Viimeisen kahden vuoden aikana maailmantalous osoitti, että USA: n dollari sai höyryä muihin tärkeisiin valuuttoihin nähden ja että öljyn hinta laski ja monet muut makrotaloudelliset tapahtumat. Perinteinen viisaus viittaa siihen, että Yhdysvaltojen dollarin terveydellä on käänteinen suhde tuonnin hintaan ja tässä tapauksessa vahva Yhdysvaltain dollari laskee tuonnin hintaa. Kuluttajien harkinnanvaraisten tavaroiden tuontihinnat eivät kuitenkaan aina vastaa Yhdysvaltain dollarin dollarin muutoksia, sillä ulkomaiset yritykset usein haluavat säilyttää hinnat Yhdysvaltojen markkinoilla. Sen sijaan tuontihintojen ja Yhdysvaltain dollarin välinen yhteys heijastuu, kun hyödykkeiden hintojen taipumus laskee, kun dollari vahvistuu. Kuten tiedämme, hyödykemarkkinat ovat Yhdysvaltojen dollareissa, joten voi tuntua intuitiiviselta, että kun dollari nousee, hyödykkeiden hinnat laskevat. Yksinkertaisesti voimakkaampi Yhdysvaltain dollari vaikuttaa inflaatioon hyödykkeiden hintojen sijaan kulutustavaroihin verrattuna. Siksi keskeinen tekijä, joka on otettava huomioon ennakoimalla, miten valuutta vaikuttaa inflaatioon, on hyödykkeiden hintojen käyttäytyminen.

Idiosyncratic Shocks

Hyödykkeiden hintojen uskotaan johtavan inflaation indikaattoriin kahden peruskanavan kautta. Johtavat indikaattorit osoittavat usein mitattavissa olevia taloudellisia muutoksia ennen koko taloutta. Eräs teoria viittaa siihen, että hyödykkeiden hinnat reagoivat nopeasti yleisiin taloudellisiin shokkeihin, kuten kysynnän kasvuun. Toinen on se, että hintojen muutokset heijastavat systeemisiä häiriöitä, kuten hurrikaaneja, jotka voivat kuroa maataloustuotteiden tarjonta ja kasvattaa sen jälkeen hankintakustannuksia. Kuluttajien saavuttua yleinen hinta olisi noussut ja inflaatio toteutuisi. Raaka-aineiden hintojen vahva tapa odotetun inflaation johtavana indikaattorina on se, että hyödykkeet reagoivat nopeasti laajoihin taloudellisiin shokkeihin.

Läpäisyvaikutus

Olemme aiemmin nähneet, että öljyn hinnan nousu johtuu tavaroiden ja palveluiden hintojen voimakkaasta kasvusta. Syynä tähän on se, että öljy on merkittävä panostus talouteen, ja sitä käytetään kriittisissä toimissa, kuten kodin lämmittämisessä ja autojen polttoaineena. Jos öljyn hinta nousee, myös muovien, synteettisten materiaalien tai kemiallisten tuotteiden valmistuskustannukset nousevat ja siirretään kuluttajille. Tämä korrelaatio ilmeni 1970-luvulla; Suhde on kuitenkin heikentynyt viimeisten 20 vuoden aikana.

Todisteen punnitseminen

Onko sen idiosynkraattiset häiriöt tai yleiset hintamuutokset, hyödyke-inflaatio-suhde ei aina ole. Esimerkiksi aggregaattikysynnän kasvu voi osua samaan aikaan kuin maataloustuotteisiin liittyvien teollisuustuotteiden kysynnän kasvu.Vaikka tämä voisi johtaa yleisten hintojen nousuun, maatalouden hyödykkeiden hinnat saattavat laskea. Tämäntyyppiset tapahtumat viittaavat siihen, että hyödykkeiden inflaatio liikkeet riippuvat siitä, mikä ajaa hyödykemuutosta. Lisäksi vahvempi dollari maailmanmarkkinoilla lisää hyödykkeiden hintoja suhteessa ulkomaisiin valuuttoihin. Valuuttamääräisten hyödykkeiden korkeampi hinta vaikuttaa alentuneeseen kysyntään ja dollarihintoihin. Tässä skenaariossa raaka-aineiden hintojen nousu ulkomailla voisi aiheuttaa kotimaista deflaatiota.

Bottom Line

Raaka-aineiden hintojen ja inflaation yksinkertainen kaksisuuntainen suhde on merkittävästi vähentynyt ajan myötä. 1970-luvulla suhde oli tilastollisesti vankka, mutta viimeisten 30 vuoden aikana korrelaatio on vähentynyt. Sanottiin, että hyödykkeiden hinnat olivat hyvin inflaation indikaattoreita, kun muut inflaatiota vaikuttavat tekijät, kuten työllisyys ja valuuttakurssien vaihtelut olivat ilmeisiä. Globalisaatio on lisännyt talouksien yhteenliitettävyyttä ja kun hyödykkeiden hinnat nousevat voimakkaasta dollarista, tämä johtaa tyypillisesti kotimaiseen deflaatioon. Vaikka hyödykkeiden hinnat eivät ole inflaatiokehityksen mukaan 100 prosenttia, ne voivat olla hyvä lähtökohta pyrittäessä suojaamaan inflaatiota.