Ben Shalom Bernanke on toiminut Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) puheenjohtajana räjähdysmäisen ajan, mukaan lukien Yhdysvaltojen suurimmat taloudelliset haasteet 1930-luvun masennuksesta lähtien. Bernanke: n ratkaisevia toimia nopeasti kasvavan maailmanlaajuisen luottokriisin aikana 2007-2009 tunnustetaan yleisesti taloudellisena katastrofina, kun taas hänen epätavalliset poliittiset toimensa ovat alkaneet USA: n elpymisen "Suuren laman jälkeen". "Mutta onko Bernanke mennyt historiaan yhtenä Fedin suurimmista puheenjohtajista, vai onko hänen perintönsä todennäköisesti särkynyt tapahtumia hänen lähtöäänänsä jälkeen?

Luotettavuus ja uskottavuus

Bernanke on loistava elämä täynnä saavutuksia, kun hän oli lukion oppilas. Hän kasvoi Dillonissa, S.C., jossa hänen skolmanistiset saavutukset sisälsivät 1: n, 590: n 1: n, 600: n valtiontutkimuksen. Bernanke sai Harvardin yliopistosta taloustieteiden B. A. vuonna 1975, valmistui summa cum laude ja Massachusettsin Massachusetts Institute of Economics -yliopistossa vuonna 1979.

Bernanke oli Stanfordin yliopiston taloustieteen professori 1979-83 ja taloustieteen professori 1983-85. Lisäksi hän oli vieraileva taloustieteen professori MIT: ssä (1989-90) ja New Yorkin yliopistossa (1993). Bernanke toimi myös Princetonin yliopiston taloustieteiden ja julkisten asioiden professorina vuosina 1985-2002 ja hän toimi taloustieteiden osastolla 1996-2002.

Bernanke aloitti laajan osallistumisensa Yhdysvaltain keskuspankkijärjestelmään vuonna 1987, jolloin hän oli Philadelphian keskuspankkien (1987-89) Bostonissa (1989-90) ja New Yorkissa (1990-1991 ja 1994-1996). Hän toimi myös New Yorkin federaation akateemisen neuvoa-antavan paneelin jäsenenä vuosina 1990-2002 ja hän on ollut Federal Reserve System -järjestelmän johtokunnan jäsen vuodesta 2002-2005. Kesäkuusta 2005 tammikuuhun 2006 Bernanke toimi puheenjohtajan talousneuvojien puheenjohtajana.

Bernanke aloitti alun perin Federal Reservein johtokunnan puheenjohtajana 1. helmikuuta 2006, jolloin hän aloitti myös 14 vuoden toimikauden hallituksen jäsenenä. Hän toimi myös liittovaltion avoimen markkinakomitean, Fedin pääpoliittisen elimen, puheenjohtajana. Bernanken toinen neljän vuoden toimikausi Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtajana alkoi 1. helmikuuta 2010.

Bernanken akateemiset valtakirjat ja laaja kokemus Federal Reserveista antavat hänelle valtavan uskottavuuden Streetille. Vuonna 2009 hän torjui kritiikkiä siitä, että Fed ei koskenut todellisuutta korostaen hänen pikkukaupungin kasvatustaan ​​ja sanonut, että hänen alkunsa Main Streetilla "todella masentuneessa" pikkukaupungissa teki kriisin todella todeksi hänelle.

Bernanke's Philosophy

Bernanke on 1930-luvun suuren masennuksen viranomainen, ja hänen kiinnostuksensa aiheeseen on käännetty elinikäiseen tutkimukseen deflaation haitallisista vaikutuksista ja toimenpiteistä estääkseen sen.

Bernanke antoi marraskuussa 2002 kuuluisan puheen, jonka otsikko oli "Deflaatio: varmista, ettei se tapahtuisi täällä" National Economists Club -yhtymässä Washingtonissa. Tässä puheessa Bernanke määritti deflaation sivutuotteena kokonaiskysynnän romahtamisen tai menojen laskusta niin vakavaksi, että tuottajien on jatkuvasti alennettava hintoja ostajien löytämiseksi. Hän totesi, että deflatorisen episodin taloudelliset vaikutukset ovat samat kuin kaikkien muiden menojen jyrkkä lasku - taantuma, työttömyyden kasvu ja taloudellinen stressi.

