Orange mehu kaupankäynti on yleistynyt maailmanlaajuisesti ja kaupan volyymit kasvavat edelleen. Yksi maailman suosituimmista hedelmämehuista on appelsiinimehu, joka houkuttelee erilaisia ​​markkinatoimijoita, joihin kuuluvat viljelijät, jalostajat, varastotilat, markkinatakaajat ja arbitrageurs. Useita rahoitusvälineitä, kuten futuurit ja vaihtoehdot, ovat kaupankäynnin kohteena appelsiinimehua. Tässä artikkelissa käsitellään appelsiinimehujen sopimusten vaihtoa, kaupankäynnin skenaarioita, appelsiinimehujen markkinoita ja osallistujan profiileja, riskejä, palkkioita ja miten määrittävät tekijät vaikuttavat appelsiinimehujen optioihin. Oranssi mehu vaihtoehtoja ICE futuurista vaihtoa pidetään esimerkkeinä mainittu koko artikkeli.

Pehmeät hyödykkeet, jotka sisältävät puuvillaa, kaakaota, appelsiinimehua, kahvia ja sokeria, löytävät nyt aktiivisten markkinatoimijoiden kaupankäyntisalkkuja vaihtoehtoisten arvopapereiden luokiksi. Varastointi- ja jalostuskapasiteetin puute ennen vuotta 1950 rajoitti appelsiinimehua samana päivänä kulutushyödykkeeksi tai pilaantuvaksi hyödykkeeksi. 1950-luvulla appelsiinimehuala valloitti kehittämällä pakastettua keskittynyttä appelsiinimehua (FCOJ). Jalostuksen, jäädyttämisen ja aromiaineiden ansiosta appelsiinimehu tuli maailman suosituimmaksi hedelmäjuomaksi ja hyödykkeeksi, joka on nykyään.

Vaikka markkinatakaus, arbitraasi ja spekulaatiot pysyvät jatkossakin kaupankäynnin ytimessä, suojaaminen on ensisijainen tarkoitus, jolla niin monet tuotteet saavat edelleen mahdollisuuden kaupankäynnin kohteeksi johtavien maailmanlaajuisten pörssien markkinoilla. Suojaus toteutetaan johdannaistuotteilla, kuten futuureilla ja optioilla, joita tuottajat ja kuluttajat voivat tehokkaasti käyttää riskienhallinnan toteuttamiseen.

Mikä on Oranssi Juice Options -sopimus?

Appelsiinimehuvaihtoehdoissa kohde-etuutena on yksi FCOJ-A futuurisopimus. Yksi tällainen futuurikosketus on 15 000 kiloa keskittyneitä appelsiinimehuja kiintoaineita. Tämä tarkoittaa sitä, että jos appelsiinimehuoptiosopimus päättyy rahataloudessa (ITM), appelsiinimehu / put-option ostajalla on oikeus tehdä pitkä / lyhyt appelsiinimehu-futuurisopimus. Hän voi sitten käyttää tätä futuurisopimusta tekemään yhtä useista toimista: kauppaa (myydä / ostaa) futuurisopimusta, vaihtaa sopimus fyysisen appelsiinimehun kanssa tai rullata sopimusta seuraavaan termiin futuurisopimukseen.

Esimerkki käyttötarkoituksesta Oranssi Juice Options for Hedge

Yksinkertaisuuden vuoksi kaikki alla olevat esimerkit käyttävät yhtä yksikköä pakastettua keskittynyttä appelsiinimehua. Mainitut appelsiinit tai appelsiinimehu viittaavat yhteen pakastetun keskittyneen appelsiinimehun yksikköön. Realistiset laskelmat on esitetty seuraavissa kohdissa.

Oletetaan, että tammikuussa ja pakastettu keskittynyt appelsiinimehu on tällä hetkellä kaupan 135 senttiä / punta (spot-hinta). Oranssi maanviljelijä odottaa, että hänen sadonsa (1 yksikköä FCOJ tai 15 000 kiloa) on valmis myytäväksi kesäkuuhun mennessä (kuudella kuukaudella). Viljelijä on hermostunut lähitulevaisuudessa appelsiinien hinnanalennuksesta, joten hän haluaa varmistaa appelsiinien vähimmäismyyntihinnan (eli noin 130 senttiä / punta), kun hänen sadonsa on valmis. Viljelijä etsii hedelmää tai hintasuojaa hänen viljelyssään. Voit tehdä tämän, hän voi ostaa yhden appelsiinimehu put option sopimus.

