Perinteiset joukkovelkakirjalainat ja kiinteätuottoiset arvopaperit maksavat korkoa aikataulun mukaisesti ja palauttavat sitten sijoittajan pääoman eräpäivänä. Ne ovat kuitenkin käytettävissä vain yhtenä vakuudeksi, joka maksaa sekä koron että pääoman. Lopulta otettiin käyttöön uusi obligaatio, joka erotti pääoman takaisinmaksun korkomaksuista. Rekisteröityjen korko- ja pääoma-arvopaperikauppojen (STRIPS) erillinen kaupankäynti perustettiin tarjoamaan sijoittajille toinen vaihtoehto korkosijoituksille, jotka voisivat vastata tiettyihin sijoitustavoitteisiin, joita oli vaikea saavuttaa käyttämällä perinteisiä joukkovelkakirjalainoja.

STRIPS : n historia STRIPS-mainokset esiteltiin ensimmäisen kerran yhdysvaltalaisten sijoitusmarkkinoilla 1960-luvulla. Ne alun perin luotiin fyysisesti poistamalla paperikuponit kantajasidoksilta ja myymällä ne erillisinä arvopapereina. Liikkeeseenlaskijan joukkovelkakirjalainojen haitat, kuten sijoittaja ei voi saada korkotukea, jos kuponki menetettiin tai varastettiin, johti STRIPSin antamiseen elektronisessa arvo-osuustodistuksessa.

Miten he työskentelevät

Kuten lyhenne sanoo, STRIPS ovat yksinkertaisesti joukkovelkakirjalainoja, joiden korkotuki on poistettu ja myydään erikseen, kun taas pääomamaksu maksetaan vielä eräpäivänä. Yhdysvaltain hallitus ei anna STRIPSia suoraan sijoittajille samalla tavoin kuin treasury-arvopapereilla tai säästöluotoilla. Sen sijaan ne luodaan rahoituslaitoksilta, kuten sijoituspankeilta, jotka hankkivat tavanomaisia ​​treasury-arvopapereita ja poistavat sitten pääomista irtautuneet korot sijoittajille erillisinä arvopapereina erillisinä CUSIP-numeroina. STRIPSiä tukee kuitenkin edelleen USA: n hallituksen täydellinen usko ja luottamus, vaikka ne on purettu. (STRIPS myy myös, myöntää ja tukee myös monien muiden maiden hallituksia.)

Esimerkki

Yhdysvaltain valtiovarainministeriö myöntää 30 vuoden joukkovelkakirjalainan, jolla on 3 5%: n kuponkikorko. Sijoituspankki ostaa 100 miljoonan dollarin näistä arvopapereista ja kuoritsee 60: n puolivuosittaisen koronmaksun. 5 miljoonaa kappaletta. Sitten pankki kirjaa ja myy jokaisen koronmaksun erillisenä arvopapereina yhdessä pääoman takaisinmaksun kanssa luoden 61 uutta arvopaperia.
Kupongin STRIPS ovat kustakin korosta maksettuja joukkovelkakirjalainoja, kun taas pääasialliset STRIPS-merkinnät edustavat alkuperäisen joukkovelkakirjalainan takaisinmaksua. Kumpikaan kuponilla eikä päävalikolla STRIPSillä on kuponkikorko, joten niitä pidetään nollakuponkilainoina, jotka lasketaan liikkeelle alennuksella ja erääntyvät käypään arvoon. STRIPS syntyy myös Treasury Inflation Protected Securitiesin (TIPS), joilla ei ole vahvistettua kuponkikorkoa ja maksettava vaihtuvakorkoista korkoa. Koska nollakorkoiset STRIPS eivät maksa todellisia korkoja, niiden kesto on aina yhtä suuri kuin niiden erääntymisaika.Kiinteäkorkoinen tai inflaatiorajoitettu joukkovelkakirjalaina, jonka hinnoittelussa on oltava nimellisarvo vähintään 100 dollaria, voi ylittää tämän summan vain 100 dollarilla. Rahoituslaitos voi myös muodostaa STRIPin koko vakuudeksi, jos se pystyy hankkimaan pääsopimuksen STRIP ja kaikki jäljelle jäävä kuponki STRIPS.