Keskustelussa menetelmistä, joita voitaisiin käyttää deflaation poistamiseen, Bernanke viittasi huomattavaan taloustieteilijän Milton Friedmanin "helikopteripesäkkeeseen" rahaksi yhdeksi keinoksi tehdä niin. Bernanke kriitikot sittemmin pounced tämän viittauksen antaa hänelle sobriquet "helikopteri Ben", kun halveksivat hänen talouspolitiikka. Vain harvoilla olisi voinut ajatella, että Bernanke käyttää joitain puheenvuorossaan esitettyjä menetelmiä - kuten Fed laajentaa omaisuusostojensa laajuutta tai laajentaa valikoivan omaisuuden valikkoa - edistää kokonaiskustannuksia lyhytaikaisten korkojen vuoksi ovat saavuttaneet nollan - ennen vuosikymmenen loppua, jotta Yhdysvaltojen taantuma ei muuttuisi masennukseksi.

Bouquets ja Brickbats

Bernanke oli aluksi hitaasti tunnistanut taloudelle aiheuttamat vaarat, kun USA: n kiinteistökeinottelu ja subprime-asuntolaina antoivat ennennäkemättömän nousun vuonna 2007. Kyseisen vuoden keväällä hän totesi, että Yhdysvaltojen asuntomarkkinoilla näkyvät kasvavat ongelmat olivat suurelta osin subprime-kiinnityksiä. Kun kriisi alkoi kiihtyä, Bernanke ryhtyi nopeasti ja päättäväisesti toimiin käyttäen Federal Reservein lakaisevia valtuuksia sammuttaa toisensa rahoitusmarkkinoilla toisensa jälkeen, ennen kuin ne muuttuivat kaikenkattavaksi.

Vuodesta 2008 lähtien Bernanke ja Fed aloitti joukon vertaansa vailla olevia ja usein poikkeuksellisia pelastusohjelmia ja elvytystoimia. Näihin sisältyi:

räiskintäkorkoja alas Yhdysvaltain historian alhaisimmille tasoille;

pakottaa U.S.-talouteen trillion dollareita peräkkäisten "määrällisen helpotuksen" kierroksilla;

• Wall Streetin yritysten ja instituutioiden levottomuudet;
• organisoida muiden ongelmallisten rahoituslaitosten pelastamisen haulikohtien häät; ja
• lainaavat varoja eri puolille USA: n taloutta elvyttämään luottomarkkinoita.
• Vaikka tämä ei missään nimessä ole kattava luettelo Bernanke ja Fedin toteuttamista toimenpiteistä, se antaa käsityksen Fedin toiminnan laajuudesta ja laajuudesta ja niiden tehtävien selkeästä laajuudesta, USA: n talous.
• Tunnustuksena hänen töistään, "TIME" -lehti nimesi Bernanke "vuoden henkilön vuosi 2009"."" TIME "sanoi, että" tärkeimpänä johtajana maailman tärkeimmässä taloudessa "Bernanke luova johtajuus auttoi varmistamaan, että vuosi 2009 oli heikko kasvu eikä katastrofaalinen masennus.

Tämä ei tarkoita sitä, että Bernanke tai hänen politiikkansa eivät ole olleet uhkailijoita. Monet asiantuntijat uskovat, että Bernanke'sin kopiokirjasta yksi pilkku on Yhdysvaltain keskuspankin päätös päästä sallimaan Lehman Brothersin epäonnistuminen syyskuussa 2008. Lehmanin konkurssin, Yhdysvaltain suurimman historian tuolloin, käynnisti maailmanlaajuisen ketjureaktion, joka lujitti luottokriisiä ja otti Maailmantalous on romahtanut vuoden 2008 viimeisellä neljänneksellä.