Put-vaihtoehto antaa viljelijälle oikeuden myydä kohde-etuuteen tietyllä myyntivoitolla (tai lakko) tietyllä aikavälillä. Oranssi viljelijä valitsee option sopimus lakko hinta 135 senttiä ja päättyy kesäkuussa, joka on, kun hänen viljely on valmis. Hän maksaa etukäteen 4 senttiä per punta (4 senttiä X 15 000 puntaa = 600 dollaria).

Put option osto antaa oranssin maanviljelijälle oikeuden mutta ei velvollisuutensa ottaa lyhyen sijainnin yhdellä appelsiinimehua koskevalla futuurisopimuksella ennalta määrätyllä 135 sentin hinnalla optioajan päättymishetkellä. Tämä futuurisopimus antaa hänelle oikeuden myydä appelsiinit tällä ennalta määritetyllä hinnalla (135 senttiä / punta X 15 000 puntaa = 20, 2500 dollaria).

Appelsiinimehu Laita lisävarusteen laskutoimitukset

• Jos appelsiinimehun hinta laskee 110 senttiin puntaa kohden, pitkä appelsiinimehuasetus tulee olemaan rahaa. Tämä tarkoittaa, että lakko hinta on korkeampi kuin markkinahinta ja siksi vaihtoehto on rahanarvoista. Viljelijä käyttää tätä vaihtoehtoa. Viljelijä saa lyhyen futuuritason 135 senttiä. Hän saa 25 senttiä / punta futuurista (135 senttiä / punta - 110 senttiä / punta = 25 senttiä / punta). Hän maksoi 4 senttiä / puntaa koskevan ylimääräisen optiopalkkion, jonka nettotulos oli 21 senttiä puntaa kohden. Hän voi myydä appelsiinimehua 110 sentin markkinahinnalla, kun myyntihinta on 110 + 21 = 131 senttiä / punta. 15 000 kiloa sopimuksen mukaan hän saa 15 000 * 131 senttiä = 19, 650 dollaria.
• Jos appelsiinimehun hinta pysyy samansuuruisilla tasoilla (esimerkiksi 133 senttiä) tullaan käyttämään. Hän saa lyhyen futuurisopimuksen 135 senttiä ja voi nostaa sen 133 senttiin, antaen hänelle 2 sentin voiton. Hän myy oranssinviljelytuotonsa markkinakursseilla 133 senttiä. Vähennys 4 senttiä hän maksoi optio-palkkion, hänen nettomyyntihinta on 131 senttiä / punta (133 + 2 - 4 = 131 senttiä / punta). Jos hänellä on 15 000 puntaa, hän saa 19, 650 dollaria.
• Jos appelsiinimehun hinta nousee sanoen 150 senttiä vanhentumisajankohtana, vaihtoehto päättyy arvottomana (koska nykyinen hinta on korkeampi kuin lakko hinta put option). Viljelijä ei pysty käyttämään vaihtoehtoa eivätkä saa lyhyttä futuurisopimusta. Hän kykenee kuitenkin myymään oranssinviljelyn markkinahintaan 150 senttiä puntaa kohden. Kun hän maksoi optiopalkkiona maksetut 4 senttiä, hänen nettomyyntihinta oli 146 senttiä / punta (parempi kuin hänen odotettu taso 130 senttiä / punta).15 000 kiloa kohden hän saa 21 900 kruunua.

Kaikissa mahdollisissa skenaarioissa appelsiinimehu-sopimusten käyttöönotto-optio on antanut viljelijälle kaksi etua. Hänen riski on vähäinen, ja takuu vähimmäistason (131 senttiä), ja hän pystyy hyötymään ylöspäin hinta liikkuu. Tämä johtuu 4 sentin / punktion optiopalkkion kustannuksista.

