Julkisissa yrityksissä sisäpiiriläisillä on käytössään kaksi vaihtoehtoa yhtiöiden osakkeiden ostamiseen ja / tai myyntiin. Ensimmäinen on toteuttaa liiketoimet avoimilla markkinoilla. Eli he voivat ostaa tai myydä arvopapereita välittäjän kautta aivan kuten minkä tahansa muun vähittäiskaupan sijoittajan. Toinen vaihtoehto on suorittaa tapahtuma järjestelmällisesti kautta mitä kutsutaan 10b5-1-suunnitelmaksi. Tämä Securities and Exchange Commission (SEC) -sääntö sallii sisäpiirikauppojen systemaattisen muodon, joka ei ole pelkästään laillinen vaan myös hyödyllinen sekä sisäpiiriläisille (ja niiden yrityksille) että yksittäisille sijoittajille. Lue lisätietoja saadaksesi lisätietoja.

Mikä on 10b5-1-suunnitelma?
10b5 sääntö on yksi SEC: n tärkeimmistä säädöksistä. Tämä sääntö tekee laittomaksi pettää, johtaa harhaan tai toimia vilpillisesti kansallisissa pörsseissä arvopapereihin liittyvissä liiketoimissa.

Tämä sääntö on myös annettu kieltämään tietyn vakuuden osto tai myynti muiden kuin julkisten tietojen perusteella. Kauppaa, joka on tehty muulla kuin julkisella tiedolla tai sisäpiirintiedoilla, pidetään sisäpiirikaupana ja on lainvastainen 10 säännön b5 mukaisesti.

Vuonna 2000 SEC teki hallinnollisen päätöksen, joka tunnetaan nimellä 10b5-1 tai 10b5-1 (c), joka mahdollistaa puolustuksen sisäpiirikauppaa vastaan ​​niin kauan kuin yksilö voi määrittää että kauppaan ei käytetä aineettomia sisäpiiritietoa.

Tässä päätöksessä luotiin tilanne, jossa sisäpiiriläiset voisivat luoda kaupankäynnin suunnitelman ennen kaupankäyntiä, jos he asettavat tietyn päivämäärän tai hinnan, jolla toteutetaan liiketoimi (joko osto tai myynti). Kun tapahtuma tapahtui, se käynnisti kaupan. Nämä kauppa suunnitelmat tunnetaan 10b5-1 suunnitelmia.

Esimerkiksi johtajat saattavat haluta ostaa osakkeita kalenterivuoden aikana. Näin ne (suunnitelman mukaisesti) hankkivat kiinteän määrän osakkeita tiettyinä päivinä, kuten kuukauden ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä. Kauppa on automaattinen. Sisäpiiriläinen on turvallinen, vaikka hänellä olisi sisäpiiritietoa myyntihetkellä, kunhan suunnitelma perustettiin, kun mitään merkittävää ei-julkista tietoa tiedettiin.

Sitä vastoin, jos sisäpiiriläinen haluaa monipuolistaa omistuksiaan, mutta ei halua myydä suurta osaa varastoon kerrallaan peläten, että se saattaa lähettää väärän viestin sijoitusyhteisölle, yksilö voi perustaa joka sulkee 1 000 osaketta kuukaudessa ensi vuonna. Jälleen kaupat ovat automaattisia ja ne tapahtuvat asetetussa ajassa.

Hyödyt sisäpiiriläisille
10b5-1s: lla on useita etuja sekä sisäpiiriläisille että yksittäisille sijoittajille:

Parempi Ulkoasu
Koska 10b5-1 on ennalta määritetty järjestelmällinen keräys- ja / tai osakkeiden luovuttaminen, sisäpiirintiedon hallussapito on olennaisen merkityksetön.Määritelmän mukaisesti tämä auttaa hillitsemään sisäpiirikauppoja ja / tai etumatkaa sen jälkeen, kun kauppa on päättynyt. Lyhyesti sanottuna johtaville yrityksille korkean profiilin yrityksissä, jotka ovat usein osakkeenomistajille sopivia ja lähes aina sijoitusyhteisön alaisia, tämä järjestelmä voi olla korvaamaton.

Windows- ja Blackout-ajanjaksoja ei ole väliä
Monet - elleivät useimmat - yritykset ovat perustaneet kaupankäynnin ikkunoita tai ajanjaksoja, jolloin yksittäinen toimeenpaneva osapuoli voi suorittaa kaupan. Monet yritykset ovat myös määrittäneet pimennysjaksoja, joissa tietyn ajanjakson aikana ei ole mahdollista suorittaa mitään yrityskauppoja.

Kuitenkin 10b5-1 tekee molemmat näistä strategioista luullut. Tämä johtuu siitä, että kaupat ovat systemaattisia ja tapahtuvat riippumatta siitä, onko yksittäisellä henkilöllä sisäpiiritietoa tai yritys raportoi hyviä tai huonoja uutisia.

