimmat nykyiset kiinnitykset Euroopassa ovat vaihtuvakorkoisia kiinnityksiä, jotka yleensä seuraavat euromääräistä pankkikorkoa tai EURIBORia ja sovittavat kiinteäkorkoiset korot.Jos keskuspankkikorko on 2,5 prosenttia, pankki voi veloittaa 4 prosentin koron. Kun keskuspankki laskee koronsa negatiiviseksi 2 prosentiksi, pankin täytyy joutua veloittamaan negatiivista 0, 5 prosentin korkoa, mikä tarkoittaa, että pankki velkaa lainanottajalle 0,5 prosentin korkoa.

Tanskassa toimivat pankit ovat lähettäneet lainanottajille tarkastuksia tästä käänteisestä kiinnostuksesta. Portugalin ja Italian pankit ovat kuitenkin kyseenalaistaneet käytännön. Portugalin keskuspankki päätti, että pankin on maksettava lainanottajille korkoa olemassa olevista lainoista, jos euriborkorko ja levitys muuttuvat negatiivisiksi. Muut maat ovat kääntyneet vähentämään koronmaksun lainanottajan päämieheltä. Mitä tulee uusiin kiinnityksiin, keskuspankit ovat kertoneet lainanantajille, että he voivat toteuttaa varotoimenpiteitä, kuten vähimmäiskorotuksia.

Jos negatiiviset kiinnelainat tulevat täältä

Jos EKP jatkaa negatiivisen korkotason rahapolitiikkansa, pankit joutuvat harkitsemaan uudelleen lainanantokäytäntöjään tai etsimään tapoja tuottaa voittoa muualla. Euroopan pankkijärjestelmän taloudellinen terveydentila on jo asetettu kyseenalaiseksi ja sen keskuspankit eivät ole vielä antaneet selkeitä ohjeita siitä, miten luotonantajapankit voivat tehokkaasti käsitellä negatiivisia korkoja. Nyt lainanottajan saama voitto voi olla tallettajan tappio, koska pankit voivat kääntyä veloitustalletuksiin.