Korkotermiinisopimus (FRA) on kahden osapuolen välinen sopimus vaihtuvan korkomaksun kiinteän koron vaihtamiseksi. FRAs ovat OTC-johdannaisia ​​- termiinisopimuksia, joissa yksi osapuoli (jota kutsutaan lainanottajaksi tai ostajaksi) maksaa kiinteän koron ja toinen osapuoli saa vaihtokorkon, joka vastaa viitekorkoa (taustalla olevaa korkoa). Vastaanottajaa kutsutaan myös lainanantajaksi tai myyjöksi. Maksut lasketaan tietyn ajanjakson aikana laskennallisella määrällä ja nettoutetaan - toisin sanoen vain ero erääntyy päättymispäivänä.

Korkoasetukset antavat ostajille oikeuden, mutta ei velvollisuutta syntetically maksaa (capin tapauksessa) tai vastaanottaa (lattian tapauksessa) ennalta määritetty korko (lakko hinta) sovitulla ajanjaksolla.

Similarities

• Sekä korkovaihtoehdoista että FRAs-korkotasoilla on alhaisimmat korot.
• Molemmat käyttävät lähetys- tai soittomuotoja.
• Molemmat käyttävät nimellisarvoa kaupan määrittämiseksi.
• Myöskään ei tarvitse vaihtaa päämiestä.

eroja

• FRA on sitoutuminen yhden koronmaksun suorittamiseksi ja toisen vastaanoton tulevaisuudessa, kun vaihtoehto on oikea tehdä yhden koronmaksun ja saada toisen.
• Korko-optioilla on harjoitushinta tai lakko nopeudella FRA: n sijasta.

Vaihtovelkakirjalaina
Koronvaihtotoimintojen maksut ovat samanlaisia ​​kuin muut vaihtoehdot. Tärkein ero on se, että korkoasetukset ottavat huomioon sopimukseen liittyvät päivät erääntyvät päivät. Myöskään optio-oikeutta ei makseta, ennen kuin korkoon on liitetty päiviä. Esimerkiksi jos korkoasetus päättyy 60 päivän kuluessa ja perustuu 180 päivän LIBORiin, haltijaa ei makseta 180 päivää.

Korkooperaatiopalkan määräytymisperusteet määritetään seuraavalla kaavalla:

Kaava 15. 3

Korkoterminaalipalkat määritetään seuraavalla kaavalla:

Kaava 15. 4

Huomaa, että kussakin edellä olevissa kaavoissa yhtälön tulos kerrotaan nimellisarvolla.