Eliminoi tarve tutustua sisäpiiritietoihin
Kun sisäpiiri ostaa tai myy osakkeita avoimilla markkinoilla, laissa säädetään, että yrityksen / sisäpiirin on julkistettava kauppatiedot. Kun nämä tiedot raportoidaan SEC: lle, tärkeät uutisjohdot ja / tai markkinatietopalvelujen tarjoajat levittävät sen laajalti niiden lukijalle tai asiakaskunnalle (etenkin, jos tapahtuma on yksityisen tahon toimesta tunnetussa yrityksessä). Lisäksi journalistit voivat tulkita ja käyttää usein artikkeleissaan tietoja myös useissa tapauksissa.

Valitettavasti, kun tietoja julkaistaan ​​tällä tavalla, sitä on joskus tulkittu väärin. Toisin sanoen, kun sisäpiiriläinen myy varastostaan, jotkut voivat tulkita liiketoimeja ikään kuin hän ei enää ole yrityksen takana, kun itse asiassa liiketoimi voi edustaa vain pienen osan yksilön omaisuudesta.

Sitä vastoin pieniä sisäpiirihankintoja joskus pidetään indikaattorina, että nykyinen hinta tarjoaa loistavan osto-mahdollisuuden, kun sisäpiiriläinen aikoo tehdä ostoksia tulevaisuudessa lukuisilla hinnoilla.

Sijoittajien edut
Rajaa virheelliset tulkinnat ja tekee tuntemamme tarkoitukset
Yksittäiset sijoittajat ja / tai suuret institutionaaliset osakkeenomistajat tulkitsevat joskus väärin tietoja, mikä voi johtaa massamyyntiin tai massatuottoon. Kuitenkin, kun toimeenpaneva ostaja ostaa tai myy jatkuvasti osakkeita kuukausittain (tai neljänneksellä tai jollakin muulla ennalta vahvistetulla kaudella), sijoitusyhteisö tulee tietoiseksi suunnitelmasta eikä tavallisesti reagoi tällaiseen sokeaan tunteeseen.

Myös silloin, kun sisäpiiriläinen myy osakkeita avoimilla markkinoilla, sijoittajat näyttävät tyypillisesti juuri kauppaan. Heillä on taipumus sivuuttaa kaupan muut ominaisuudet ja / tai todisteet siitä, miksi sisäpiiriläinen on voinut aloittaa oston tai myynnin.

Esimerkiksi jos sisäpiiriläinen myy 5 000 XYZ-osaketta, ainoa asia, jota useimmat sijoittajat kuulevat tai näkevät, on päivämäärä, jona varasto myytiin, myyjälle ja mihin hintaan. Mutta he eivät tiedä, onko 5 000 osakkeen myynnistä vain pieni osa siitä, mitä toimeenpanovalta jatkaa ja uskoo.

Kun järjestelmällinen suunnitelma on käytössä, sijoittajat voivat nähdä sisäpiirin aikomukset selkeämmin. Esimerkiksi kun tietyt sisäpiiriläiset purkavat osakkeita yhtenäisillä pisteillä koko vuoden ajan, sijoittajat ovat paremmin tietoisia ja ymmärtävät, että sisäpiiriläinen on yksinkertaisesti monipuolistanut omiaan ja että jäljellä oleva huomattava asema varastossa merkitsee luottamusta yritykseen .

Sijoittajat tietävät, mitä odottaa ja milloin odottaa sitä
Osa sisäpiiritiedon raportoinnin ongelmasta on aika, jonka kuluessa tällaiset tiedot tavoittavat keskimääräisen sijoittajan. Vaikka SEC valtuuttaisi, että lomake 4 (rekisteriin, jotka on tehtävä, kun omistusmuutokset tapahtuvat) on jätettävä kahden arkipäivän kuluessa kaupasta, se kestää joskus viikon tai pidempään, jotta tiedot siirretään keskimääräiselle osakkeenomistajalle uutispalveluilla tai jotain muuta datan toimittajaa.

Tiedot / kaupalliset tiedot saattavat myös tulla sijoittajille epätodennäköisellä ajalla - kuten perjantai-iltapäivällä, kun monet kauppiaat haluavat mennä kotiin "tasainen" (tai ilman pitkiä positioita). Kun näin tapahtuu, se voi pahentaa normaalia myyntiä. Sanoen, että kun systemaattista suunnitelmaa käytetään, sijoittajat tietävät tai odottavat näkevänsä myyntiä (tai ostoja) tietyissä ajankohdissa. Tämä on lohdullista monille osakkeenomistajille.

Bottom Line
Järjestelmälliset investointisuunnitelmat ovat paljon hyödyllisempää sekä sisäpiiriläisille että yksittäisille sijoittajille kuin avoimilla markkinoilla toteutetut liiketoimet. 10b5-1-suunnitelman avulla avainhenkilöt voivat monipuolistaa omistuksiaan ilman, että se luo investointeja yhteisyritykseen ja antaa sijoittajille mahdollisuuden seurata johtajien osakkeiden myyntiä.