Oletko koskaan kuullut TCW Groupista? Jos et ole, aiot oppia hieman siitä, ja sinun on kiinnitettävä huomiota lähettämiisi viesteihin. TCW Group on sijoitusrahastoyhtiö, joka valvoo Yhdysvaltain dollarin 140 miljardia dollaria. Se on äskettäin myöntänyt enemmän varoja käteisvaroille, ja se on nyt suurempi raha-asemassa kuin milloin tahansa vuodesta 2008. Mutta miksi?

Alla olevat luvut 25.6.2015 alkaen.

Ominous Messages

Jos olet käynyt tcw: ssä. com 25.6.2015, olisit löytänyt seuraavat viestit kotisivullasi:

Viesti # 1: "Nollatariffipolitiikka viimeisten vuosien aikana on ajautunut leviämisen tiukemmaksi, kun edessä heikommat perusteet ja heikentynyt merkintäsitoumus standardit. Tämän päivän ympäristö vaatii varovaisuutta ja kurinalaisuutta investointiprosessissa valmisteltaessa kuoppaan ajoa eteenpäin. ”

Tunne mukava ja viihtyisä vielä? Nämä viestit eivät ole parempia, mutta jos pysytte artikkelin kanssa, huomaat, että siellä on aina mahdollisuus jonnekin. Mikä on nollakorko (ZIRP) )

Viesti # 2: "Keskuspankkeilla on käsitys siitä, että keinotekoiset korot voivat parantaa perusluonteisia taloudellisia sairauksia. Äärimmäisen keskuspankkitoiminnan maailmanlaajuinen kokeilu ei kuitenkaan voi uudistaa taloudellista todellisuutta ja vääristää resurssien kohdentamista prosessissa. ”

Tämä artikkeli keskittyy ensisijaisesti joukkovelkakirjoihin, mutta kolmas viesti ei myöskään ole mitään arvoa. (Lisätietoja: Miten keskuspankit hallitsevat rahan toimitusta .)

Viesti # 3: "Kun siirrymme vuoden jälkipuoliskolle, sijoittajat keskittyvät useisiin kysymyksiin, voi vaikuttaa Yhdysvaltain osakemarkkinoihin. "

TCW-ryhmän valtakirjasta huolimatta olisi vastuutonta laatia vain yksi lausunto.

Muut mielipiteet

Keskuspankin pääjohtaja Daniel Tarullo totesi äskettäin, että joukkovelkakirjamarkkinoilla oli jotain erilaista. "Sanomaan, että tämä on salaperäinen viesti olisi vähättelevä. Hän jatkoi seuraavia sanoja: "Täsmälleen mitä on tapahtunut ei ole vielä täsmällistä ja vakuuttavaa selitystä. On kysymys, että kaikkien on harkittava arvioitaessa enemmän. "Hän viittasi likviditeettiin joukkovelkakirjamarkkinoilla, mutta toivotan teille vielä onnea pohtimalla hänen lausuntojaan.

Olisi reilua sanoa, että Carl Icahnilla on parempi käsitys sijoittamisesta ja markkinoinnista, eikä se ole välttämättä hyvä uutinen joukkovelkakirjoille, erityisesti korkean tuoton joukkovelkakirjalainoille. Mr. Icahnin mukaan "markkinat ovat erittäin ylikuumentuneet, varsinkin roskasidoksissa. "(Katso lisää: Onko vielä olemassa mahdollisuuksia korkean hyvityksen joukkovelkakirjoissa? )