Toisaalta harkitsemme appelsiinimehuprocessoria, joka on ostettava yksi yksikkö jäädytettyä keskittynyttä appelsiinimehua kuuden kuukauden kuluttua. Yhden FCOJ-yksikön nykyinen hinta on 135 senttiä. Jalostaja on huolissaan siitä, että oranssin hinta voi nousta, joten hän haluaa rajoittaa ostohintaansa enintään noin 140 senttiin / punta. Hintasuojauksen saamiseksi jalostaja voi ostaa yhden appelsiinimehuoptioasetuksen. Hän valitsee vaihtoehdon, jossa lakko on 135 senttiä ja kuuden kuukauden viimeinen voimassaolopäivä. Ennakkomaksujärjestelyn maksukustannus on 4,5 senttiä puntaa kohden (4,5 senttiä X 15 000 puntaa = 675 dollaria). Ajanhetkellä tämä puhelupalvelu, jos se on rahaa, antaa hänelle oikeuden ottaa pitkällä appelsiinimehujen futuurivaihtoehdolla, jonka hän voi nostaa markkinoille nykyisten markkinahintojen mukaan ostaakseen ostohinnan.

Orange Juice Call Option Laskennat Expiration:

• Jos appelsiinimehun hinta laskee 110 senttiä voimassaoloajankohtana, vaihtoehto vanhenee arvottomana (koska nykyinen hinta on pienempi kuin puhelun hinta). Ostaja ei pysty käyttämään vaihtoehtoa eikä saa pitkäaikaisia ​​futuurisopimuksia. Hän voi kuitenkin ostaa appelsiineja markkinahinnoin 110 senttiä puntaa kohden. Kun hän maksoi 4. 5 senttiä puntaa kohden, hän maksoi nettopalkkionsa 114. 5 senttiä / punta (parempi kuin hänen odotettu taso 140 senttiä / punta). Hänen nettokustannuksensa on 114. 5 senttiä * 15 000 puntaa = 17, 175 dollaria.
• Jos appelsiinimehun hinta pysyy samansuuruisina (sanoa 137 senttiä / punta) (koska nykyinen hinta on korkeampi kuin puhelupyynnön lakkohinta). Oranssi mehu valmistaja saa pitkän futuurisopimuksen ennalta määrätyin 135 senttiä ja voi nostaa sen 137 senttiin, antaen hänelle voiton 2 senttiä / punta. Hän ostaa appelsiinejaan 137 sentin markkinahintaan. Vähennys 4,50 senttiä hän maksoi optiopalkkiona, nettohinta on 134. 5 senttiä / punta (137 + 2 - 4. 5 = 134. 5 senttiä). Hänen nettokustannustensa määrä on 134. 5 senttiä * 15 000 puntaa = 20, 175 dollaria.
• Jos appelsiinimehun hinta nousee 150 senttiin / punta, pitkä appelsiinimehu-soitonvaihto tulee olemaan rahaa ja käytetään. Ostaja saa pitkän futuuritason 135 senttiä. Hän voi neliöitä 150 senttiä lähentyvästä hinnasta, koska se saa 150-135 senttiä futuuritilanteesta. Hän maksoi 4. 5 sentin optiopalkkion, jonka nettotulos oli 10,5 senttiä / punta. Hän voi ostaa appelsiineja 150 sentin markkinahintaan ja ottaa kokonaishinnan 139: een. 5 senttiä / punta (150 - 10. 5 = 139. 5 senttiä / punta).Hänen nettokustannuksensa on 139. 5 senttiä * 15 000 puntaa = 20, 925 dollaria.

Tässä tapauksessa myös appelsiinimehuvaihtoehdoilla varmistetaan enimmäiskorkomarkkinahinta kaikissa tilanteissa, mikä hyödyttää alhaisempaa ostohintaa jos markkinahinta laskee. Maksamalla osa kustannuksista optiopalkkion muodossa tuottaja ja kuluttaja voivat tehokkaasti suojata alaspäin liittyvän riskin ja silti säilyttää korkeamman tuotto- ja säästöpotentiaalin.