Toinen Bernanke-kritiikki koskee velkakirjojen ostamista, jotka Federal Reserve on alkanut marraskuusta 2008, joka oli nelinkertaistanut taseensa 3 dollariin. 7 biljoonaa euroa lokakuun 2013 jälkeen. Jossain vaiheessa Fed ei saa enää pysäyttää joukkovelkakirjojen osto-ohjelmaa vaan joutua "rentoutumaan" sen triljoonan dollarin joukkovelkakirjalainan, joka voisi lähettää korkotasoa korkeammalle ja vaikuttaa haitallisesti taloudesta. Itse asiassa Bernanke pelkästään mainitsee toukokuussa 2013, että Fed pyrkii "kaventamaan" (eli vähentämään) sen joukkovelkakirjojen ostoksia sopivana ajankohtana, mikä riitti lähettämään maailmanlaajuiset osakkeet ja kehittyvien markkinoiden valuutat tilapäisiksi tuloksiksi.

Mutta viiden vuoden kuluttua Lehman Brothersin konkurssiin liittyvästä taloudellisesta noususta todisteita Bernanken toimenpiteiden menestyksestä oli yksiselitteinen. Tässä vaiheessa Yhdysvaltain asuntomarkkinat ovat jatkaneet elpymistä, työttömyysaste laski 10%: n huippulukemasta lokakuussa 2009 7,3%: iin elokuussa 2013, ja Yhdysvaltojen osakeindekseistä oli tullut uusia ennätyksiä, kun amerikkalaiset yritykset raportoivat blockbusterin voittoja.

Bernanke's Legacy

Bernanke: n kestävä perintö ei välttämättä rajoitu pelkästään Yhdysvaltain keskuspankin uudistettuun luottamukseen ja laajentumiseen, vaan se voi myös laajentaa sen avoimuutta ja pyrkiä yhteisymmärrykseen. Bernanke: n hallinnon alaisuudessa Fed tuli kaikkein avoimimmaksi kuin se on koskaan ollut historiassaan. Esimerkiksi tammikuusta 2012 lähtien keskuspankki alkoi julkaista yksityiskohtaisia ​​korkoprosentteja kaikista 17 poliittisesta kokouksesta osallistuvalle virkamiehelle ja esitteli inflaation ja työttömyyden tavoitteet aiempaa tarkemmin.

Kevyemmässä muistiinpanossa Bernankea voidaan myös hyödyntää tekemällä suhteellisen hämärä termejä, kuten "kvantitatiivinen helpotus" ja "finanssijyrsintä" (ja ehkä jopa "karkea") osaa yleisestä sanastosta aivan kuten Greenspan oli suosittanut "sekasortoa" "Ja" irrationaalinen yltäkylläisyys. "

Johtopäätös

Presidentti Obama kertoi 9. lokakuuta 2013 Janet Yellen Bernanke: n asemasta Fedin puheenjohtajana, kun hänen toimikautensa päättyi 31.1.2014. Yellen oli ollut Fedin varapuheenjohtaja Vuodesta 2010 lähtien.

Vaikka Bernanke todennäköisesti luopuu loistavasta loistosta Fedin puheenjohtajaksi, on edelleen selvää, että keskuspankkiirin mahdollinen historianhistoria ei perustu pelkästään siihen, miten talous kulki hänen (tai hänen) mutta myös sen suorituskykyä seuraavina vuosina.Esimerkiksi Alan Greenspania pidettiin yhtenä suurimmista keskuspankkitoimistoista hänen toimikautensa aikana Fedin puheenjohtajana vuosina 1987-2006. Vuosina 2007-2009 tapahtuneen asuntomarkkinoiden ja osakemarkkinoiden romahduksen jälkeen Greenspan kuitenkin houkutteli arvostusta joissakin vuosineljänneksissä jättäen korot alhaiselle tasolle liian kauan vuodesta 2003 lähtien.