Hän muistutti korkean tuoton joukkovelkakirjalainoista asuntovakuudellisiin arvopapereihin vuonna 2008. Varastoissa hän myös viittasi siihen, osakekohtainen kasvu ei ole tehnyt niin orgaanista ainesta.Hän viittasi todennäköisesti osakkeiden takaisinostoihin. Lisäksi herra Icahn tunsi, että osakkeet eivät olleet perusteltuja. Ainakin hän asettaa rahansa missä on hänen suunsa, joka tässä tapauksessa on takaisin taskussaan. Hän myy vain Apple Inc.:ltä (AAPL AAPLApple Inc. 174 81 + 0 32% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2. 12% Created with Highstock 4. 2. 6 ). On syytä huomata, että näiden kahden yrityksen välillä on valtava ero näiden kahden yrityksen välillä, kun Applen 16-kertainen tulos ja Netflixin kauppa 172 kertaa. Kirjailija Icahn varoitti korkean tuoton joukkovelkakirjalainoista ja varastoista viime lokakuussa, ja hän oli väärä, mutta panokseni olisivat se, että hän oli vasta varhain. Economic Environment Federal Reserve on hankala paikka, jonka avulla se on luonut. Se ei voi pitää korkoja alhaisina ikuisesti, koska se luo yhä suuremman kuplan kuin meillä on nyt. Jos se nostaa hintoja, niin se on taloudellinen talous, joka osoittaa kestävän elpymisen, joten kalliimpia velkoja voidaan maksaa ja sijoittajat voivat minimoida menetykset. Jotta voitaisiin säilyttää tai kenties palauttaa maa, joka perustui osittain kapitalismiin ja tasa-arvoon, pienempi kahdesta pahuudesta olisi hitaasti nostaa korkoja. Ongelmana on se, että mikään keskuspankin puheenjohtaja ei halua heidän perinnöstään pysyvän kriisin aikana. Ehkä Yhdysvaltain keskuspankin varapuheenjohtaja, Janet Yellen, asettaa omat etunsa kansallisen edun taakse. Tällä hetkellä Yhdysvalloissa on huumeita verotuksellisesta näkökulmasta. Jos se pysyy näillä lääkkeillä, korkea jatkuu, mutta vaikutukset alkavat kulua ja peruuttaminen on erittäin tuskallista. (Lisätietoja: Global Bond Sell-Off voi tuottaa suuria voittoja tänä kesänä

.)

Korkean tuoton joukkovelkakirjoja ei ole tällä hetkellä hinnoiteltu oikein. Ja 61 prosenttia näistä korkean tuoton joukkovelkakirjoista löytyi energiasektorilta vuonna 2014. Jos öljyn hinnat laskevat, nämä tuotot nousevat voimakkaasti. Kysymys kuuluu: Tulisiko öljy laskea? Tähän kysymykseen vastaamiseksi sinun on tarkasteltava kysynnän tarjontaa. Tiedämme kaikki, että tarjonta on korkea. Kysyntä on satunnaista, mutta ainoa syy, jonka takia öljy palautui takaisin, johtuu keskuspankkitoiminnoista ympäri maailmaa, mikä johtaa suurempaan velkaantuneeseen kasvuun. Kaiken alla, Eurooppa, Japani ja Yhdysvallat tulevat deflatorisiksi sykiksi. Kiina on tällä hetkellä urheilussa historian suurinta kiinteistökauppaa. Siksi Kiinaa ei pidä nähdä maailman talouden mahdollisena pelastajana. .

Kotimaisesta näkökulmasta meillä on panimo-subprime-auto-kriisi, opiskelijan velkakriisi, Baby Boomersin eläkkeelle siirtyminen (johtaa discretionary menojen laskuun), palkankorotusmahdollisuuksien puute, vuosituhannen sukupolvi, joka on epäröivä käyttää, julkinen velka 18 biljoonan dollarin pohjalta ja yksityisen velan kokonaismäärä, joka on huomattavasti korkeampi.