Suojattujen skenaarioiden ohella kauppiaat tekevät aktiivisesti spekulatiivisia vedonlyöntejä appelsiinimehu-sopimuksista hyötyäkseen hinnanmuutoksista ja arbitraasi-mahdollisuuksista. Markkinatekijät ovat tärkeä panos myös tarjoamalla likviditeettiä ja tiukkoja leviämisvaihtoehtoja markkinoilla.

Miten on Oranssi Juice Options eroaa futuureista?

Ihannetapauksessa joko futuureja tai optioita voidaan käyttää suojaamiseen, keinotteluun tai arbitraaseihin. Kuitenkin selkeä etu pitkä vaihtoehtoja on yli futuurit on, että pitkät option paikat eivät tarvitse marginaalia rahaa tai päivittäin mark-to-market, kuten futuurit. Tämä sopivuus johtuu siitä, että maksamatta oleva optiopalkkio maksetaan etukäteen ja on altis aikamääriölle. Lyhyt vaihtoehdot edellyttävät marginaalipääomaa.

Pitkät vaihtoehdot rajoittavat myös tappioita (maksettu optio-palkkioon), kun taas futuureilla on rajoittamaton katoamismahdollisuus sekä pitkien että lyhyiden positioiden osalta.

Market Profile ja osallistujia Orange Juice Options Trading

Jäädytetyn keskittyneen appelsiinimehun futuurikauppa alkoi vuonna 1945 ja on väitetty olevan yksi syy appelsiineihin, jotka ottavat yhden USA: n huippupisteistä kasveja. Tällä hetkellä pakastettu keskittynyt appelsiinimehu futuurit tekevät kauppaa ICE-vaihdolla. Yhden sopimuksen, joka vastaa 15 000 kiloa oranssin kiintoaineen fyysistä suoritusta, tapahtuu toimituksen kautta rumpuissa tai säiliöissä. Appelsiinien sallitut alkuperämaat ovat Yhdysvallat, Brasilia, Costa Rica ja Meksiko.

Brasilia ylittää oranssin tuottavan kansakunnan luettelon, jota seuraa Yhdysvallat. Nämä kaksi maata ovat vaikutusvaltaisimmat markkinat kansainvälisten oranssihintojen määrittämiseksi. Noin 98 prosenttia yhdysvaltalaisista appelsiineista tulee Floridasta, jossa sato on alttiina äärimmäisille sääolosuhteille, kuten hurrikaaneille tai odottamattomille kylmäsilmukoille, jotka voivat pyyhkiä koko kauden sadon. Useimpien viljelykasvien keskittyminen yhteen paikkaan ja äärimmäisten sääolosuhteiden mahdollisuudet samoin kuin samanlaiset olosuhteet Brasiliassa ovat aiheuttaneet suurta epävarmuutta ja siten suurta volatiilisuutta oranssin hinnoin. Tämä volatiliteetti heijastuu oranssin vaihtoehtojen arvostuksissa.

Tässä on volatiliteettikuvaus, joka on saatavilla ICE-vaihtoraportista (lähde: CRB-Infotech):

Tällainen vaihteleva volatiliteetti johtaa korkeaan volatiliteetin vinoutumiseen, mikä tekee appelsiinimehun optiosopimuksiksi, jotka sopivat kaupan suhdeulottuvuuteen. Suhteiden jakautuminen vaihtoehtoihin sopii niihin instrumentteihin, joilla on korkea volatiliteetin heilahtelu (toisin sanoen ITM: n, ATM: n ja OTM: n vaihtoehtojen volatiliteetin suuret vaihtelut).

ICE-pörssissä on FCOJ A -vaihtoehtoja, jotka ovat kaupankäynnin kohteena New Yorkin, Lontoon ja Singaporen kaupungeissa, jotka kattavat parhaiten kaikki maantieteelliset sijainnit APAC: ssa, Euroopassa ja Yhdysvalloissa 24 tunnin aikana.

