Syyskuun alussa 2015 Standard & Poor's Ratings Services (S & P) laski Brasilian pitkän aikavälin valuutan suvereeni-luottoluokitus BBB-: sta BB +: ksi. Pian sen jälkeen luottomarkkinat alkoivat spekuloida, mikä nousevaa markkinamaata olisi sen vieressä, että sen luottoluokitus heikkeni. Jotkut ehdottavat, että Turkki (joka on pitkän aikavälin valuutan suvereniteettiluokitus on myös luokiteltu BB +) voisi olla seuraavanlainen, mikä johtuu osittain maan poliittisista vaikeuksista ja osittain siitä, että se on erittäin riippuvainen ulkoisesta rahoituksesta.

Odotukset vaikeisiin taloudellisiin aikoihin kehittyvien markkinoiden edessä ovat kasvaneet siitä lähtien, kun Federal Reserve (Fed) ilmoitti, että sen määrällinen keventämisohjelma voitaisiin saattaa päätökseen toukokuussa 2013. Tämä johtuu siitä, että monet kehittyvät markkinat edullisesta dollarimääräisestä rahoituksesta menojen rahoittamiseen ja Turkki ei ole poikkeus. Taloustieteilijät odottavat nousevien markkinatalouksien painetta nousevan, kun federaatio lopulta nostaa korkoja, mikä saattaa painostaa niiden luottoluokituksia. (Lisätietoja: Kuinka vahva Yhdysvaltain dollari voi vahingoittaa kehittyviä markkinoita .)

Turkin poliittiset ongelmat olivat huolestuneita Turkin poliittisesta tulevaisuudesta jo ennen viimeaikaisia ​​kaksoispommituksia rauhan ralliin Ankaran keskusrautatieaseman ulkopuolella. Monet ihmiset syyttävät nykyistä hallitusta sekoittelemaan alueita maassa. Turkki valmistautuu pikaisiin vaaleihin marraskuussa sen jälkeen, kun se ei ole muodostanut koalitiohallitusta kesäkuussa 2015. Nykyinen hallitus torjuu parhaillaan ylämäkeen suosiotaan. Presidentti Erdoganin hyväksyntäluokitus on laskenut ja on nyt alle 40% Pew Research Centerin mukaan. Sanotaan, että Erdoganin hyväksyntäluokitus ei ole läheskään yhtä alhainen kuin Brasilian presidentti Dilma Rousseffin 8 prosentin hyväksyntä. Rousseffin heikko hyväksyntäluokitus johtuu äskettäisen Datafolha-kyselyn mukaan huolestuneisuudesta laajalle levinneestä hallituksen korruptiosta ja maan talouden laskusuhdanteesta.

Joten Turkki on todella linjassa alentamaan?

Turkin taloudellinen todellisuus

On arvioitava luottoluokituslaitosten taloudellisia odotuksia arvioidakseen tarkasti, miten Turkin velan luokitus vähenee edelleen. Standard & Poor's rating -palveluiden (S & P) tiedot antavat mielenkiintoisia näkemyksiä.

Jokaisella maan taloudellisella tasolla on huomattavia eroja. Brasilian talous on tällä hetkellä taantumassa. S & P ennustaa talouden supistuvan 2,5 prosentilla vuonna 2015. Maita on kärsinyt syvästi öljyn hinnan laskusta muiden ongelmien joukossa. (Lisätietoja:

Brasilian öljyala ei voi säästää taloutta

.) Turkki on sen sijaan öljyntuoja, joten edullisemmat hinnat hyödyttävät taloutta. Lokakuussa 2015 S & P paransi hieman Turkin talouskasvua 3.1%, enemmän kuin 3% vuonna 2015. Brasilian on pudottava nykyisistä taloudellisista ja poliittisista vaikeuksistaan. S & P odottaa tällä hetkellä, että Brasilia "palaa vaatimattomaan kasvuun vuonna 2017" syyskuussa 2015 julkaistun lehdistötiedotteessa, joka on Brasilian haaste, joten Turkki on paremmassa asemassa. Brasilian paremmat kauppakysymykset

Kun tarkastellaan kunkin maan vaihtotaseen alijäämää, Turkki on Brasiliasta riippuvaisempi tuontiriippuvuudestaan. Jokaisella maalla on kauppavaje, mutta Turkki on edistynyt vähentääkseen ulkoista haavoittuvuuttaan. että Turkki pysyy Brasilian jäljessä, vaikka öljyn tuonnista aiheutuvien kustannusten väheneminen onkin heikentynyt, mikä voisi saada Turkin alttiiksi luottoluokituksen heikkenemiselle, kun Federal Reserve System (Fed) lopulta nostaa korkoja, koska Turkki on hieman altistunut Brasilia kasvaa ulkomaan rahoituskustannuksia tuonnin maksamiseksi.

Brasilian nouseva velka

Toinen mittari, joka voisi vaikuttaa tulevaan luottopäätökseen, on julkisen velan muutosvauhti suhteessa BKT: hen. Kuten alla olevasta taulukosta käy ilmi, Standard & Poor's (S & P) uskoo, että Brasilian hallitus kasvattaa lainaa rahoituksen puutteiden korjaamiseksi, kun talous hidastuu ja verotulot kuivuvat. Vuonna 2013 sekä Turkki että Brasilia kasvattivat valtion lainanottoa suhteessa BKT: hen noin 3,5 prosenttia. Vuoteen 2015 mennessä; Brasilian velka suhteessa BKT: n kasvuun nousi kuitenkin 9,5 prosenttiin, mikä on paljon nopeampaa kuin Turkin 1,4 prosentin kasvuvauhti. S & P luulee, että Brasilian velka voisi nousta uudelleen vuonna 2016, kun taas Turkki pysyy maltillisemmalla tasolla. Tämä taas suosii Turkin luottoluokitusta.

Lopulta luottomarkkinat näyttävät olevan samaa mieltä. Luottoriskinvaihtosopimusten markkinahintojen epäsuorat oletetut todennäköisyydet paljastavat suhteellisen markkinatilanteen Turkin valtionvelan pitämisestä. Deutsche Pankin tiedot osoittavat, että suhteessa Brasiliaan ja Venäjälle (myös BB + -luokiteltuna) Turkilla on pienempi mahdollisuus todellisuudessa luopua sen valtionvelvoitteista.

Bottom Line

Turkki näyttää olevan paremmassa asemassa kuin Brasilia säilyttää nykyisen luottoluokituksensa huolimatta negatiivisista luokitusnäkymistä ja eräistä poliittisista ja taloudellisista tuulista. Sijoittajat pyrkivät kerääntymään yhdessä uusien markkinoiden voimavarojen kanssa etenkin talous- ja markkinarasituksen aikana, kun tartunta kasvaa ja sijoittajat samanaikaisesti lähtevät ulos. Markkinoilla on merkittäviä samankaltaisuuksia Brasiliassa ja Turkissa, mutta on olemassa myös merkittäviä eroja, jotka voisivat tarjota kannattavia investointimahdollisuuksia etenkin parantamalla poliittista ympäristöä marraskuun vaalien jälkeen.