Vahva talous nostaa öljyn hintaa kysynnän lisääntymisen vuoksi, mutta tämä ei ole vahva talous. Se on vahva osakemarkkinat, mutta se on erilainen tarina ja liittyy pitkään ennätyksellisen alhaisiin korkoihin. Jos öljy siirtyy alemmaksi, mikä on todennäköistä, Yhdysvaltojen dollari siirtyy korkeammalle. Tämä vaikeuttaa luottojen maksamista etenkin energia-alalla, ja keskittyy suuressa määrin fraktioon. Muista, että tämä teollisuus johti paljon työpaikkojen luomiseen. Jos öljy liikkuu alle 55 dollaria tynnyriltä - useimpien frakereiden hajoamispaikka - monet näistä työpaikoista menetetään, mikä johtaa vähentyneisiin kulutusmenoihin. Mitä tämä kaikki merkitsee korkean tuoton joukkovelkakirjojen suhteen? Se ei ole hyvä uutinen. Seuraava kysymys: Miten voitat siitä?

Korkea riski / suuri palkkio

Ensinnäkin on todettava, että nämä eivät ole suosituksia. Seuraavat ideat ovat riskialttiita, ja kaikkia sijoitusideoita on syytä tutkia edelleen omalla tai sijoitusneuvojallasi (kaikki luvut ovat 26.6.2015 alkaen).

ProShares Short High Yield

(SJB

SJBPSh Shr Hgh Yld23 21 + 0. 24%

Luotu Highstockilla 4. 2. 6

) Tarkoitus: Markit iBoxx $ Liquid High Yield -indeksi. Omaisuus yhteensä: 55 dollaria. 71 miljoonaa Keskimääräinen kaupankäyntimäärä: 63, 001 Kulut: 0. 95% (korkea)

1 vuoden suorituskyky: -1. 63%

1 kuukauden suorituskyky: 1. 12%

ProShares Trust - ProShares Short 20+ Year Treasury

(TBF

TBFPSh Shrt 20 + Yr22. 00-0. Highstock 4. 2. 6

)

Tarkoitus: Seuraa Barclays US 20+ Year Treasury Bond Indexin käänteistä päivittäistä suorituskykyä. Omaisuus yhteensä: $ 1. 13 miljardia Keskimääräinen kaupankäyntimäärä: 809, 478 Kulut: 0. 93% 1-vuotinen tulos: -8. 53%

1 kuukauden suorituskyky: 2. 67%

ProShares UltraShort 20+ vuosikorko

(TBT

TBTPSh UShr 20 + Yr34. 2. 6

)

Tarkoitus: Kaksinkertainen Barclays US 20+ Year Treasury Bond Indexin käänteinen päivittäinen suorituskyky.

Omaisuus yhteensä: 3 dollaria. 44 miljardia Kaupankäynnin keskimääräinen volyymi: 3. 4 miljoonaa Kulut: 0. 92% 1-vuotinen tulos: -17. 36% 1 kuukauden suorituskyky: 5. 11%

Direction Daily 20+ Yr Trsy Bear 3X ETF

(TMV

TMVDx Dly 20 + Yr Tr18 07-1.04%

Luotu Highstockilla 4. 2. 6

)

Tarkoitus: Jaksottaa kolme kertaa NYSE 20 Year Plus Treasury Bond Indexin käänteisoperaatiota.

Varallisuuden kokonaismäärä: 676 dollaria. 25 miljoonaa Keskimääräinen kaupankäyntimäärä: 696, 658 Kulut: 0. 93% 1-vuotinen tulos: -28. 37% 1 kuukauden suoritus: 7. 44%

Bottom Line

Jos haluat sijoittaa joukkovelkakirjalainoihin, kannattaa harkita sijoitusluokituksia ja lyhytaikaisia ​​joukkovelkakirjalainoja. Kun otetaan huomioon nykyinen talousympäristö, kannattaa harkita voimakkaasti korkean tuoton joukkovelkakirjojen välttämistä. Jos olet erittäin riskialtis sijoittaja, voit tarkastella jonkin verran vauhtia edellä lueteltujen ETF: iden kanssa. (Lisätietoja:

Top 5 Bond ETFs

.)

Dan Moskowitz ei omista AAPL-, NFLX-, SJB-, TBF-, TBT- tai TMV-osakkeita.