Orgaanisen hinnan ja oranssin vaihtoehtojen arvostuksen vaikuttavat tekijät:

Maatalouden hyödykkeeseen vaikuttavat sää ja taudit. Appelsiinit eivät ole poikkeus. Itse asiassa suurin osa appelsiinimehun appelsiineista kasvatetaan kahdessa paikassa, Floridassa ja Brasiliassa. Tämä tarkoittaa, että äärimmäinen sää tai taudin tapahtuma yhdessä paikassa voi häiritä tai jopa tuhota valtavan määrän maailmanlaajuista FCOJ-tarjontaa. Molemmat maat ovat hurrikaaneja ja epätasainen jäädytys ja pakkaset. Brasilia kärsii myös kuivuudesta toukokuusta kesäkuuhun, mikä voi vaikuttaa oranssinviljelyyn. Nämä säätilaisuudet vaikuttavat oranssinviljelyyn, mikä vaikuttaa FCOJ: n hintoihin ja vaihtoehtoihin.

Orange juice options kauppiaiden on kiinnitettävä erityistä huomiota kausia ja sääennusteita. Hurricane-ennusteet voivat johtaa jyrkkään hinnankorotukseen, koska kauppiaat ennakoivat oranssinviljelyn vahingoittumista. Kun hirmumyrsky kulkee, hinnat sopeutuvat vastaamaan sadon kärsimää todellista vahinkoa. Ennen talvisäilytystä, joka vahingoittaa oranssinviljelyä ja vähentää tarjontaa, hinnat nousevat usein marraskuussa. Tämä hintapiikki voi muuttua joulukuussa ja tammikuussa, kun pakastevahinkojen määrä tulee selväksi. ICE-vaihto-raportti (lähde: CRB-Infotech) tarjoaa seuraavan kuvan:

Kaupan toimijoiden tulisi myös olla tietoisia siitä, miten kulutustottumusten muutokset voivat vaikuttaa appelsiinimehujen hintoihin. Kulutuksen kasvu sen maan kohdalla, jossa appelsiineja kasvatetaan, voi vähentää vientitarvetta. Kuluttajat saattavat lopettaa oranssijuomien katselun terveelliseksi juomaksi ja siirtyä muihin juomiin, kuten Yhdysvalloissa on tapahtunut. Kulutuksen väheneminen voi johtaa hintojen laskuun.

Valtion politiikka, paikalliset työlainsäädäntö ja kansainvälinen kauppa voivat vaikuttaa oranssiseen tuotantoon ja tarjontaan. Yhdysvaltojen maatalousministeriön oranssi- ja appelsiinimehu kysyntä- ja toimitusselvitys kattaa arviot kaikista oranssin tuottavista alueista Yhdysvalloissa ja ulkomailla. Orange juice options kauppiaiden pitäisi myös seurata liittyviä uutisia erityisiä appelsiinimehu kaupankäynnin suosittu markkinoiden ja uutisten tiedot toimittajat, kuten Bloomberg.

Voit ostaa appelsiinimehuvaihtoehtoja, kun tarvitset kaupankäynnin kaupparekisteriä säännellyillä välittäjillä, jotka ovat antaneet valtuutuksen jäsenyyttä vastaavaan vaihtoon.

ICE Orange Juice Futures Sopimus # 1 (Avoin) - 1 vuosi | FindTheData

Bottom Line

Kiinnostus ja monipuolistumisvaatimukset ovat johtaneet kauppiaisiin, jotka etsivät yli tavallisten arvopapereiden, joukkovelkakirjojen ja tavallisen vanilainerästuotteiden luokkia. Oranssi mehu on viime vuosina ollut erittäin haihtunut pehmeä hyödyke, joten se on korkean riskin kaupankäynnin kohteena. Orgaanisen meijerivaihto-optio-kaupankäynnin vaikuttavat myös edellä kuvattuihin oriini-spot-hintoihin vaikuttavien tekijöiden lisäksi myös optiohinnoittelumalleihin vaikuttavat tekijät - liikevoittomarginaali tai lakkohinto, aika loppuun, riskitön tuotto (korko) ja volatiliteetti. Orange juice option kauppiaiden pitäisi olla tietoisia näiden riippuvuuksien. Kaupankäynti appelsiinimehuvaihtoehdoista on suositeltavaa vain kokeneille kauppiaille, joilla on riittävät tiedot vaihto-optioiden kaupankäynnistä.