Se on aina jännittävää uutista, kun julkinen yritys on otettu yksityisesti, mutta joissakin tapauksissa tarinoita on enemmän. Petco otettiin yksityisesti (ensimmäistä kertaa) Texas Pacific Groupin 600 miljoonalla dollarilla vuonna 2000. Aiemmin Petco sai 90 miljoonan dollarin pitkäaikaisen velan. Kaksi vuotta myöhemmin, kun Petco julkaistiin uudelleen, se sai 400 miljoonan dollarin pitkäaikaisen velan (yhtiö siirtyi jälleen yksityiseksi vuonna 2006). Tämä on vain yksi esimerkki monista, ja yksityiset pääomasijoitusyhtiöt, jotka ottavat yrityksiä yksityisiltä, ​​ovat joskus erityisen tärkeitä. (Lisätietoja: Mikä on yksityinen pääoma? )

Osinkojen pääomapohjan vahvistaminen

Osinkojen pääomankorotus koskee yksityistä yritystä, joka kasvattaa velkaa saadakseen erityisen osingon yksityisille sijoittajille tai osakkeenomistajille. Tällä hetkellä osinkojen rekapitalisoinnit ovat hyvin suosittuja. Ongelmana on, että he hyötyvät vain muutamia harvoista ja lisäävät velkaa yritykselle. Tämä johtaa vaaralliseen alueeseen, koska pääomaa käytetään maksamaan tätä erityistä osinkoa, eikä varsinaista liiketoimintaa kasvateta. Jos talous siirtyy taantumaan (tai huonompi), lisääntynyt velka on lähes mahdotonta maksaa takaisin. Tämä voisi johtaa yritykseen konkurssiin. Jos velkojien on maksettava takaisin ja laajamittainen kasvu ei ole tekijä, yrityksen on irtisanottava työntekijät, heikennettävä palkka (heikentää asiakkaiden palvelua), heikkotasoiset sijainnit tai löytää muita tapoja vapauttaa rahaa maksamaan velkaa. Vaikka yritys ei joutuisi konkurssiin, se johtaa väärään suuntaan. (Lisätietoja: Millaisia ​​yksityisiä pääomasijoituksia on olemassa? )

Valitettavasti kun on kyse yksityisistä yrityksistä, ei ole mitään keinoa tietää, mitkä ovat ylimitoitettuja. Konkurssit voivat tulla tyhjästä. Vaikka uskon, että osakemarkkinat ovat keinotekoisesti tukeneet mukautuvan rahapolitiikan ansiosta, suurin osa julkisista yrityksistä osuu osumiin ja taistelee sitten takaisin. Konkursseja, mutta ei melkein yhtä paljon kuin yksityismarkkinoilla. Lisäksi on helppo nähdä, mitkä julkiset yhtiöt ovat ylimitoitettuja vaaditun läpinäkyvyyden ansiosta. Voit myös nähdä, mitkä yritykset todennäköisesti saavat kestävän osingon tai osingon, joka pystyy kasvamaan. (Lisätietoja: Yleiskatsaus konkurssiin .)

Tämä Petco-esimerkki palaa tähän osin osinkojen pääomittamiseen - joten pääomasijoittajat ja johtoryhmät voisivat saada takaisin sijoituksiaan. On monia muita esimerkkejä.

Muut esimerkit

BJ: n Tukkukauppias otti yksityiset Leonard Green ja CVC Capital 2 dollaria. 8 miljardia vuonna 2011. Leonard Green ja CVC Capital vaativat 643 miljoonaa dollaria osingon maksamiseen. Koska BJ: llä ei ollut käytettävissä 643 miljoonaa dollaria, sen oli otettava laina.

Vuonna 2009 Bankrate, Inc. (RATE RATEBankrate Inc14 000. 00% Created with Highstock 4. 2. 6 ) otti yksityiset Apax Partners 570 miljoonan dollarin arvosta. Ennen tätä tapahtumaa Bankrateilla ei ollut pitkäaikaista velkaa. Vuoden kuluttua yksityisen menestyksestä, hänellä oli 220 miljoonaa dollaria pitkäaikaista velkaa. Bankrate on sittemmin julkaistu uudelleen. Se on tällä hetkellä 297 dollaria. 30 miljoonaa pitkäaikaista velkaa.

Vuonna 2008 Catterton Partners osti Restoration Hardware Holdings, Inc.:n (RH RHRH86, 14-0 75% Highstock 4. 2. 6 ) kanssa 267 miljoonaa dollaria. Tuolloin se oli 103 miljoonaa dollaria pitkäaikaisen velan. Kun restaurointilaitteilla oli vuoden 2012 alussa julkinen ostotarjous (IPO), sillä oli 144 miljoonaa dollaria pitkäaikaista velkaa. Se on tällä hetkellä 436 dollaria. 18 miljoonaa pitkäaikaista velkaa. ) Bottom Line

Yksityinen pääoma ei ole aina sitä, mistä se on lyöty, jos et ole yksi valituista harvoista palkitaan. Vaikka sopisitte tähän luokkaan, on joskus moraalinen kysymys, joka liittyy siihen, mikä on yritykselle todella paras. Osingonkorotukset ovat pääomarahoituksen muoto, joka voi johtaa ylijäämäiseen tilanteeseen ja lisätä konkurssipotentiaalia. Tämän kirjoituksen aikaan yksityinen pääoma kokonaisuudessaan on äärimmäisessä kuplan alueella. Harkitse välttää. (Katso lisää:

Miksi Buffettilla on oikeus välttää omistamiensa yritysten ostamista .) Dan Moskowitz omistaa nyt RATE- tai RH-osakkeita.