Verotus

Nollakuponki STRIPS verotetaan hieman eri tavalla kuin useimmat velkakirjat. Perinteiset joukkolainojen liikkeeseenlaskijat raportoivat sijoittajilleen kertyneistä koroistaan ​​vuoden aikana, mutta STRIPS ei maksa mitään todellisia etuja. Koska STRIPS myönnetään alennuksella ja erääntyy nimellisarvoon, sovelletaan alkuperäisen numeron alennusta (OID). Tämä edellyttää, että sijoittajat raportoivat joukkovelkakirjojen korkotuotoista, jotka ovat samansuuruisia kuin kyseisen joukkovelkakirjalainan arvon kasvattaminen. (OID, joka on pienempi kuin nimellinen de minimus -määrä, voidaan jättää huomiotta vasta maturiteetista, kun se ilmoitetaan sen sijaan myyntivoitoksi.) Tämä sääntö koskee kuitenkin vain kuponki STRIPS-merkintää. Pääasiallisen STRIPS-yhtiön omistajat ilmoittavat vain myyntivoiton tai -tappion, koska he saavat vain pääomatuottoa. Sijoittajat, jotka ostivat STRIPSin TIPS: ssä, on raportoitava myös inflaatiokorjausmäärä vuodessa. Liikkeeseenlaskija on ilmoittanut STRIPS: n haaveista kiinnostuneen lomakkeessa 1099-OID; Tätä lukua ei kuitenkaan voida aina pitää nimellisarvona, ja se on laskettava uudelleen monissa tapauksissa, esimerkiksi silloin, kun STRIP ostettiin palkkiona tai alennuksena jälkimarkkinoilla. Näihin laskelmiin sovellettavat verosäännöt on esitetty IRS Pubissa. 550.
Edut ja haitat

Lukuun ottamatta inflaatioon mukautettuja, STRIPS maksaa aina alkuperäisen koronsa tai pääomamääränsä tarkan summan maturiteetilla, mikä tekee niistä ihanteellisen rahoituksen ajoneuvoille, tarvitaan tiettynä ajankohtana. Sijoittajat, jotka haluavat myydä STRIPSinsa ennen erääntymistä, joutuvat usein hylkäämään heidät tappiollisesti, jos he voivat myydä niitä kokonaan, koska näiden arvopapereiden jälkimarkkinoita käytetään usein harvoin ja joskus ei ole olemassa. Kuten muidenkin obligaatiotyyppien kohdalla, STRIPS voi tuottaa myös myyntivoittoja tai -tappioita, jos ne myydään ennen erääntymistä. Sijoittajat, jotka myyvät STRIPSia ennen erääntymistä, saattavat kuitenkin joutua maksamaan veroa OID-korosta, joka on syntynyt myyntipäivään saakka.
Kuka ostaa STRIPS

STRIPS ovat sopivia välineitä monille eri sijoittajille. Monien laitosten tyypit ostavat näitä arvopapereita taatun rahavirransa takia. Eläkesäätiöt, vakuutusyhtiöt ja pankit pitävät STRIPSä salkussaan tästä syystä. Vähittäismyynti sijoittajat usein ostavat niitä samasta syystä. Phantom tax -asiakirjaa voidaan välttää hankkimalla STRIPS IRA: n sisällä ja veroveloiduissa eläkejärjestelyissä, joissa ne voivat kasvaa maturiteettiaan ilman verovaikutusta.
Johtopäätös

STRIPS tarjoaa vaihtoehdon perinteisille joukkovelkakirjalainoille sijoittajille, jotka tarvitsevat luottamuksen tietyn tulevan päivämäärän ansaitsemiseen.Vaikka ne aiheuttavat negatiivisia kassavirtoja eräpäivään saakka, ne voivat myös tarjota parempia tuottoja perinteisille joukkovelkakirjoille joissakin tapauksissa ja ne kypsyvät aina nimellisarvoon. Lisätietoja näistä monipuolisista välineistä on U.S. Treasury-verkkosivuilla osoitteessa www. treasurydirect. gov tai ota yhteyttä sijoitusneuvojaan.